股憑鋰貴？賣衣服、搞水泥的都來跨界造電池，虧損企業也想借此翻盤

本文來源：時代財經 作者：林前

“從長遠看，當下不投新能源，就像20年前沒買房。在當下，新能源相關的產業是未來中國經濟最有希望的，最具爆發力的領域。”近期，網紅經濟學家任澤平公開表示。

正如任澤平所言，“雙碳”願景下，新能源行業正成為當下最熱門的賽道。以新能源汽車產業為例，受益於這一產業的蓬勃發展，與之密切相關的鋰電產業也迎來風口期。

有資深業內人士表示，鋰行業如今仍處於發展初期，未來數十年將會是行業大跨步發展的時代。

在此背景下，不少企業選擇跨界進入鋰電賽道。據券商中國統計，今年以來，已有超60家企業宣佈了鋰電產業鏈的投資計劃。而據時代財經不完全統計，2020年下半年至今，已有超過35家A股上市公司公佈入局鋰電產業的計劃。

同花順iFind數據顯示，在上述35家A股上市公司中，宋都股份、康隆達、新力金融等7家公司2021年淨虧損在兩千萬元以上。值得一提的是，或在跨界鋰電概念的加持下，5月初至7月15日，前述大部分上市公司二級市場都有不錯表現，其中索通發展股價漲幅超過177%，金圓股份、超頻三的漲幅都在50%以上。

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鋰賽道太香，跨界也瘋狂？

據梳理，35家跨界鋰電行業的上市公司分佈於24個不同的行業，其中不僅有金融、水泥製造、園林工程、住宅開發、紡織、鞋帽等與鋰電材料毫不相干的行業，也有磷肥及磷化工、鈦白粉等較為相近的行業。

從跨界企業數量看，鈦白粉、磷肥及磷化工、複合肥行業跨界而來的上市公司最多，分別為5家、4家、3家，而從金融、住宅開發、面板等行業跨界而來的大部分只有一家企業。

時代財經以投資者身份致電新力金融、宋都股份證券部，新力金融相關工作人員表示，“公司此前切入鋰電賽道主要是為了脱虛向實。”而宋都股份證券部工作人員則稱，近一年來，房地產行業不大景氣，切入鋰電賽道，主要是想看能不能給公司的發展找到新的方向，為業務帶來轉機或助力。

不過，正所謂隔行如隔山，外界對這些跨界選手能否做好鋰電業務仍抱有不小疑慮。

問詢函 | 文件截圖

以宋都股份為例，1月5日，其宣佈設立一家新的子公司——宋都鋰業。3月11日晚，該公司發公告稱，宋都鋰業計劃於啓迪清源共同參與西藏珠峯阿根廷年產5萬噸碳酸鋰鹽湖提鋰項目。3月13日，上交所便下發問詢函稱，公司並不具備鹽湖提鋰建設的專業知識儲備、技術、人員，並要求宋都股份明確公司除提供的財務資助外，是否還需要進行後續投資。同時，還要求補充披露是否還存在其他風險，並予以充分提示。

數據顯示，前述35家跨界上市公司中，有12家公司2021年淨利潤同比出現下滑，宋都股份、康隆達等企業由盈轉虧，天域生態虧損擴大。對此情況，業內人士表示，很多企業受所處行業不景氣等因素影響，公司遭遇了生存挑戰，若不求變是隻有死路一條，與其等死，不如搏一搏。

不同於宋都股份、新力金融等在鋰電行業毫無積累的上市公司，那些原本在鈦白粉、磷肥及磷化工行業深耕多年的公司轉型鋰電行業更具優勢。如鈦白粉企業可以將生產鈦白粉的副產品硫酸亞鐵直接用於製備磷酸鐵，雲天化、川發龍蟒等磷肥企業則擁有一定儲量的優質磷資源，對後續的磷酸鐵製作有一定資源優勢。

以新洋豐為例，其2021年正式進入新能源材料行業當中，應時成立全資子公司洋豐楚元新能源科技有限公司，並先後在湖北鍾祥、湖北宜投建磷酸鐵生產基地，預計投資60億元建設30萬噸磷酸鐵、15萬噸磷酸鐵鋰及相關配套項目。

對於進軍鋰電行業初衷，新洋豐證券部人士接受時代財經採訪時表示，磷酸鐵等項目主要是圍繞磷資源做的綜合開發利用。“公司原本的主要業務有磷酸一銨與複合肥，兩個業務都處於細分行業前列，在磷化工行業有比較深的技術積累，複合肥業務沉澱了許多現金。母公司有比較多的磷礦的資源，品味比較高，這部分資源將逐步注入上市公司。當前背景下，這些磷資源單純用來製作複合肥會比較浪費，所以選擇做一些圍繞磷資源的綜合開發利用，公司目前無論是資源、技術還是市場完全都沒有問題”。

誰是真跨界 誰是蹭熱點？

得益於鋰電概念加持，當前背景下，前述大部分跨界上市公司都在二級市場走出不錯的行情。

如原本主營業務涉及紡織業的中銀絨業於去年疊加新能源概念之後，其股價從階段低點的1.01元/股飆升至4.17元/股（歷史高點），漲幅超300%；原本身處水泥製造業的金圓股份在決定進軍鋰電行業之後，其股價從階段低點5.92元/股漲至22.11元/股（歷史高點），漲幅超270%。

