上次寫了PE和PB兩個重要的衡量資產的指標，但單靠這兩個指標也並不準確，除此之外還有其他指標，這次就來講講另外3個：ROE、股息率和市銷率。
| 淨資產收益率 ROE
淨資產收益率的公式是盈利除以淨資產，淨資產收益率ROE=公司盈利/公司淨資產。
ROE用於衡量公司運用自有資產的效率。之前説過股東權益=資產總額-負債，那麼公司淨資產=股東權益，ROE也代表公司對股東投入資本的利用效率，簡而言之，ROE越高説明公司或行業盈利能力越強。
當然ROE也有侷限，它不能很好地反應週期性行業或公司的盈利能力，週期性行業的業績起起伏伏有周期性，所以要拉長時間看至少3年以上的ROE數據才能比較客觀地反應。
我們看回ROE的公式：ROE=盈利/淨資產（股東權益），再結合我上一篇資產負債表上的恆等式：總資產=負債+股東權益。
現在假設一家公司總資產是100萬元，負債40萬元，去年盈利20萬元，那麼ROE=20萬元/100萬元-40萬元≈33.3%，如果我把負債提高到60萬元，那麼ROE就變成20萬元/100萬元-60萬元=50%
很明顯，在總資產不變的情況下大舉借債，ROE也會隨着負債率提升。如果行業或公司的負債率提高往往也會提高ROE數值，所以在使用ROE作為投資指標時要結合負債率一起使用。
| 股息率
在説股息率之前需要先知道分紅率。分紅率=分紅總額/盈利，比如一家公司去年盈利20萬元，決定拿出5萬元分紅，那麼5/20=25%就是這家公司的分紅率。穩定的高分紅率代表公司有實際支付的能力，業績相對可靠。
再看回股息率，股息率=每股股息/股價=盈利*分紅率/股票市值。分紅率可能長期沒有變化，但因為股價會隨時變動，所以股息率也市場變化，股價越低，股息率就越高。
股息是一個既能長期持有股權資產，又能同時享受現金流收益的好方法。通過長時間持有高股息的股票資產組合，你可以無須關注股價漲跌，就可以通過收穫越來越高的現金分紅來輕鬆實現財務自由。這是長期投資股票類資產最好的收益方式，我們再也無須為波動的股價而忐忑不安，只要每年收取穩定增長的現金分紅就夠了。
——《指數基金投資指南》
這段話很好地解釋了持有高股息率資產的好處，但只依靠高股息率來選股是不可行的。雖然持有高股息率資產每年能獲得持續穩定的分紅，但其本身的價格波動還是會帶來的盈利或虧損。
所以高股息的股票適合長期投資、追求穩定分紅和企業成長，或是作為股票打新門票市值的投資者。
| 市銷率 PS
市銷率的公式是總市值除以銷售收入（主營業務收入），市銷率PS=股票總市值/公司銷售（主營）收入=股價/每股銷售收入。
對於那些處於起步階段或成長階段的公司，或者是輕資產且是高成長性的公司。大都是剛上市的時候還未盈利，整體處於虧損狀態，它的市盈率是無法體現的，這種情況下除了可以使用PB來衡量外，市銷率也是一個相對靠譜的指標。
市銷率只能用於同行業的對比，不同行業間的市銷率差別較大沒有意義，而且市銷率只能體現公司的銷售收入狀況，並不能反應公司的其他方面，所以在使用市銷率時要配合其他指標一起使用。
投資者們平時用ROE和股息率比較多，市銷率反而是一個比較冷門的指標，一般用作初創互聯網公司的估值。
最後祝大家暴富。
本文不構成投資建議，投資者應獨立決策
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