專注基本面投資、精研個股並長期持有的郭堃被業界稱為"基本面投資銘匠"。在投資中，他對優勢龍頭企業與隱形冠軍投資有着獨到見解，陪伴優勢龍頭從偉大到卓越，掘金隱形冠軍並陪伴成長為明日的優勢龍頭，這就是長盛基金研究總監郭堃明晰的投資思路。在他眼中，"真正的深度研究是判斷公司現在的能力，是否可以長期複製，這需要對這個公司的本質有所理解。"
《投資者網》曹璐
"成功總是相似的，實現成功的路徑卻各有各的不同"。近年來，A股市場結構性行情已成為常態。在市場風格頻繁輪動的大背景下，若想要始終保持踏對時點實屬不易。尤其是隨着A股市場的國際化進程加快，越來越多的投資者選擇參考外資流向，並關注備受"聰明錢"青睞的優質核心資產。
對於郭堃而言，深挖優勢龍頭與隱形冠軍公司正是其能力圈範圍內的事情，作為長盛優勢企業精選(A類010885，C類010886)擬任基金經理，他將打造一款具有明顯"堃式投資"價值成長風格基金新品，為投資者提供掘金優質核心資產配置工具。
基本面投資銘匠以"研值"打底
"我不會去用成長、價值、週期等各種標籤去區分個股，更多從每一個公司獨立的基本面去看。"作為一名以"精研個股，着眼長期"的大局觀為業內所稱道的基金經理，郭堃在投資中並不會對公司"貼標籤"，而是把重心放在深度研究上市公司核心競爭力的本質上。
在長達十餘年的市場磨礪中，郭堃始終堅守這一大局觀，並根據自己能力圈的拓展以及市場演化，提升完善自己的投資思路歷經上千場調研、上萬小時的投研磨礪經驗，最終總結出了一套適合自己的投資實戰方略。
2019年之後，郭堃的隱形冠軍加優勢龍頭的雙輪驅動投資思路日臻成熟，大致形成了消費龍頭、製造業隱形冠軍加大金融三足鼎立的投資格局。郭堃認為一切穩定、可持續的超額收益都要建立在深度研究的基礎上。
正是憑藉這樣的操作理念，即使在市場風格不斷切換的背景下，郭堃接手管理的長盛同盛成長優選依舊展現了良好的業績回報。Wind數據顯示，在2020年5月27日至2021年的1月8日短短的7個月左右的時間裏，該基金區間收益率高達87.86%，遠超同期19.41%的基金基準表現，同期滬深300指數僅上漲41.90%。
從基金過往季報來看，郭堃的投資側重自下而上進行個股組合的構建，行業上會在消費、製造、科技等成長類大板塊中進行均衡配置，同時，左側佈局了一些短期景氣度不高、估值也較低的偏週期成長的標的進行補充。
對此，郭堃表示，這些板塊本身在整個經濟週期的波動中，還有市場不同風格的嬗變中都存在着一定的互補性，構建這樣的均衡組合，對於降低整個組合的波動率其實是有比較大的好處的。
挖掘真正的"隱形冠軍"
事實上，對於主動管理的基金產品而言，投資策略奠定了基金的基礎風格，而基金經理的投資功力則決定了基金的長期表現。因此，越來越多的投資者意識到，在某一種程度上來説，"選基金就是選基金經理"。
作為一名歷經市場考驗的基金經理，郭堃更着眼於基本面投資，而不是市場短期的博弈性交易。在投資標的選擇上，他偏好構建白馬與黑馬、穩健與進取兼顧的投資組合，喜歡把優勢龍頭公司與隱形冠軍公司組合起來進行投資。
那麼，如何挖掘到真正優質的"隱形冠軍"？
在他看來，隱形冠軍有兩重含義，一是指細分領域領先企業，企業護城河不斷加寬，行業優勢地位漸趨穩固的企業；二是指在大市場空間行業中具有獨特競爭力的小公司，未來有望持續整合市場，成長為行業龍頭。
"不做研究就投資，和玩撲克牌不看牌面一樣盲目。"就像彼得·林奇在《戰勝華爾街》一書提到的一樣，郭堃選擇在調研的時間、歷程、內容等方面下足功夫，深挖企業紛雜信息背後所透出的企業競爭力的寓意。
"我工作的大部分時間都在調研，一個月有半個月以上在外面調研。"郭堃直言，"基金經理對於持倉公司的研究，要比研究員更加深入，不管一個股票配置了多少點倉位，買入一個公司的前提是對公司認可。"
基於此，調研成為他投資中的重要組成部分，調研足跡已經覆蓋了全國除西藏、新疆、青海外的其他全部省份；即使在新冠疫情期間，他也要通過電話路演、一對一電話訪談等形式持續關注上市公司動態。
值得注意的是，郭堃對於企業的研究並未只聚焦在短期業績和股價的漲跌起落上，而是關注企業的商業模式是否具有可持續性、在好的商業模式裏公司競爭能力的可持續性，這也使得他的過往操作顯現出較低換手率和較高倉位運作的特點。
"我覺得自己的Alpha來自個股深度的跟蹤和研究，並不是來自行業配置，也不是來自倉位的調整。我的組合長期保持高倉位，以及行業的均衡。"郭堃坦言。
在專注公司經營研判的同時，他也提醒投資者需要關注公司的管理層和團隊能力。"在經濟大環境發生轉變後，管理層和團隊的能力對公司發展變得越來越重要，並不是所有參與在行業中的公司都能得到比較好的賺錢機會。"
抓住優質核心資產的投資機會
近年來，隨着A股市場的國際化進程加快，萬億規模的外資也在加速流入A股，被視作"聰明錢"的外資流向成為市場的重要參考。對於投資者來説，如何挑選備受"聰明資金"青睞的優質核心資產，是其目前亟需解決的問題。
由郭堃擔綱的長盛優勢企業精選混合型基金(A類010885，C類010886)將於2021年1月19日起全面發行。據《投資者網》瞭解，該產品正是根據郭堃所擅長跟蹤優勢龍頭公司+深挖隱形冠軍企業的投資風格進行量身定製的產品，將打造具有明顯"堃式投資"的價值成長風格。
業內人士認為，基金產品定位與郭堃的深度基本面研究風格高度契合與共振，為基金產品的業績表現打下基礎，也足見基金公司在產品打造方面的用心，有望成為投資者掘金優質核心資產的佳選之一。
對於新基金產品的管理，郭堃透露，"將基於對個股及行業價值的深度研究，把握個股的長期定價與短期價格的認知差，深度挖掘企業的持續成長能力、壁壘牢固性、發展空間寬度，尋找優質標的。"
此外，在談及精選"優勢企業"的秘訣，郭堃表示，將運用GARP策略精選具有優勢競爭力的公司，即通過深度研究，力求找到企業的估值之錨，而非市盈率、市淨率等機械靜態數值的高與低。
他進一步表示："通過定性與定量分析，找出公司在商業世界中的競爭優勢、產品優勢、管理優勢，考察公司的管理團隊，對公司的上下游產業鏈、同行競爭對手進行深度調研，公司估值之錨也就會逐漸清晰。"
站在2021年當下時點，郭堃分析稱，隨着全球慢慢走出疫情，其對經濟的影響逐漸鈍化，經濟環境持續復甦，貨幣政策會隨經濟復甦力度進行調整，政策逐步退出。市場更多的偏結構性機會，相對週期類行業，會更看好成長類資產，尤其看重新能源及大消費品類。（思維財經出品）■