9日，一向被資本看好的大白馬股順豐控股開盤即跌停，報收72.72元，股價創近八個月新低，市值較高點蒸發超2000億元。這突如其來的股價大跌背後，是受到8日晚間順豐發佈的公告影響。順豐公告預計今年第一季度淨虧損9億到11億元。
12日，順豐控股大幅低開，隨後再度下挫，盤中觸及跌停。該股最終跌幅達9.38%，成交額超100億元，創出歷史新高。
此外，因“低價傾銷”，且整改未達要求，百世快遞、極兔速遞9日被整治，主要措施是停運部分分撥中心，已於當日執行。而二線快遞企業在巨頭的擠壓下，生存空間變得越來越小。
人們不禁要問：快遞行業，這到底是怎麼了？
“快遞一哥”為何突然暴雷？
資本開支大導致成本短期承壓
8日晚上，順豐控股發佈的業績預告顯示，2021年一季度量件繼續保持高增長，但淨利潤卻遭遇虧損，預計第一季度淨虧損9億到11億元，而去年同期盈利9.07億元。今年3月，順豐發佈的2020年度財報數據顯示，全年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤73.26億元，同比增長26.39%。這和今年一季度形成巨大反差。
雖然順豐控股4月11日晚間發佈的投資者關係活動記錄表顯示，4月9日當天公司接待了淡水泉、交銀施羅德、朱雀、富國、嘉實、興全、景順長城、大成、潤暉、銀華、工銀瑞信、博時等眾多基金和個人股東，總計約120位投資者，但是順豐董事長、總經理王衞表示，全年利潤不能回到去年同期水平。
受此消息影響，12日早盤，順豐控股繼續下挫，跌8.4%，跌破年線，股價創去年8月以來新低，較今年2月18日創出的歷史最高價124.7元回調46%。
12日，順豐控股大幅低開，隨後再度下挫，盤中觸及跌停。該股最終跌幅達9.38%，成交額超100億元，創出歷史新高。
究竟發生了什麼導致順豐的鉅虧？對此，順豐控股在公告中解釋，去年疫情導致速運多環節出現產能瓶頸，為保證服務質量，從去年四季度開始增加成本承壓和資本性開支投入。順豐控股預計，2021年第二季度可進一步緩解產能瓶頸壓力，下半年開始釋放規模效益。
另一方面，順豐還表示，基於大規模的陸運產品業務量，公司重新審視各業務線的資源投放，全面融通速運網絡、快運網絡、倉儲網絡及加盟網絡場、線等資源，在資源整合初期，存在資源重疊投放的現象，預計在第三季度初見成效。同時，公司正在大力開拓新業務，為擴大市場份額，繼續加大新業務的前置投入。
此外，為滿足電商平台及客户春節不打烊的安排，響應“就地過年”政策，順豐第一季度給予一、二線在崗人員補貼創歷史新高。順豐指出，公司今年4月推出特快及新標快產品，將為時效件增長帶來新的動能。
有行業人士分析測算，去年第一季度，快遞企業享受長達40多天免徵通行費，各家節約通行費約2億元。今年，這筆成本費用將如常體現。而在燃油成本方面，今年快遞企業或將面臨更高的燃油成本壓力。
快遞每單不到1.4元
百世快遞、極兔因“低價傾銷”被罰
消息人士表示，百世快遞、極兔速遞此次被責令整改的主要原因是“低價傾銷”。兩家快遞此前的收費標準遠低於業內普遍的成本價1.4元/單，對整個快遞市場造成了一定的影響。
義烏郵政管理局於4月6日下發的警示函顯示，該局已相繼四次通知極兔速遞、百世快遞不得用遠低於成本的價格進行傾銷，由於4月9日這兩家公司仍未達到整改要求，所以義烏郵政管理局責令百世、極兔部分分撥中心停業整頓。
義烏對於快遞業有着座標意義。交通運輸部在去年10月發佈的數據顯示，義烏快遞業務量位居全球第一。義烏郵管局發佈最新數據顯示，今年1-2月份，義烏快遞服務企業業務量累計完成超過11.08億件，同比增長154.6%；業務收入累計完成30億元，同比增長95.8%。義烏快遞業務量穩居全球第一。
而為了爭奪這一全球最大貨源地，各大快遞公司使出渾身解數，此次被罰的兩家快遞公司，都面臨着強烈增長訴求，以價換量，不斷降低價格成為了他們搶佔市場份額的主要手段。
紅海競爭+巨頭擠壓
二線快遞企業生存空間越來越小
在快遞這個講究規模效應的市場，強者愈強，弱者愈弱，順豐、京東等頭部快遞企業通過砸錢構建了自己的競爭壁壘，而二線快遞企業在巨頭的擠壓下，生存空間越來越小。
快遞企業的上市潮集中在2016年到2017年，包括順豐、中通、韻達等在內的六家企業紛紛登上資本市場，時至今日市值最高的順豐有4187億元，排名第二的中通快遞有1788億元，剩下四家加起來共1012億元。在資本的加持下，頭部快遞企業在市場上所佔的份額越來越高。
截至2020年第三季度，快遞行業六家上市公司所佔的份額高達84.47%，其中排名第一的中通快遞為20.76%，排名第二的韻達佔18.02%，排名第三的圓通所佔份額為15.11%。六家所佔的市場份額與2019年相比增加了4.17個百分點，這意味着二線快遞企業的生存空間再一次被擠壓。
