4 月 15 日，容百科技（688005，SH）發佈 2020 年年報，公司實現營業收入約 38 億元，同比下降 9.43%；實現歸母淨利潤約 2.1 億元，同比增長 143.73%。
《每日經濟新聞》記者注意到，2020 年度容百科技的營業收入和毛利率 " 雙降 "，利潤大幅上升的主因之一為 " 應收賬款壞賬準備轉回 "。
回顧 2020 年三元正極材料市場，競爭依舊激烈。特別是三元材料市場出現了 Top5 和 Top8 的市場佔有率下降的跡象。
此外，針對三元材料的技術路線，容百科技認為：" 高鎳三元電池是現有技術體系中必然選擇，高鎳三元材料的市場佔比將有進一步提升的空間。"
受益應收賬款壞賬準備轉回
分產品看，2020 年度容百科技的三元正極材料實現營業收入約 35.1 億元，前驅體實現收入約 1.2 億元。
值得注意的是，容百科技的毛利率有一定程度的下降。2020 年度，容百科技的三元正極材料毛利率為 12.8%，相比 2019 年減少了 2.72 個百分點；前驅體的毛利為 -0.07%，同比減少了 5.03 個百分點。
那麼，為何容百科技在營業、毛利率雙降的情況下還是實現了淨利潤大幅增長？《每日經濟新聞》記者注意到，其中 " 信用減值損失 " 科目對容百科技的淨利潤變動起到了重要作用。
容百科技表示：" 報告期內，歸屬上市公司股東的淨利潤增加，主要系 2020 年下半年公司核心產品 NCM811 系列銷量大幅增加所致。同時，2019 年對部分的應收賬款餘額單項計提了較大金額的壞賬準備，2020 年公司客户結構優化，回款情況良好。"
2020 年 4 月，證監會發現容百科技存在未充分披露比克動力信用風險大幅增加情況、以及比克動力以自身開具商業承兑匯票償還逾期應收賬款的情況，對容百科技採取了 "1 年內不接受發行人公開發行證券相關文件的監管措施 "。
容百科技表示：" 公司產品的用户主要系新能源鋰電池行業龍頭企業，行業集中度較高，戰略客户與公司交易金額較大，前五大客户的銷售佔營業收入的比例相對較高，若未來公司主要客户經營情況不利從而降低對公司產品的採購，或導致出現貨款回收逾期等問題，將會對公司經營產生不利影響。"
三元材料市場競爭激烈
容百科技在 2020 年年報中轉引 GGII（高工鋰電）數據，2015 至 2020 年，三元材料佔正極材料的比例從 32% 提高到 46%，份額佔比保持第一。其中，三元正極材料中高鎳材料發展速度最快，國內高鎳佔三元材料出貨量的比例由 9% 上升為 24.1%。
" 從各國動力電池長期技術路徑規劃來看，動力電池電芯能量密度普遍將達到 300Wh/kg 以上，高鎳三元電池是現有技術體系中必然選擇，高鎳三元材料的市場佔比將有進一步提升的空間。" 容百科技表示。
GGII 的數據也佐證了容百科技的看法。" 從三元正極材料產品型號結構來看，2020 年三元材料市場仍以 5 系及以下型號為主，但 5 系及以下材料佔比同比下降 9 個百分點；高鎳 8 系材料佔比同比提升 9 個百分點。"GGII 在其研究報告中表示。
值得注意的是，正極材料的市場競爭依然激烈。
當前正極材料產品類別較多，供應廠家相對分散。GGII 數據顯示，2020 年中國三元正極材料 TOP5 市場佔比同比下降 7 個百分點，TOP8 市場佔比同比下降 3 個百分點。
GGII 認為三元正極材料市場集中度下降主要有三點原因。第一，國內三元正極材料企業受國外頭部動力電池企業出貨提升帶動，國內三元正極材料出口提升，進而帶動部分企業市場佔比規模提升；第二，疫情導致三元正極市場出現分化，部分缺乏大客户綁定的企業出貨量下降；第三，細分市場出貨量同比增幅大，帶動後面梯隊正極材料企業出貨量提升。以上原因導致市場出貨分散性增加，加之出口提升，導致 2020 年國內三元材料市場集中度同比下降。
展望未來，GGII 認為，2021 年三元材料仍為市場主要方向，中鎳材料佔主流，但三元材料行業仍難形成強龍頭，市場競爭依然激烈。出口型企業市場集中度進一步提升，高鎳材料市場佔比提升，國內三元市場仍呈多頭髮展趨勢。
值得注意的是，與研究機構的看法不同，容百科技認為："2020 年高鎳三元電池完成大規模產業化，成為正極行業主流發展方向，高鎳產品在正極材料中的佔比迅速提升。正極材料競爭格局將隨着技術趨勢穩定而改善，行業整合速度加快，市場集中度會進一步提升。"
每日經濟新聞