大家留意，我們的公共政策，最近還是釋放出了非常清晰的信號，新一輪穩增長來了，也就意味着未來的貨幣政策，財政政策，包括房地產調控，可能會變得對市場更加友好，對經濟增長和就業更加友好。
11月18號國常會中，指出：我國經濟出現了新的下行壓力，要在高基數的基礎上繼續保持平穩運行，面臨很多挑戰，要做好六穩、六保。
三季度的貨幣政策執行報告，大家留意這次貨幣政策執行報告跟以前有什麼不同：刪去了管好貨幣總閘門和堅決不搞大水漫灌的表述，大家仔細去理解。
按照現在這個房地產形勢下去，如果政策不調整，3~6個月，大部分民營房企現金流都要出問題。所以政策要適當調整，避免硬着陸，實現軟着陸。
未來股票有投資機會，其實房子也有機會。我不太贊同現在有些觀點説，現在房子翻篇了，永遠的沒有投資機會了，我認為這個看法是錯的。房產税對短期房價有影響，長期影響不大。
我認為這次貨幣的寬鬆應該是兩個方向：第一個是定向的降息、降準、再貸款，給新基建、新能源和數字經濟。第二個方向，就是對於房地產過緊的前期這些政策、給予適度的鬆綁。
對於股市，不用太悲觀，新能源是長期機會，不過，明年的股市風格一定會有變化。
這是經濟學家任澤平，11月24日表述的最新觀點，他提醒大家留意重要信號，新一輪穩增長要來了。
投資報和澤平宏觀整理了精華髮言內容：
新的一輪穩增長來了
今天聊聊幾個話題，一個，大家留意我們的公共政策，最近還是釋放出了非常清晰的信號，就是新的一輪穩增長來了。
新的一輪穩增長來了，也就意味着未來的貨幣政策，財政政策，包括房地產調控，可能會變得對市場更加友好，對經濟增長和就業更加友好。
第二個，我們最近做了一個問卷調查，説實話，雖然我們預計大家生三孩以上的意願可能不高，但是投票的結果、還是大幅超出了我們預期。
大約只有10%的人願意生三孩及以上，根據我們的問卷調查，大約有將近1萬個人蔘與這個問卷調查，將近1/4、就是25%的朋友的投票結果就是一個都不生。
而且我們最近也公佈了一些新的情況，就是今年上半年，我們很多地方的新生兒的出生率再次大幅的下滑。
我有一個判斷供大家參考，就是中國的老齡化正在追日本，但中國的少子化有可能會比日本還要嚴重，所以説，我們真的是要該採取措施了。
當然還有一個，就是站在現在的時點，大家可能關心股票房子這些投資問題，
其實我跟大家講，未來股票有投資機會，其實房子也有投資機會，
我不太贊同現在有些觀點説，現在房子翻篇了，永遠的沒有投資機會了，
我認為這個看法是錯的。
那麼，在講大的判斷之前，我講兩個兩個重要的信息。
一個就是11月18號國常會上，在這會議當中，指出：我國經濟出現了新的下行壓力，要在高基數的基礎上繼續保持平穩運行，面臨很多挑戰，要做好六穩六保。
什麼意思？
就是要穩增長，
我做了20年的經濟形勢分析，一聽到這個詞、聽到這樣的表述，我就知道了，要穩增長。
然後，隨後央行在最近這兩天發佈了一個文件，三季度的貨幣政策執行報告，大家留意這次貨幣政策執行報告跟以前有什麼不同。
刪去了管好貨幣總閘門和堅決不搞大水漫灌的表述，大家仔細去理解，我再把這兩個信息給大家強調一下。
第一個，在這個形勢座談會上，指出我國經濟出現新的下行壓力，要做好六穩六保，
六穩就是穩增長、穩就業、穩外貿、穩投資等等。然後央行三季度貨幣政策執行報告，做了一個很重要的調整，刪去管好貨幣總閘門和堅決不搞大水漫灌。
這兩個重要的信號，歸納起來兩句話：
第一，新的一輪穩增長要來了。
第二個，貨幣不再像以前那麼緊了，貨幣可以適當的鬆一鬆了。
這是非常重要的信號
新的一輪貨幣結構性寬鬆要來了
為什麼現在穩增長要來了？新的一輪貨幣寬鬆或者説結構性的寬鬆要來了？
原因是，因為經濟下行壓力有所加大；
經濟是有自身的規律的，從復甦、過熱、滯脹、衰退，週而復始，去年是復甦，今年上半年是過熱和滯脹，現在是從滯脹往衰退進行轉化。
那麼大家非常明顯的看到，最近經濟下行壓力有所加大，我們現在正處在貨幣政策的轉彎、慢轉彎的階段，還沒開始轟油門，希望大家留意。
那麼經濟下壓力來自於哪裏呢？
教給大家分析短期經濟形勢的一個辦法，宏觀經濟形勢分析，長期看供給，短期看需求。
長期看供給，就是制度、技術、人口等等，這些都是慢變量，