更為致命的是，2017年後我國快遞業務量增速降到30%以下，打破此前連續五年增速50%以上的紀錄，失去廣闊增量空間的快遞業從此陷入紅海競爭，頭部快遞企業為了搶市場，紛紛打起價格戰，單票收入一降再降，到2020年三季度，韻達、申通、圓通、中通的單票收入只有1.25元到2.15元，同比降幅在18.4%到33.86%之間。
這對於二線快遞企業來説，無異於雪上加霜，原本生存空間就小，現在更是沒有錢打價格戰，只能看着市場份額從自己手裏流失，生存舉步維艱。
有媒體統計發現，從2018年至今，共有12家二線快遞企業陷入困局。它們中有六家徹底倒閉，離開了這個市場，佔比過半。有一家被迫賣身，還有的收縮戰線，苟延殘喘。
價格戰導致競爭升温
由此爆發的惡果還在持續
自今年2月18日順豐控股盤中股價創下歷史新高的每股124.70元以來，該公司近期股價持續下跌。目前較高點已經縮水40%。創始人王衞持有順豐大約60%的股份，身價縮水超1000億元。
順豐控股歷史性跌停引發關注的同時，快遞市場上其他幾位頭部玩家在股市的表現也同樣不好。圓通、申通、韻達早已跌幅驚人。由於價格戰而爆發的惡果還在持續。
幾家上市快遞公司今年2月快遞服務業務經營簡報顯示，韻達股份、圓通速遞業務量同比增速均超100%，順豐控股業務量增速僅為47.16%。單票收入方面，2月，圓通速遞同比降幅最小，為5.92%；順豐控股、韻達股份同比分別下降16.93%、28.48%。
此次的虧損並不影響順豐對日後發展的樂觀態度。順豐控股表示，公司已經基本完成對各多元物流賽道的前瞻佈局，並且物流市場空間足夠大且正處於集中度提升的關鍵期。公司已開展相關業務調整，下半年有望釋放規模效益。
【熱點分析】
快遞企業打價格戰，消費者受益？
實際情況：對消費者價格並不低
從消費者的角度講，快遞費不是越低越好？企業打他們的價格戰，百姓坐收低價福利，何樂不為？那麼事實真是如此嗎？
中國交通運輸協會快運分會副會長徐勇分析，現在快遞對消費者的價格並不低。只是對電商比較低，量越大價格就越低。“現在整個快遞行業的價格不是快遞行業掌握着，是電商利用自己的貨源優勢，打壓快遞價格擁有定價權。第二點是快遞要提質增效，未來可持續發展非常艱難。”
“從去年開始陸續有快遞企業倒閉，因為撐不起價格戰，價格戰的背後是什麼？是資本在支撐，是在燒錢。如果上市的話，就是燒股民的錢。能量守恆定律，就是一定會轉嫁給有一方去買單，最後誰買單，肯定是股民去買單。”徐勇説。
在國內快遞行業10多年來的激烈競爭當中，順豐控股一直以來都被認為是基礎最好，盈利能力最強的白馬股。但是8日晚順豐控股發佈了一季度的慘淡業績，直接導致順豐控股9日一字跌停。
順豐控股對於業績變動較大給出了前期投入大、疫情拖累等諸多原因。但從3月18日順豐公佈的年報可以看出，順豐的市場份額被擠佔，成為2020年唯一市場份額下降的快遞公司，淨利潤增速也明顯放緩。
對此，深圳前海大宇資本管理有限公司董事長盧山表示，低價競爭是主要原因。“行業的競爭的確是在加劇。1月份順豐快遞的單件派件價格下滑了12%，但是其他的快遞公司下滑的更多可能在20%左右，主要原因是行業出現了新的競爭者，像極兔等價格都壓得很低。”
快遞速度加快，服務質量卻變化不大
專家：成本和費用倒掛引起
從全球快遞發展的特點來看，歐美日快遞產業集中度非常高，前三家快遞公司佔到市場份額的95%，而我國前10家的快遞公司累計起來才能達到同樣的市場佔有率。
誠然，多家快遞公司刺激了市場競爭的加劇，降低了價格。但徐勇表示價格低於成本的無序競爭，讓整個行業陷入不健康發展的惡性循環。
徐勇：快遞的勞動力成本每年上漲，油價一直在高位，但是快遞價格又這麼低，按照經濟規律來説它是背道而馳的，這樣的情形不會持久。現在快遞為什麼會送不上門，因為這個價格根本支撐不了，為什麼服務速度快了，但是服務質量沒有很大的變化，這讓消費者體驗沒有更好。這是什麼原因？是因為成本和快遞的費用倒掛引起的。
快遞物流專家趙小敏表示，快遞行業以價換量的競爭模式有可能在今年的七八月份有所轉變，因為有幾個臨界點：
第一，無論怎麼降價，份額都不會提升；
第二，降價了網點就會系統性出現危機，波動性非常大，拖欠工資、破產、跑路等等這些；
第三，通過不停的降價，公司的負債、現金流都會受到很大的挑戰；
第四，是關於社保、關於最近的綠色化問題。
徐勇認為此次義烏有關部門的介入整改很有必要，但僅僅是對一兩家企業的整頓，力度還不夠，應該多部門聯動，改變電商控制快遞價格的局面，讓快遞行業的競爭體現在消費者權益上。
“希望市場監管部門一起出手進行治理，從源頭上，從消費者權益上，從行業競爭上，不能讓電商去控制快遞價格，這是不正當的，這是一個最大的問題。”徐勇説。
信息來源：中國之聲、羊城晚報、新浪財經、AI財經社、東方財富網