智通財經APP獲悉，國金證券發佈研究報告稱，愛爾眼科(300015.SZ)全國網絡佈局進一步完善。預計2021-2023年歸母淨利潤分別為24.11億元、32.83億元、44.11億元，分別同比增長40%、36%、34%，維持“買入”評級。
國金證券指出，2020年公司實現營業119.12億元，同比增長19%，公司分級連鎖體系不斷完善，屈光、視光高毛利率項目佔比提升，帶動公司盈利能力提升。
國金證券主要觀點如下：
業績簡評
2020年4月22日，公司公佈年度報告，2020年實現營業119.12億元，同比增長19%，實現歸母淨利潤17.24億元，同比增長25%，實現扣非淨利潤21.31億元，同比增長49%。年報擬10轉3派1.5元。
2020Q4實現營收33.47億元，同比增長48%，實現歸母淨利潤1.78億元，同比增長20%，實現扣非淨利潤5.5億元，同比增長184%。
2021Q1實現營收35.11億元，同比增長114%，較2019年同期增長56%;實現歸母淨利潤4.84億元，同比增長510%，較2019年同期增長62%。
經營分析
屈光、視光項目維持快速增長：2020年公司門診量754.87萬人次，同比增長14%，手術量69.47萬例，同比增長14%，超過1000萬人進行眼健康建檔。分業務來看：1)屈光項目實現營收43.49億元(+23%)，佔比37%;2)視光服務項目實現營收24.54億元(+27%)，佔比21%;3)白內障項目實現營收19.61億元(+11%)，佔比16%;4)眼前段項目實現營收12億元(+8%)，佔比10%;5)眼後段項目實現營收8.17億元(+17%)，佔比7%。
眼科機構數量快速增長，進一步完善全國網絡佈局，同時，順勢加快數字化轉型：2020年7月9日，公司併購重組收購醫院30家，進一步完善了公司全國網絡戰略佈局，截止2020年底，全球共有645家眼科機構，其中，中國內地537家(上市公司旗下234家，產業併購基金旗下303家)、中國香港7家、美國1家、歐洲88家、東南亞12家。同時，公司加快推進數字化轉型，截止2020年底，已有89家醫院上線智慧醫院系統，全年累計為近60萬患者提供高效快捷的線上預約掛號、繳費、報告查詢等服務。
風險提示
醫療事故風險;疫情反覆影響業務開展;新醫院整合不及預期風險。