短期看需求，就是三大需求，消費、投資、出口，所以短期經濟形勢變化，大部分都是因為需求的這種波動所帶來的。
那麼我們來看最近的需求上，消費整體是低迷的，然後出口不錯，出口高增長，但是明年要麻煩，我們最近出口訂單有所放緩，
最重要的是投資的下行壓力。
從今年5月份、尤其是今年八九月份以來，我們房地產的銷售以負的20%的速度在下滑，
還有基建，今年15號文清理地方的債務，所以基建也非常的低迷，所以這是經濟下行的一個主要的原因。
比如我跟大家説一個數據，我們三季度的GDP增速大約是4.9%，已經跌破了潛在增長率的水平。
那麼四季度，市場普遍預測是低於4的，大約是3.5~3.7之間，而且我認為到明年一季度都緩解不了，因為我們現在政策還沒有去有有力的去對沖，只是説有一些信號；
比如説前一段、碳減排支持工具，還有最近專項債的這種發力，還有包括房地產調控也有所鬆綁。
在房住不炒和三穩的預期下，最近大家留意，你看像成都，對預售資金的監管做了調整了，而前段時間包括像央行等都提到，對房地產的合理融資需求也要開始調整。
按照現在這個形勢下去，如果政策不調整，3~6個月，大部分民營房企現金流都要出問題。
所以説我們要穩增長，貨幣要開始寬鬆了，這是我要跟大家交流的第一方面內容。
這次貨幣寬鬆對哪些行業有利
支持新基建、新能源和數字經濟；或適度鬆綁過緊房地產政策
那麼第二個給大家分享一下，這次貨幣寬鬆對哪些行業有利？
簡單跟大家説，我認為這次貨幣的寬鬆應該是兩個方向，
第一個是定向的降息、降準、再貸款，給新基建、新能源和數字經濟，這是第一個方向。
第二個方向，就是對於房地產過緊的前期這些政策、給予適度的鬆綁，
包括最近像哈爾濱，像成都等等一些城市，做出的調整應該都是方向。
稍微展開一下，新能源我跟大家説一下，
我們去年新能源汽車銷售是100多萬輛，今年前三季度我們就賣了210萬輛，按照中汽協的預測、今年新能源汽車銷售多少呢？300萬輛。
300萬輛什麼概念？就中國一年乘用車的銷售是2500萬輛，也就是如果説，今年我們新能源汽車突破300萬輛，整個的滲透率已經超過10%，
大家知道這個在工業品消費品領域有一個很著名的規律，當一個新的東西，它的滲透率超過10%，用户的習慣，產品質量開始進入一個爆發期。
所以，在未來中國新能源汽車的滲透率從10%~25%甚至到30%，將是一個快速的爆發期，可能會用2年3年不到5年的時間就能快速的實現。
而且更重要的是什麼？
大家知道在這一次新能源革命當中，中國是有機會彎道超車的，
第一次能源革命，是蒸汽機的時代，英國超過荷蘭成為世界的霸主。
第二次能源革命是內燃機的發明，汽車的大規模使用帶來了石油、天然氣戰略性的上升。
我跟大家説幾個70%，大家就可以瞭解為什麼中國要發展新能源，這是一盤大棋。
第一個中國石油70%依賴進口，我們整個石油的消費裏面，70%來進口，這是第一個。
第二個，我們進口的石油裏面70%的貿易就要經過馬六甲海峽，我們的能源安全的保障是一個很大的問題，
還有大家知道我們要雙碳，我們現在的碳排放，絕大部分是這種傳統的能源排放，所以無論是從我們的能源安全、保護地球，包括中國要在這次新的能源革命裏面起一個引領作用，都需要發展新能源。
更重要的是什麼？中國新能源，包括光伏、風電，包括新能源汽車，最重要的零部件、動力電池，我們都有自己的佈局，都有自己的核心技術和旗艦企業，
這在世界上都是非常難得的。
然後我們每個人、每個企業，包括我們做投資，到最後無非是順勢而為的，
新能源的機會是未來5年到10年的機會，中間肯定會有波動，大家放心，絕對不可能一氣呵成，這是我對新能源的一個看法。
對於房地產的合理融資需求要給予滿足
也是穩增長重要一環
這次貨幣放鬆，第一個，國家這一次絕對不會再去大規模的去刺激房地產，刺激重化工業，刺激老基建，
這一次如果説要發力要支持的，一定是新基建、新能源、數字經濟這些領域，還有就是信息消費這些領域，這就是我們這次貨幣寬鬆跟以前的不同。
第二個，我認為對於房地產的合理融資需求要給予滿足，也是穩增長的很重要的一環。
如果我們現在的房地產的過緊政策不做調整，再過三五個月，大部分民營房企業的現金流都要出問題了。
