財鑫聞丨豬價大漲，上市豬企股價漲超90%！但要警惕債券兑付壓力
大眾網·海報新聞記者 沈童 報道
經過漫長的下跌週期，豬價終於翻身了！
7月11日，滬深兩市低開低走，滬指午後更是下破3300點。截至收盤，A股主要股指悉數下跌，題材板塊分化嚴重，新能源賽道股出現劇烈調整，鋰礦、白酒板塊集體重挫。但值得注意的是，生豬養殖板塊走獨立行情，豬肉股集體走強，華統股份拉昇觸板，温氏股份、牧原股份、巨星農牧均漲超4%。
事實上，近期豬肉價格持續大漲，使得生豬養殖上市公司股價也連續上攻。但與此同時，在一季度普遍虧損下，生豬養殖公司今年到期債券規模也值得警惕。
豬肉價格持續上漲，不到3個月漲幅近60%
自今年6月中旬開始，豬肉價格開啓持續上漲模式，其中，6月15日當天平均批發價為20.95元/公斤，隨後一路突破21元/公斤、22元/公斤，7月以來更是快速突破25元/公斤、26元/公斤，7月6日達28.51元/公斤，創今年以來新高。
總體來看，今年豬肉價格呈現過山車走勢，年初以23.35元/公斤拉開序幕，隨後持續下跌至4月中上旬的17.83元/公斤，再緩慢走高，進入7月份則加速上漲。本輪豬肉價格波動較大，自低點以來不到3個月，漲幅已接近60%。
而隨着7月份豬肉價格的快速走高，近日，國家發展改革委價格司正研究啓動投放中央豬肉儲備，並指導地方適時聯動投放儲備，形成調控合力，防範生豬價格過快上漲。
生豬價格持續上漲，上市公司股價受追捧，但警惕債券兑付壓力
隨着豬肉價格的上漲，A股中生豬養殖相關上市公司紛紛受到資金青睞。
Wind數據顯示，目前A股中生豬養殖上市公司達10家，6月以來這些個股全部上漲。其中漲幅最高的巨星農牧（603477）上漲78.25%，最大區間漲幅超過90%，漲幅最低的神農集團（605296）也上漲了11%。而同期上證指數漲4.13%，深成指漲9.23%，可見生豬養殖企業絕大多數股票漲幅跑贏股指。
目前，已有牧原股份、新希望、温氏股份、天邦食品和正邦科技5家豬企公佈了6月生豬銷售情況簡報。在銷售收入上，同比方面，除了正邦科技出現大幅下滑，降幅為78.30%外，其餘四家均有較大幅度上升，其中新希望同比增幅最大，為62.67%。
但值得注意的是，雖然隨着近期肉價快上漲，後期淨利潤必然有好轉，但一季度虧損較大，使得債券兑付或有壓力。目前，生豬養殖中上市公司短期1年內有到期的債券並不多。Wind數據顯示，僅有3家，合計債務餘額為23.21億元。其中新希望1年內需兑付的債券餘額最大，達20億，牧原股份和正邦科技緊隨其後，分別為2.6億和0.61億。
不過受肉價在低位影響，一季度3家上市公司均出現較大規模的虧損。數據顯示，今年一季度，新希望虧損28.8億元，同比降幅高達2204.5%，牧原股份虧損51.8億元，同比降幅為174.4%；正邦科技虧損24.33億元，同比降幅超過1000%。
“吃肉”行情能否持續？
招商策略分析認為，隨着“豬週期”逐漸走出底部，生豬養殖利潤不斷轉好，近期養殖利潤率已經回正。7月1日，外購仔豬養殖周利潤率18.76%，自繁自養生豬養殖周利潤率9.18%，環比上月同期增加15.84%和17.40%。養殖利潤率的轉正表明生豬養殖市場進入穩定修復階段，未來修復力度主要取決於產能去化程度。
近期生豬價格出現明顯上漲，儘管一定程度上受養殖户“壓欄、惜售”影響，但整體來看板塊景氣度仍有明顯改善。價格方面，在接近1年的下降後，當前豬肉價格基本觸底，並逐步走入上升通道；利潤方面，外購仔豬養殖、生豬自繁自養利潤率由負轉正，環比上月同期增加明顯；產能方面，能繁母豬產能持續去化；成本方面，豬糧比價走勢上總體保持穩定，且有同比上升，隨着國際關係的緩和以及供應鏈的逐步修復，豬糧價格有望向下調整，為生豬養殖利潤修復提供必要空間。
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