中國基金報記者 南深
都説宇宙的盡頭是“考編”，今年就業形勢緊張下考編大軍規模更是有增無減，但曾經的大白馬、公考培訓第一股中公教育三季報業績卻突發大變臉，錄得近10億虧損，股價也從2月的高點跌去76%，超2000億市值灰飛煙滅。
為此，12月13日晚間，公司第二次收到來自深交所的關注函，七大方面的問題被問及。顯然，三季報後的首次關注函回覆仍有問題待解。
中國基金報記者注意到，公司三季報“存貸雙高”以及開展培訓貸是否存在惡意貸款惡意催收問題均被問到，公司30.99 億元的預付土地款和5.01億元的投資款具體情況也被要求説明。
不少網友表示，關注函“問題很專業”“問到根上了”，還有的稱“康美歡迎你”。13日晚，公司還發布另一份公告，中國證監會決定終止對公司定向增發申請的審查，此前的12月6日公司主動終止定增並申請撤回相關發行材料。
賬上有錢卻大幅新增債務
被要求説明原因及合理性
在資金充裕的情況下進行大額借款，這在此前暴雷的康美藥業、康得新等身上都曾發生過。
同樣存在“存貸雙高”的中公教育，也被監管關注到！
2018年以來，中公教育短期借款增長較大，2017年末公司短期借款為1億元，2018年末、2019年末、2020年末和2021年9月底，公司短期借款餘額分別為16.07億元、28.67 億元、39.76 億元和48.44億元。而同期公司貨幣資金、定期存款及理財產品等金額合計約為47.01億元、64.02億元、89.19億元和34.20億元。
為什麼在資金充裕的情況下還要進行大額借款？
中公教育在此前的監管問詢中給出的解釋是，公司需要充足的資金以應對可能的退費。但實際上，公司2018年末、2019年末、2020年末貨幣資金、定期存款及理財產品等金額扣除合同負債（預收款項）後的餘額分別為27.81億元、37.68億元和39.94億元，仍大於短期借款金額。
深交所要求公司詳細説明在貨幣資金充裕的情況下持續大幅新增債務的原因、用途和合理性。
此外，2018年度、2019年度、2020年度和2021年1至9月，中公教育投資活動現金流出為176.62億元、277.75億元、425.59億元和98.41億元。深交所要求公司詳細列示投資支付現金的具體內容及合理性，並説明截至目前相關投資的收回情況或建設情況。
而與投資活動相關的資產情況也被問及。
2021年6月末，公司其他非流動資產為37.63億元，其中主要包括30.99億元的預付土地款和5.01億元的投資款。深交所要求公司説明上述兩筆大額款項的具體情況，交易對手方的詳細信息，交易的原因及合理性，截止目前的進展情況，是否按照預計進度進行。
是否存在惡意放貸惡意催收？
公司在經營中開展培訓貸相關問題也被問及。
2018年度、2019年度、2020年度、2021年前三季度，公司財務費用分別為-0.03億元、2.04億元、4.31億元和3.84億元，其中2018年至2020年手續費分別為0.36億元、0.99億元和2.92億元。根據公司前期定期報告，手續費包括交易手續費及學員通過貸款支付學費時公司承擔的利息成本。
公開資料顯示，中公教育提供的培訓服務分為普通班和協議班，對於協議班存在筆試或面試不通過退費的條款。
據證券時報，2019年中公教育在協議班的基礎上又推出了“0元入學”、“1元佔座”等產品，並廣為宣傳。該等產品名義上不用花錢或者只花1元就能享受培訓服務，實際上卻是培訓貸款產品——理享學。
理享學的核心模式是：學員不用預先支付現金繳納培訓費，但可以通過申請貸款的方式繳納，所貸得款項由資金方直接支付給中公教育；如若招考通過，則貸款到期由學員自行還款給資金方；如果招考不通過，則貸款到期由中公教育替學員還款（相當於退費給學員）；無論考試通過與否，貸款存續期間的利息都由中公教育承擔。
對於上述情況，深交所要求公司：
（1）列舉2018年以來，各年度財務費用中手續費的具體明細；
（2）（詳細説明學員貸款支付學費的具體模式、資金支付過程、貸款的利率情況、該模式影響公司財務費用的具體過程；
（3）詳細説明2018年以來，通過貸款方式參與公司培訓的人數、預收培訓費的金額、實際轉為收入的金額以及佔總人數、總預收培訓費和總收入的比例，並説明貸款模式形成的退費率是否同公司正常退費率存在差異；
（4）説明貸款模式下提供貸款金融機構的詳細信息，包括名稱、成立時間、股東結構、是否同公司存在關聯關係、是否具備相關資質，並核查在貸款模式中是否存在惡意放貸惡意催收等違規經營行為，對公司是否存在不利影響。
2021年省考招錄人數高於2019年
而公司參培人數和收入下降
10月30日，中公教育公佈2021年三季報，前三季度營業收入63.01億元，同比下滑15.29%；淨利潤為虧損8.91億元，同比大幅下滑167.45%。
第三季度單季數據看，去年第三季度公司營收為46.31億元，今年第三季度營收僅14.45億元，暴降31.86億元；去年第三季度公司淨利潤15.54億元，今年第三季度為轉為大虧7.98億元，二者相差23.5億元。
與業績大變臉相關的問題，自然也被深交所問到。
據公開資料統計，2018年至2021年省考招錄人數分別為15.13萬人、13.47萬人、16.37萬人及15.86萬人，2021年招錄人數高於2019年。而公司2021年前三季度公務員序列的參培人數及收入分別較2019年減少16%和11%，較2020年減少42%和21%。
深交所要求公司説明2021年針對公務員序列提供的產品數量、長線班學員的數量，説明同2019年、2020年的差異情況，並結合近三年的報名人數、考試人數的變化説明公司2021年公務員序列人數及收入均下滑的原因及合理性，公司市場佔有率是否下降。
此外，2021年公司公務員序列收入同比減少8.49億元，但公司預計省考聯考項目收款金額減少25至35億元。深交所要求公司具體説明預計收款金額減少25至35億元的具體過程，收款金額減少對營業收入的影響情況。
最後，公司各個報告期末合同負債（主要為預收培訓費）較發生變動的明細情況及原因、合理性，合作開發項目是否存在關聯交易等也被問及。
網友：問到根上了
對於深交所的上述問詢，網友議論紛紛。
有網友表示，“交易所也是太良心了”“也是為了拯救上市公司”“千萬別造假，造假成本很高”，也有的稱“問到根上了，終於對19和20年的財務下手了”，“回答完這些問題就成裸替體了”。
還有網友擔心康美式造假，“康美歡迎你”“看來大股東拼命減持，是有原因的”。
此前公告顯示，中公教育二股東同時也是公司總經理的王振東，於2021年6月15日、2021年9月23日、2021年11月26日，通過大宗交易方式減持公司股份比例累計達到1.2%。中國基金報記者注意到，作為公司持股5%以上的重要股東，王振東並未按監管要求提前預披露減持計劃。
就在今年11月30日，中公教育收到安徽證監局警示函，因公司與關聯方的關聯交易金額達到應披露標準，但未按規定履行董事會、股東大會審批程序及信息披露義務，公司被安徽證監局採取出具警示函的監管措施。
作為曾經的大白馬，中公教育股價今年2月份以來持續下跌，從最高的43元（前復權）跌至12月13日收盤的10.51元，跌幅達76%，市值從2700億附近跌至目前僅649億，超2000億市值蒸發。
編輯：艦長
來源：中國基金報