所以大家看，最近已經開始做了調整，成都在今天就發佈了政策，
這個政策主要內容是什麼？
放鬆對預售預售資金監管的限制，也就是説，房企可以在一定條件下動用預售資金，來緩解現金流，來推動交樓工程，
而且協調金融機構給予重點企業開發貸展期、降息相關的利好政策，從而實現房地產的軟着陸。
房地產是週期之母，10次危機9次地產，房地產最大的智慧就是用時間換空間，讓它軟着陸，不要讓它硬着陸，硬着陸根本受不了，這是經濟史上無數的經驗教訓，告訴我們的。
跟着人口流動去買房
中國房價一定會經歷分化的階段
我們就接着講房地產，然後系統的跟大家説一説房價的事，我對未來股市和房地產的看法。
房地產長期看人口，中期看土地，短期看金融，大家知道這是我當時建立的一個分析框架，
後來我又把它通俗的説了一下，跟着人口流動去買房，
對明年、後年的房價怎麼看？
房地產這個事兒，大家最根本的就是記住，要跟着人口流動去買房，
人口往哪裏流動，哪個地方房地產就是繁榮的，就會有需求，房地產就有機會。
這個不僅是中國，美國也是這樣，比如説我給大家舉一個例子，你看這次美國兩大海岸線的房價又創新高了，但是美國中部地區房價沒動，
什麼原因？
就是因為在過去的這些年，美國的人口從廣闊的中部地區往兩大海岸線遷移，
你看最近深圳、杭州、無錫、海口，過去這一年房價漲了很多，什麼原因？
不就是過去這幾年，人口在源源不斷的往這些地方流入嗎？
你看有的地方，像東北、西北的三四線城市在那趴着不動，什麼原因？
是因為沒有人口的流入，或者説人口在大量的流出。
有的朋友會問説房產税試點要來了，房價還會漲嗎？
我就問你一個問題，美國也有房產税，日本也有房產税，對不對？英國有房產税，為什麼該漲漲該跌跌？
所以説，(對抑制房價)房產税短期有效果，長期沒有效果。
而且房產税是決定房價的一個因素，決定房價的因素很多，我説的人口才是最根本的因素。
價格是供求的結果，所以説如果大家問説我對未來房價怎麼看？大家就記住了，跟着人口流動去買房，房地產長期看人口，中期看土地，短期看金融，中國人口流入都市圈城市羣和區域中心城市，在放長期維度看，5年、10年、20年一定跑贏其他地區。
但是那些人口流出的地方可能就是漫長的陰跌，
人口流入地方的房子土地，我把它叫什麼？叫硬通貨。
大家注意了，中國房價一定會經歷第二個階段：
第一個階段是普漲的階段，那是中國城市化的初期，人口從農村到城市，所以説，大家看123456線城市房價都漲，
但是我跟大家講，從城鎮化率超過60以後，大家就記住一個詞，分化，
未來中國城市一定是分化的，房價是分化的，
我給大家做一個預測，也是根據我們研究了國際上百年、各個國家的這個城鎮化歷史，包括房地產歷史，未來大約只有20%的城市人口流入，房價長期上漲。
我們將會出現大約70%的城市人口流出，房價陰跌，大家拭目以待。
對股市不要太悲觀
明年股市會風格切換
對股票市場怎麼看？
我對未來股票市場有這麼幾點看法，
第一。不用太悲觀，
現在大家覺得要經濟不好，為什麼對股市不要太悲觀？
大家記住了，我原來講過一句話，在A股，股市是貨幣的晴雨表，
我們專門做了檢驗，如果説貨幣寬鬆的時候買股票，貨幣收緊的時候把股票賣出，你做投資跑贏大市的概率70%。
我覺得對明年的股市不必太悲觀，為什麼？因為我剛才跟大家講了要穩增長，
新的一輪穩增長來了，未來貨幣要寬鬆了，貨幣要寬鬆，水位要上升，對不對？所以對股市過度悲觀，沒有必要，這是第一個判斷。
第二個，明年股市一定會風格切換，
不要以為今年漲的明年會繼續大漲，不一定。
明年漲的有一半跟今年的不一樣，而且今年跌的比較慘的，不排除明年它翻身了，
你看A股這麼多年，它就這個特點。
所以，如果要給大家建議的話，三個建議：
一、如果説你要做投資，你還是要花點功夫，你要投資哪個行業，要花功夫研究，不能靠一時衝動做決策；
二、如果説我沒有精力，我工作也很忙，我覺得可以交給專業的人士去打理。
買基金在長期是賺錢的，但是很多基民在短期都不賺錢，原因是什麼？就是大家按照炒股票的方式來炒的基金，所以説我建議大家交給專業人士去打理，也要堅持長期主義。
第三，你就想自己投，最簡單實用的辦法，買什麼？買三大硬通貨，跑贏貨幣超發，跑贏通脹。
（文章來源：澤平宏觀）