電連技術：中信保誠基金管理有限公司、湧容等28家機構於8月30日調研我司
2021-08-31日電連技術（300679）發佈公告稱：中信保誠基金管理有限公司楊強,張安寧、湧容周丹、武漢光谷產業投資有限公司莊自超、上海名禹資產管理有限公司王友紅、銀河基金管理有限公司石磊、中信建投楊耀先、華泰資產管理有限公司劉建義、海南翎展私募基金管理合夥企業(有限合夥)劉建、匯華理財有限公司張運昌、上海格傳資產管理合夥企業(有限合夥)楊揚、中信建投證券程似騏,黃方禪,王天樂、武漢光谷產業投資有限公司孫博文、申萬宏源證券有限公司陳旻、太平洋資產管理有限責任公司朱堯、前海開源基金管理有限公司彭啓濤、上投摩根基金管理有限公司翟旭、新同方投資楊濤、建銀國際張東旭、睿柏資本勞逸華、方正證券股份有限公司沈繁呈、上海青灃資產管理中心(普通合夥)施柏均、上海環懿私募基金管理有限公司周平華、深圳市凱豐投資管理有限公司張琨、青驪投資管理(上海)有限公司汪元剛、華安基金管理有限公司王春、羣益投信樂禹Joseph、新疆前海聯合基金管理有限公司熊鈺、深圳融信盈通資產管理有限公司陳霖於2021-08-30日調研我司，本次調研由副總經理、董事會秘書 聶成文,證券事務代表 羅欣,證券事務主管 葉志宏負責接待。
本次調研主要內容：
介紹公司2021年上半年度各類產品情況:公司主要產品分為射頻連接器及線纜連接器組件、電磁兼容件、軟板、其他連接器,主要產品按照行業劃分為消費電子領域及汽車領域。2021年上半年,射頻連接器及線纜連接器組件業務產品出貨數量上同比增長,毛利率保持相對穩定。電磁兼容件業務產品電磁屏蔽件及彈片,2021年上半年,此類業務毛利情況相對平穩,收入水平穩定在正常出貨水平。軟板產品主要在收購的控股子公司恆赫鼎富進行生產,收購該業務主要是基於對5G毫米波實質性的推進展望,在高頻的需求下以LCP材質為主的5G材料高速傳輸線及集成產品成為主要連接方案,軟板產品與公司LCP產品有較好的協同效應。2020年上半年度軟板產品利潤較上年同期實現增長,主要原因是稼動率、客户及產品結構不斷提升。2021年上半年軟板產品較多客户受“缺芯”的影響,收入受到一定的影響,預計下半年市場環境會有較好的改善。隨着客户對5G毫米波佈局深入,公司LCP連接線組件會有較好的發展。其他連接器類業務產品包括汽車連接器產品、BTB產品及其他工業連接器產品,其中體量較大為汽車連接器產品,2021年上半年此業務主要產品情況如下:汽車連接器產品訂單穩定增長,出貨量不斷提升,營收規模較上年同期出現了較大的增長,並呈現較好的發展態勢;BTB產品受主要客户業務的調整影響,出貨量有所下滑,憑藉積累的量產經驗,其他客户導入會較為順利,此類產品下半年出貨量將有所恢復;工業連接器產品目前主要為歐美連接器大廠代工,以此為契機積累經驗。根據以往消費電子行業經驗,第三季度為公司消費電子類產品傳統旺季,上述產品消費電子類產品需求和產能在二季度受一定影響,預計三季度產能和需求有望取得一定的釋放。隨着汽車行業的發展,燃油車硬件不斷升級,新能源車智能化趨勢不斷提升,高頻、高速汽車連接器產品運用場景增多,汽車連接器使用量及價值量不斷增加。另外,受汽車行業供應商本土化及國家政策的影響,國產替代趨勢加深,行業有較好的發展機會。最後,公司汽車行業產品可借鑑消費電子類產品低頻工藝生產高頻產品經驗,具有一定的協同效應。未來公司將不斷加大汽車連接器產品自動化程度、工藝水平及成本優化力度,爭取在汽車行業佔據更好的市場份額。投資者主要問題:
1、HSD汽車連接器及以太網汽車連接器產品未來使用量及主要技術差異?答:高速數據傳輸(HSD)汽車連接器產品發展時間較長,主要運用於車載信息娛樂系統、攝像頭接口等高速數據短距離傳輸,數據速率相對以太網較低,HSD連接器是一種差分連接器,專為汽車行業開發設計,應用在如LVDS攝像頭、USB和IEEE1394等方面,具有高速傳輸及很高的屏蔽效率。以太網連接器主要用於智能化程度較高的汽車,用於大規模數據的長距離傳輸。根據與客户合作經驗及汽車智能化發展趨勢來看,以太網連接器在未來汽車高速連接中應用範圍較廣,目前生產成本相對較高。
2、高頻、高速汽車連接器產品國內競爭格局及公司此類產品的優勢?答:國內高頻、高速汽車連接器產品規模量產企業相對較少,多為國外連接器大廠做代工模式發展而來,雖有規模量產經驗,但由於整車廠商認證要求供應商具備整套解決方案的能力,具備一定的技術積累,導致此類產品的頭部企業會享受更多行業紅利。另外,國內其他上市公司在高壓類汽車連接器細分領域佈局更多一些。公司汽車連接器產品協同消費電子類產品生產經驗,在生產環節採用也是採用衝壓、注塑、組裝模式,生產效率較高、產品可靠性、穩定性也在不斷提升,另外公司在今年上半年重點加強了此類產品的工藝和自動機開發、設計,生產工藝、流程以及質量不斷提升,成本端有望不斷優化,為公司後續進一步擴產增能打下了較好的基礎。
3、汽車連接器產品電鍍是否對外採購?答:公司消費電子類產品及汽車連接器產品為委外電鍍。
4、汽車連接器產品未來幾年的發展變化?答:隨着新能源汽車的快速成長,全球汽車工業不斷向智能化趨勢發展,新能源汽車相較傳統汽車使用的電子、電氣設備更多,單車使用的連接器數量和價值量也將呈現上升趨勢,汽車連接器的市場空間還將進一步放大。另外,我國汽車尤其是新能源汽車產能的不斷增長,持續推動汽車連接器需求攀升,帶動我國汽車連接器的市場規模快速增長。
電連技術主營業務：精密模具、通訊用電子連接器、電子塑膠製品的技術開發、設計、銷售,國內商業、物資供銷業,貨物及技術進出口;自有房屋租賃。(以上項目均不含法律、行政法規、國務院決定規定需前置審批及禁止項目);軟件開發;機械設備研發;機械設備銷售;電子元器件與機電組件設備製造。(除依法須經批准的項目外,憑營業執照依法自主開展經營活動)
電連技術2021中報顯示，公司主營收入15.81億元，同比上升46.72%；歸母淨利潤1.88億元，同比上升119.71%；扣非淨利潤1.72億元，同比上升171.84%；負債率22.41%，投資收益851.21萬元，財務費用-364.52萬元，毛利率32.99%。