硅谷銀行只是“前菜”，如果這顆定時炸彈被引爆，違約潮將捲土重來，銀行又成重災區！
在本月的動盪之後，商業地產很可能是銀行業危機中下一個要爆雷的行業。
在上週五的一份報告中，美國銀行（BofA）的策略師們稱，由商業地產貸款的再融資浪潮引發的潛在信貸緊縮可能會導致股市暴跌，並使經濟陷入衰退。美銀的邁克爾•哈特內特（Michael Hartnett）表示：
“人們普遍認為，隨着商業地產貸款的貸款標準進一步收緊，商業地產將成為下一個被‘摧毀’的領域。”
他補充説，美國各地辦公室的入住率仍遠低於疫情前的水平。
與此同時，Zillow的數據顯示，全美租金水平已經下降了一年，這意味着那些空置的寫字樓仍在收取租金，但比過去少了。這種下降是由員工居家辦公的趨勢造成的，這種趨勢短期內不太可能減弱。
地區性銀行在商業地產貸款方面的敞口巨大。策略師們指出，小銀行持有近70%的未償商業地產債務，這一比例遠高於大型銀行。
摩根大通分析師在另一份研究報告中表示，近4500億美元的商業地產貸款將於2023年到期，其中60%由銀行持有。
摩根大通估計，在這批貸款中，近20%將出現違約，這可能意味着銀行將蒙受約380億美元的損失。
這一潛在的問題與2008年的金融危機類似，當時房地產價值暴跌使經濟陷入深度衰退。但這一次，陷入困境的可能是商業地產，而非住宅地產。摩根大通的分析師還稱：
“此外，鑑於資產負債表上來自負債的壓力，地區性銀行變更和同意貸款變更的能力將下降，這也將令其承受更大壓力。”
除了美銀和摩根大通之外，埃隆·馬斯克也警告稱，銀行業的動盪可能會蔓延到住房和商業地產市場。他上週六稱：
“迄今為止最嚴重且迫在眉睫的問題是抵押貸款。”
馬斯克表示，創紀錄的2.5萬億美元商業地產債務將在未來五年內到期。
許多借款人可能會在利率大幅上升、入住率下降、融資收緊以及對經濟衰退的擔憂加劇導致資產價格承壓的情況下違約。市場評論稱，美國大約70%的商業地產債務由較小的銀行持有，如果這些違約發生，它們將面臨重大損失。
與此同時，金融專家Genevieve Roch-Decter幾天前表示，硅谷銀行的崩潰“只是曇花一現”，銀行資產負債表上的商業地產貸款才是“更大的定時炸彈”。
這位金融專家警告説，由於借貸成本上升，貸款違約可能會增加，房地產價格可能會因為需求疲軟而下跌。銀行的綜合房地產投資組合價值可能因此暴跌，從而迫使銀行籌集新資本以支撐其財務狀況。此前，正是這種情況嚇壞了硅谷銀行的儲户，引發了擠兑，並促使聯邦政府接管了這家銀行。馬斯克稱：
“這才是真正的問題，許多城市的寫字樓空置率都很高。如果房價大幅下跌，抵押貸款投資組合也會面臨風險。”
這位億萬富翁似乎認為，更高的利率、更嚴格的貸款標準、迫在眉睫的經濟衰退以及遠程辦公的趨勢可能會給某些房產的需求帶來壓力，拉低商業地產價格，從而引發一波違約潮，並對持有這些貸款的機構造成沉重打擊。
億萬富翁投資者和潘興廣場首席執行官比爾·阿克曼（Bill Ackman）最近也強調了小型貸款機構在建築和房地產行業發揮的關鍵作用。阿克曼警告説，如果儲户把錢從這些銀行取出來，可能會阻礙這些行業獲得貸款，並導致嚴重的經濟放緩。