今日滬指全天窄幅震盪，尾盤微跌翻綠收報3176.33點，創業板指走低跌約1％報2376.2點。盤面上，大消費板塊走強，科技股走弱。
12月13日，A股延續窄幅震盪分化行情，最後縮量收跌。
相比4月底到7月期間的反彈，10月以來A股整體表現震盪，增量資金流入較少，回暖相對温和，但均表現分化特點。具體來看，此前漲勢喜人的新能源等高景氣賽道如今表現一般，受防疫優化政策利好的白酒、旅遊等大消費走強，滬市表現強於深市。
如何理解當前的行情表現，投資者該如何佈局？
數位分析人士向《國際金融報》記者分析，經濟強復甦預期與弱現實之間產生較大差異，A股在沒有明顯增量資金下，近期出現分化現象。目前市場暫時進入政策效果觀察期，在月底宏觀數據出來前，指數走向及行業風格上無明顯方向，預計後期市場風格大概率受政策方向引導。
A股縮量收跌
滬指全天窄幅震盪，尾盤微跌翻綠收報3176.33點，創業板指走低跌約1％報2376.2點。上證50微漲，科創50收跌1.52％，北證50微跌。交投氛圍略有降温，今日滬深兩市成交額縮至8164億元。
個股漲跌互現，滬深兩市共計2003只個股收漲，漲停股64只；2876只個股收跌，15只個股跌停。
大消費板塊走強，科技股走弱。農林牧漁板塊領跑，漲幅接近2.5％，佳沃食品“20cm”漲停。紡織服裝、交通運輸、美容護理、社會服務、輕工製造、食品飲料板塊均表現不錯。
計算機、電力設備、國防軍工、電子、通信板塊走低，跌幅均約為2％。機械設備、汽車、化工緊隨其後，醫藥生物午後跌幅收縮。
豬肉概念走強，正邦科技、華統股份、巨星農牧、湘佳股份、廣弘控股均漲停，牧原股份收漲2％，温氏股份收漲5％。
今日豬肉概念股表現不錯，格上財富金樟投資研究員畢夢姌告訴《國際金融報》記者，本週國內豬價呈先漲後跌走勢。前半周養殖單位多有出欄縮量動作，市場整體供應偏緊，帶動豬價小幅走高；後半周養殖單位出欄積極性提升，尤其是集團豬場走貨量明顯增加，豬價出現下跌。
疫情政策優化利好大消費板塊。通信行程卡下線，在線旅遊概念應聲上漲，中青旅漲逾6％。
但華為歐拉、數字經濟、信創、汽車一體化壓鑄、麒麟電池、芯片等相關概念跌幅較大。
“當前市場持續橫盤震盪，顯示出短期分歧和受阻傾向，不排除短期回調的可能性。”尚藝投資總經理王崢認為，今日市場延續了近期震盪調整的態勢，股指繼續窄幅波動，盤中兩市行業再次出現分化及局部輪動，市場呈現高位調整。從11月社融數據來看，當前經濟仍處於較為疲軟狀態、尚未穩定，未來穩增長政策預期仍舊可期。內部來看，國內疫情防控政策不斷加碼優化，疊加央行年末全面降準釋放流動性，中央政治局定調明年經濟工作等諸多利好集中釋放，提振市場人氣回升；外部來看，美聯儲加息節奏放緩，緊縮週期或將迎來歷史拐點，人民幣步入升值通道，引發外部資本回流，有利於市場進一步回暖。
預期和情緒博弈
11月以來A股回暖明顯，期間滬指累計漲近10％，創業板指累計漲近5％。對於本波回暖原因，排排網旗下融智投資基金經理胡泊告訴《國際金融報》記者，這主要是得益於疫情防控措施持續優化、人民幣匯率反彈，以及房地產行業政策刺激。
