作者 | 趙玉濤
來源 | 獨角金融
8月26日，眾安在線公佈中績報，歸母淨利潤7.55億元，同比增長54%。綜合成本率降為99.4%，首次實現承保盈利。
在保險+科技的雙引擎驅動下，眾安在線發展迅速。健康、數字生活、消費金融、汽車四大生態均呈增長趨勢，健康生態以“保險保障+醫療服務”的閉環服務貢獻了四成的保費收入。
科技方面持續賦能，輸出業務收入2.66億元，同比增長122.1%，與此同時科技的投入力度也在不斷加大。
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純線上運營
眾安在線（06060.HK），是中國首家互聯網保險公司。於2003年11月成立，總部設在上海，由螞蟻集團、中國平安和騰訊等公司聯合出資成立。在隨後的兩年裏，公司先後拿下了短期意健險、車險的經營資格。
2016年11月，眾安在線成立全資子公司眾安信息技術服務有限公司（以下簡稱“眾安科技”）；2017年9月，在香港聯交所主板上市；2017年12月，成立國際發展平台眾安國際。截至今年8月30日，公司市值533億港元（約合人民幣442.18億元）。
目前我國互聯網保險行業主要有四種經營模式。
一是傳統保險公司自己建立和運營的官網平台，在其官網上進行產品諮詢和銷售；二是與第三方平台進行合作經營，保險公司將自家產品融入第三方平台的網絡場景進行銷售；三是成立互聯網保險公司，不設立線下網點，採取全線上經營的方式；四是與有網銷保險執照的專業保險中介合作。
眾安在線的經營模式屬於第三種。單純依靠線上，在銷售保險產品時顯然無法像傳統保險公司一樣派專人對產品條例進行詳細地講解，那麼不設任何線下分支機構的眾安在線到底發展的如何呢？
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健康生態業務為發展重點
8月26日，眾安在線中期業績出爐，健康、數字生活、消費金融、汽車四大生態均呈增長趨勢。今年上半年，眾安在線實現總保費收入98.41億元，同比增長45.4%；歸母淨利潤7.55億元，同比增長54%。綜合成本率（賠付率與費用率的總和，不含壽險）降為99.4%，首次實現承保盈利。
健康生態版塊為眾安在線保費收入的主要來源，也是其重點業務，以39.26億元的收入佔四成份額，同比增長28.7%。
來源：公司公告
眾安在線2016年開始佈局健康生態，2018年孵化成立健康險科技平台——暖哇科技，主要服務於保險公司及互聯網平台，通過大數據、人工智能、區塊鏈等前沿科技，為健康險業務提供產品定製服務、風控、理賠服務、系統服務等解決方案。2019年眾安在線獲得互聯網醫院牌照。
眾安醫療合作拓展高級總監趙軼曾公開表示，以保險直賠為支付手段，一站式解決醫療費與藥費，是“互聯網醫院+保險”撬動新醫療的第一步。
至此眾安在線完成了“保險保障+醫療服務”的閉環，從最開始的健康險升級為健康生態，眾安在線以“尊享系列”保險產品為切入點為消費者提供一條龍健康服務。
上半年其健康生態付費用户數913.5 萬人，同比增長10個百分點，累計服務用户達1448萬。隨着付費用户的增加，健康生態的人均保費貢獻也增加了近17個百分點至430元（2020年為368元）。
就具體險種來看，健康險和保證險收入佔總保費收入的57.46%，貢獻了大部分保費收入。家財險、保證險、信用險較2020年同期保費收入增速均超過100%。
來源：公司公告
而在初創期，眾安的產品主要為退貨運費險，業務收入佔營收的一半以上。
一位業內人士表示，退貨運費險的渠道費用率較低但是賠付率很高。另外退貨運費險基本處於一個完全競爭市場，同類替代產品很多，只能依靠壓低價格來提升競爭力。
後來隨着眾安在線業務的多元化，可以看到健康險佔營收的比重逐年增加，退貨運費險的比重在逐漸下降（其他產品主要包括退貨運費險）。
來源：Wind
保險產品結構調整的同時，其健康生態綜合賠付率和渠道費率均有不同程度的下降。其中綜合賠付率約37.1%，同比下降約8個百分點；渠道費率為約27.9%，同比下降約0.5 個百分點。
健康生態業務的增長和渠道費率的下降都跟眾安自有平台建設息息相關。上半年，其在自有平台總保費收入達15.49億元，佔比達15.74%，較2020年同比增長47.6%。
眾安在線營銷方式除了平台直接營銷之外，還通過第三方流量渠道獲取客户，可以看到目前其對第三方平台還比較依賴。
上述業內人士表示，自有平台一方面可以有效降低公司的運營成本，另一方面也會提升消費者的粘性。
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科技不斷助力
眾安在線上半年研發投入4.8 億元，同比上升約13.3%，為其“努力成為保險科技的第一品牌”的願景不斷蓄力。
去年7月，支付寶保險平台宣佈開放寵物鼻紋識別技術，眾安將之用於寵物保險，其寵物鼻紋識別技術的識別成功率超過99%。旗下的寵物保險產品包括寵物醫療險、寵物第三者責任險等險種，並與超過8000多家優質寵物醫院對接，一定程度上滿足了寵物的醫療保障需求。
一方面科技賦能保險，另一方面將科技成果對外輸出。
眾安在線上半年輸出業務2.66億元，同比增加約122.1%。其中，技術輸出業務1.37億元，同比增加約22.1%。科技轉出中持續性收入佔比達到48%。
來源：騰訊圖庫
眾安主要通過子公司眾安科技將技術方案產品化，向海內外市場輸出科技產品和行業解決方案。2020年，眾安科技累計與共444家客户簽約，海外合作伙伴包括日本的財產保險公司SOMPO、東南亞領先的O2O平台Grab、新加坡最大的綜合保險機構Income等知名企業。
今年上半年，眾安在線簽約的保險產業鏈客户為44 家，較去年同期新增16家，太平集團、太保集團、友邦人壽、中宏保險、中銀三星人壽等公司均與其展開合作。
對眾安在線的發展你怎麼看呢，歡迎留言討論！