財聯社（上海，記者 王海春）訊，儘管德信中國（02019.HK）去年營收大漲，但盈利能力卻在下滑。
據德信中國2020年年報披露，報告期內，其合約銷售額約635.3億元，同比增長40.9%；收入約156.69億元，同比增幅達64.7%；歸母淨利潤為11.93億元，較2019年的15.57億元大幅下降23.4%。
而就利潤增長與營收增長不匹配的情況，有投資人在業績會上向德信中國管理層提出了疑問。對此，德信中國副總裁單蓓表示，這與階段性集中交付的物業情況，以及去年合作的部分項目盈利水平不一有關。
有業內人士則認為，這或與德信拿地成本較高，以及合作模式中權益佔比過低有一定關係。
“所拿項目土地價格如果較高，尤其是拿高溢價項目，會對利潤造成不利影響。另外，合作的項目有助於銷售額的增長，但利潤不一定高，一些項目甚至可能未必有足夠多的利潤。”浙江一家房產機構分析師表示。
實際上，德信中國的銷售額增幅雖然較高，但去年新增土儲的權益佔比卻相當低。該公司去年新增了40幅地塊，總建築面積540萬平方米，但新增土儲的權益佔比僅約44%。
德信中國常務副總裁方靜在業績會表示，通過合作有助於降低成本，而在供地“兩集中”的背景下，房企未來的合作將增加。“新增土儲備權益，已有所提高，符合當下企業和市場新的變化。”
在個別項目上，德信中國去年還出現了少量虧損。據德信中國公佈的信息，截至2020年年底，公司錄得投資物業公允價值虧損約2670萬元，主要是由於天空之翼一期及神仙居分別錄得公允價值虧損約4600萬元及2680萬元，同時被南京仙林智谷產業園錄得公允價值收益約6000萬元有所抵銷。
於業績報告中，德信中國還披露，公司2020年應占合營企業及聯營公司的利潤約5.93億元，較2019年的11.75億元減少約49.6%。
對這一指標的變化，德信中國方面解釋，公司採用權益法將合營企業及聯營公司的業績入賬。“有關業績主要是與相關期間內交付的項目有關的應占利潤，有關利潤已被其他合營企業及聯營公司產生的虧損抵銷。”
此外，德信中國的毛利率繼續下滑，2020年其毛利率約為24.9%，較上年同期下降7.3個百分點。2019年德信中國的核心利潤率為27%，但2020年降至18%，下降了9個百分點。
對投資人所問毛利率出現下降的原因，單蓓表示，這一方面是因為市場紅利有所消退，之前所拿項目是房地產上行週期中獲取的土地。另外，公司此前較注重毛利率，但當下公司側重點有所轉變，公司更注重利潤與項目週轉效率的提高。