美銀髮布預警：2022年恐迎“利率衝擊”宜現金為王

財聯社（上海，編輯 黃君芝）訊，隨着華爾街兩大投行——高盛和摩根大通上週接連高呼，明年美股將“牛市依舊”，標普500指數將至少漲至5000點，美銀近日卻唱起了反調。

在一份最新發布的報告中，美國銀行（Bank of America Corp.）的策略師看空明年的市場，並敦促投資者將重點放在保留現金上，因為通脹加劇和利率上升將顛覆全球資產價格的軌跡。

以Michael Hartnett為首的策略師列出了宏觀交易建議，包括對波動性指標、石油、能源、美元和實物資產的多頭倉位。他們寫道，在2021年的“通脹衝擊”和2020年的“增長衝擊”之後，投資者可以預期2022年的“利率衝擊”。

他們認為，2022年金融環境勢將收緊，短期利率將上升，量化寬鬆將結束，收益率曲線倒掛將成為一種威脅，並且每股收益增長將大幅放緩。它們的基本預期是，在“加密貨幣、信貸和美股連續18個月大漲”之後，2022年的資產回報率將處於低位或為負值且波動較大。

“因此，我們看跌，並認為資本保全將成為未來一年的一個主題，”美銀策略師們寫道。他們的預測與高盛集團和摩根大通等其他華爾街銀行的樂觀看法形成了鮮明對比，他們預計明年股市將以更為平緩的速度繼續攀升。

美銀策略師繼續警告稱，當前所處的是一個“最為非常規的週期”，其結束也“極不可能遵循常規路徑”。他們認為，今天的投資背景與上世紀60年代末和70年代初的“早期滯脹”有着相似之處。

另一方面，他們寫道，從牛市的角度看，如果美聯儲決心將實際利率保持在深度負值，資產價格可能會繼續走高。這些策略師還重申了對市場泡沫角落風險累積的擔憂。他們説，“加密和科技領域的所有泡沫之母仍然是一個‘胖尾巴’。”