2021Q1淨虧損同比擴大68.78% B站破圈之路修遠

B站回港二次上市遞交的首份財報業績中釋放了哪些信息？未來B站的破圈之路何在？

5月13日，嗶哩嗶哩（以下簡稱B站）公佈2021年Q1未經審計財報。財報顯示，第一季度營收39億元，去年同期23.16億元。第一季度淨虧損9.03億元，去年同期淨虧損5.35億元。第一季度平均月活達2.23億，去年同期為1.72億；移動月活達2.08億，去年同期為1.56億。

作為B站回港二次上市遞交的首份財報成績單，B站的財報業績表現可圈可點，但擺在B站眼前最迫切的依然是盈利難題。今年3月29日，B站回港二次上市，在鬧出“錯抄”百度作業烏龍事件後，同樣難逃當年赴美IPO開局破發的魔咒，赴港上市首日開盤即破發，報收跌0.99%。在中概股遇到過去5年來最大的跌幅“黑天鵝”影響下，B站的破圈之路仍在繼續。截止發稿前，B站收盤報752.5港元/股，總市值達2892億港元。

2021Q1營收同比上漲68.39% 虧損同比擴大

公開資料顯示，B站成立於2009年，早期是一個ACG（動畫、漫畫、遊戲）內容創作與分享的視頻網站，標籤是“彈幕”和“二次元”，於2018年3月28日赴美IPO。成立11年以來，據不完全統計，B站已發生超110起投資,平均每年披露的投資動作約10起。

財報顯示，B站2021年Q1營收為39.01億元，同比增速達68.39%。但環比之下，B站的營收增速低於2020年Q4的77%與Q3的74%。虧損方面，2021年Q1，B站淨虧損為9.03億元，同比擴大68.78%。

移動遊戲方面，移動遊戲營業額為11.71億元，較2020年同期增加2%。增值服務方面，營業額為14.97億元，較2020年同期增加89%，主要是由於本公司推進了商業化的進程，且本公司增值服務包括大會員、直播服務及其他增值服務的付費用户數量均有增加所致。

廣告營收方面，營收達7.15億元，較2020年同期增加234%。此增加主要是由於B站品牌在中國在線廣告市場得到進一步認可，以及B站的廣告效率有所提高所致。

電商及其他營收為5.19億元，較2020年同期增加230%，主要是由於本公司電商平台的產品銷售增加所致。

視頻變現長路漫漫 破局靠多元化融合

近年來，各大視頻平台依舊在尋找各自差異化發展路徑，看似發展風生水起視頻“圈錢”平台，燒光千億後仍無一例外難逃虧損魔咒，甚至各大視頻平台相繼會費上漲一事還遭到網上一眾羣嘲。

與此同時，短視頻平台卻乘着流量的東風異軍突起，越來越多視頻UP主轉攻短視頻等高流量價值窪地。可隨之而來的是監管政策愈發收緊，今年4月以來，15家行業協會、53家影視公司、超70家影視傳媒單位及超500位藝人共同呼籲國家對短視頻平台推進版權內容合規管理。國家電影局表示將加強電影版權保護，依法打擊短視頻侵權盜版行為。

據中國互聯網絡信息中心發佈的第47次《中國互聯網絡發展狀況統計報告》顯示,截止去年年底中國網民規模達9.89億，其中，短視頻用户規模8.73億,佔整體網民的88.3%。隨着數字媒體技術崛起，短視頻平台也在各自尋找打破傳播壁壘尋求變現路徑。

回顧B站一路的發展路徑，從初期僅依靠二次元遊戲變現發展至今已拓展廣告、直播、會員增值服務、電商等多渠道多元化變現渠道。

B站在內容結構佈局拓寬的同時，資本版圖佈局持續擴大。據不完全統計，今年以來，B站接連入股包括心動和中手遊在內的14家公司，涉及遊戲、影視及動漫等多個行業。

但即使如此，作為巨頭的B站仍要面臨持續的虧損。全年來看，2018年至2020年B站營收呈上升趨勢，分別達41.3億元、67.78億元、120億元，同比增長64%、77%。但虧損同樣呈現擴大趨勢，2018年至2020年，B站淨虧損分別達5.65億元、12.88億元、30.12億元，同比擴大130%、134.2%。

雖然過去3年營收持續上漲，活躍用户、付費用户等指標也不斷攀升，但淨虧損卻呈現逐年擴大趨勢，累計虧損達48.65億元。

對於目前的B站而言，擺在眼前的一大問題是如何將二次元文化出圈並加以融合發展。在用户羣特點上，以二次元文化起家發展的B站用户畫像較為精準，用户黏性較高，如何通過多元化內容及渠道實現快速增量用户，進而與B站原始積累用户實現融合轉化，發展為泛二次元文化平台則是未來B站未來發展的丞需思考的關鍵。