非農前瞻：失業率或降至20個月來最低，薪資增速值得關注

智通財經APP獲悉，儘管美國就業市場上工人短缺仍是一個制約因素，但僱主可能在11月增加了招聘，以滿足對商品和服務的強勁需求，在又一個充滿挑戰的年份即將結束之際，為經濟帶來強勁提振。

就業人數預計增加55萬

市場預計，美國勞工部週五公佈的非農報告將顯示就業市場迅速趨緊，失業率將降至20個月來的最低水平4.5%，工資水平將進一步上漲。根據對經濟學家的調查顯示，11月非農就業人數預計增加55萬(最低預期為30.6萬，最高預期為80萬)，這將使就業崗位較2020年2月的峯值減少約370萬個，前值為53.1萬。

荷蘭國際集團(ING)駐紐約首席國際經濟學家James Knightley表示：“顯然，企業對工人的需求非常巨大，而更大的問題是如何滿足這種需求。如果勞動力供應沒有顯示出任何有意義的增長，那就意味着我們將面臨就業市場繼續增加通脹上行壓力的局面。”

而如果實際數據與預期接近，那麼強勁的就業增長將為穩健的消費者支出和製造業數據提供支撐，表明美國經濟在第三季度放慢後重回加速趨勢。另外，預計美聯儲官員還會把提前加息提上議程。據悉，幾天前，美聯儲主席鮑威爾放棄了“暫時性”通脹言論，並考慮加快縮減購債規模。

不過，值得注意的是，近期發現的Omicron變種對未來前景構成了風險。雖然目前對Omicron知之甚少，但根據對Delta的經驗，企業招聘和服務需求可能會出現一定程度的放緩。

Aptus Capital Advisors投資組合經理David Wagner表示：“如果企業勞動力需求不大，沒有公司會願意僱傭更多工人。”

就目前而言，11月各種關於就業市場方面的報告結果都非常一致。11月中旬發佈的初請失業金報告顯示，初請失業金人數接近疫情前的水平;週三ADP就業報告顯示11月私營部門就業人數增長強勁;美國11月ISM製造業就業指數為53.3，創七個月新高;美國諮商會(Conference Board)就業差值(統計消費者認為“工作好找”和“工作很難找”人數之間的差值)在11月份躍升至歷史新高。

工資呈上漲趨勢

其他方面，市場預計，失業率將從10月份的4.6%降至4.5%，這將使失業率較1月份下降1.8個百分點。截至9月底，美國共有1040萬個職位空缺。

另外，由於就業市場趨緊，企業不斷提高工資。市場預計，平均時薪將增長0.4%，與10月持平，這將使工資的年增長率由10月份的4.9%提高到5.0%。

不過，工資上漲並沒有吸引數百萬在疫情經濟衰退期間失業的美國人重返就業市場。儘管聯邦政府提供的失業救濟金在9月到期，學校也已經重新開放，但仍有約300萬人沒有就業。

經濟學家對此認為，股市的強勁表現以及不斷上漲的房價為許多美國人增添財富，從而鼓勵他們提前退休。美國家庭也積累了大量儲蓄，自主創業人數出現激增。

富國銀行高級經濟學家Sarah House表示：“這種情形不會在一夜之間消失，並且，由於相當大一部分不就業者集中在退休人員，就業市場將繼續吃緊。工資壓力可能仍將保持在高位，充分就業的前景將逐步接近。”

具體到各行業，市場預計，11月份的就業增長可能會由休閒和酒店業帶動，增長趨勢預計將與10月份類似;由於美國機械設備生產商約翰迪爾公司(John Deere)的1萬名工人掀起罷工潮，11月製造業預計增加4.5萬個工作崗位，低於10月的6萬個。

另外，在連續三個月下降後，預計政府就業人數將出現反彈。此前，與疫情相關的人員編制波動影響了州和地方政府教育的正常季節模式，公交車司機和其他後勤人員也一直處於短缺狀態。

華盛頓經濟和政策研究中心高級經濟學家Dean Baker表示：“政府通常不能輕易地提高工資或提供招聘獎金來與私營部門僱主競爭。但隨着時間的推移，他們可以安排必要的加薪，這可能會逆轉11月份失業狀況。”

薪資增速也是美聯儲和美國財政部長耶倫近來頻頻提到的指標。智通財經APP曾報道，週四，耶倫表示，避免任何工資-物價螺旋上升式通脹是美聯儲的職責，並稱工資和物價走勢將是觀察美國經濟是否"過熱"的關鍵信號。不過她表示，目前還沒有看到任何工資上漲刺激消費者價格上漲、就業成本進一步上漲進而推高通脹的週期跡象。

如果未來薪資增速過快，可能引發美聯儲對通脹螺旋式上漲的進一步擔憂，從而導致貨幣政策方面的變動。因此，今晚投資者需要關注這一指標。