此外，在大盤止跌回升時，鋰電概念傍身的跨界公司股價漲幅也位居A股前列。同花順iFind數據顯示，5月5日至7月15日收盤，35家跨界上市公司平均漲幅為22.36%，有15家公司股價漲幅在20%以上，4家公司漲幅超50%，其中索通發展的股價漲幅達177%。而川金諾、宋都股份、海辰藥業、尚緯股份則收穫累計超10%的跌幅。Wind數據顯示，這期間，A股鋰電池概念股與鋰礦概念股平均漲幅分別為40%、31%，其中鵬輝能源漲幅最高達161%。

有業內人士分析稱，前述概念企業在市場上的不同走勢，一方面與其原本所處行業有關，另一方面或與其跨界項目進程有一定關聯。

新力金融終止收購比克動力 | 文件截圖

據瞭解，新力金融、鞍重股份、天域生態便遭遇到收購新能源企業標的計劃終止或出現變動的情況。以新力金融為例，2021年11月發佈公告稱，擬以重大資產置換、發行股份購買資產的方式，將金融業務置出上市公司，購買比克動力75.62%的股權，並募集配套資金。今年3月31日，新力金融再次公告稱，由於部分核心交易條款無法達成一致，終止收購比克電池。數據顯示，在此期間，新力金融漲幅達50%，收穫13個漲停。在終止收購後，截至7月15日，新力金融跌幅達47.58%，收穫5個跌停。

前述新力金融證券部人士表示，“不能確定後續是否會繼續進入鋰電行業，需要看機遇，因為不一定能夠找到合適的標的，如果有合適的公司也會接觸”。

事實上，大部分宣稱進軍鋰電行業的上市公司都有了比較明確的項目進程。前述新洋豐證券部人士表示，“公司磷酸鐵項目一期工程與龍蟠科技合作，二期與格林美合作，目前一期已經出產並在市場流通。”川金諾證券部人士告訴時代財經，相關項目正在穩步推進中，6月16日，與廣西防城港市政府簽署新能源電池材料系列項目投資協議。

另據公開報道，去年8月份，安納達投建的5萬噸/年電池級磷酸鐵擴建工程按期建成投產；1月份，萬華化學年產5萬噸磷酸鐵鋰鋰電正極材料項目開工；3月底，天鐵股份投建的年產5.3萬噸鋰電池用化學品及配套產品項目開工；6月底，吉翔股份稱，永杉鋰業一期產線全線貫通投產，二期建設正在籌劃中。

跨界切忌急功近利

除諸多跨界進入鋰電產業的上市公司外，其他鋰電企業也正處於擴產擴建狀態中，也正因此，行業內也流傳着“國內鋰電產業將於兩年後出現產能過剩”的論調。

多位鋰電從業者向時代財經表示，預計最晚到2023年下半年，國內鋰資源供應會進入供需平衡狀態。中信證券研報認為，預計2023年鋰行業供需格局改善，2024 年供應過剩壓力增加，屆時鋰價將顯著下跌，價格或跌至15萬元/噸以下。

前述新洋豐證券部人士表示，磷酸鐵今年供不應求，明年應該也處於緊平衡狀態，下游的需求比較旺盛，所以行業景氣度還是比較高。目前出產的產品基本按照市場價。

圖源｜新洋豐

值得一提的是，並非所有跨界公司的項目進展都如新洋豐般順暢。據瞭解，目前上述跨界上市公司的鋰電項目大多處於建設當中，大部分需要等到今年底或明年才能有產出，而彼時的鋰電市場是否會發生較大變化也尤未可知。

以2018年的國內鋰電行業市場作為參考。2018年，國內新能源市場進入調整期，對上游鋰材料的需求驟降，據媒體報道，到2019年末時，國內鋰鹽即便降價都沒人要。在此背景下，原本成風口打算入局的跨界項目也突然熄火。據高工鋰電統計，2017年鋰電產業鏈併購案例有54起，涉及金額超550億元；2018年也正好達到54起，涉及金額超過860億元。而2019年事件數量降至20起，金額277億元。

在轉型方面，原本主營服裝的杉杉股份和主營業務為板材的盛新鋰能可作為參考。

其中，杉杉股份自1999年進入新能源行業，經過17年時間在鋰電池材料產業建立了決定性的規模優勢。而盛新鋰能也經歷過一個完整的產業週期，其於2016年佈局新能源材料領域，2021年前後逐漸剝離人造板及稀土業務，並更名為盛新鋰能，將資源聚焦於鋰電新能源材料業務的發展。數據顯示，2020年，板材收入仍佔盛新鋰能49%的營收，至2021年底，這部分營收已降至0.32%。

某鋰電行業從業者向時代財經表示，新能源行業是未來20年的大勢，但在這期間無法避免或大或小的產業調整，產業週期無法避免。對準備或已經跨界新能源行業的企業而言，要做好足夠的準備和風險控制，在行業初期比拼的是速度和效率，而後期則是質量、成本控制。某鋰電企業中層人士向時代財經表示，“未來，要在行業新一輪洗牌生存，核心技術、資源優勢、產業鏈聯動、差異化的商業模式是關鍵，才能生存發展”。