畢夢姌分析，本次的回暖主要緣起於政策端的利好。中央政治局會議與各地防疫的持續鬆綁刺激了資本市場上升。在對明年經濟工作的定調仍是“穩字當頭、穩中求進”、“推動經濟運行整體好轉”的同時，特別指出要“優化疫情防控舉措”，“新十條”的逐步落地下，出行受阻的情況明顯改善。雖然各地經濟短期面臨疫情擾動，但中長期形勢逐漸明朗，有助於推動市場信心逐步修復。
不過，近期市場呈現窄幅震盪，分化明顯。對此，胡泊指出，宏觀經濟數據不景氣，經濟強復甦預期與弱現實之間產生較大差異，且A股沒有明顯增量資金的情況下，近期出現分化現象，市場糾結。
“分化行情下，任何一個板塊的反彈很難一蹴而就，短期市場可能會逐漸陷於震盪之中。”胡泊進一步表示，長期來看，政府刺激經濟和保證經濟增長的態度非常明確，隨着後期政策持續推動，預計明年經濟增長會比較顯著，A股有望迎來較好表現。
在華輝創富投資總經理袁華明看來，一方面，疫情防控邊際放鬆、逆週期政策、低估值和寬鬆流動性等利好支持，市場下行壓力不大，且中長期向上動能和空間較為突出。另一方面，年底疫情及政策方向存在不確定性，投資者情緒謹慎。當前存量資金博弈下，市場短期表現出窄幅震盪，板塊輪動、分化特點。
畢夢姌認為，目前指數在經歷連續上漲後，已經走到了阻力位，一些資金獲利了結的舉動令市場有所徘徊。近期消費股與醫藥股受政策端的影響波動較大，主要還是預期和情緒方面的博弈。建議關注政策預期邊際改善的行業。
風格將如何演繹
震盪及分化是今年A股的主要特點，抓住時點、踩對賽道，顯得尤為重要。今年4月下旬至7月反彈行情下，電力設備、汽車等科技股漲勢逼人。但11月以來的此波回暖行情相對“温和”，白酒等大消費股表現不錯。
對比分析來看，預計後期A股市場風格如何，投資者要如何選擇賽道？
Choice數據顯示，4月27日至7月1日，A股量價齊升，增量資金明顯進入市場，僅6月6日當天新增資金101億元，6月27日當天新增資金95億元。11月以來儘管A股交易量有所上升，但是增量資金不明顯。
“今年4月下旬至7月的反彈，主要是由於俄烏局勢對A股影響鈍化、疫情得到階段性控制提振企業家信心、社融數據有所改善和超跌反彈共同作用形成。”王崢向本報記者分析，本次市場回暖則是由於防疫政策持續優化、地產政策不斷加碼、地緣環境預期好轉，以及美聯儲加息恐慌見頂，推動全市場風險偏好不斷回升，市場對未來經濟修復預期樂觀，主要是圍繞市場預期層面的回暖。
“上半年行情主要圍繞科技成長風格展開。”袁華明進一步分析，本輪行情至少目前看比較均衡，消費為代表的低估值價值藍籌更突出一些。預計後期市場風格大概率受政策方向引導。如果強調經濟增長，全面註冊制穩步落地，市場風格會有利於低估值價值藍籌方向；如果政策強調經濟轉型升級，科技成長風格機會就更大一些。不過，當下穩定經濟壓力比較大，明年上半年或許更多是大盤價值藍籌的機會；如果明年下半年強調戰略和新興產業發展，科技成長板塊就有望迎來新機遇。
“目前市場暫時進入政策效果觀察期，在月底宏觀數據出來前，指數走向及行業風格上無明顯方向。”建泓時代投資總監趙媛媛在接受《國際金融報》記者採訪時建議，對於小資金而言，可階段性參與政策性主題如醫療基建、數字經濟等。大資金可繼續持有消費等大盤股：一方面疫情防控優化政策已有一定效果（代表城市客運較三季度反彈1/3，貨運也有小幅修復）；另一方面各國央行加息放緩和外資流入趨勢還在，對中大盤有一定支撐。
本文源自證基風雲