橋水基金普林斯：對抗通脹和維持經濟增長 全球央行難以兼得

財聯社（上海，編輯 史正丞）訊，對於後疫情時代全球資本市場下一步方向，橋水基金聯席首席投資官鮑伯·普林斯（Bob Prince）給出了悲觀的預期：在通脹持續高企的背景下，全球央行在不傷害經濟復甦勢頭的情況下很難與之抗衡。

普林斯直言，美聯儲的“通脹暫時論”很有可能將遭遇挑戰，考慮到價格壓力來自於經濟復甦造成高需求資源出現緊缺，如此引發的通脹很難被修正。由此造成的困境是，除非美聯儲大動干戈，否則對這種供應驅動的通脹難以起到太大作用，但如果他們這麼做會使得金融市場承壓，這恰恰是美聯儲不想看到的局面。

橋水高管表示，面對這樣的兩難困境，央行們最普遍的決定將是縱容通脹，畢竟本來也做不了太多事情。

雖然此番話聽上去有些危言聳聽，但恰恰擊中了本週市場的痛點。在天然氣等能源供應緊張拉動燃料價格暴漲的背景下，對於引發廣泛價格上升的擔憂引發債券價格走弱。其中美國十年期國債收益率在週五一度觸及近四個月高點1.60%，這也是衡量通脹預期的市場指標之一。在能源危機“震中”歐洲，十年期德國平衡通脹率躥升至2013年後高點1.68%，警告最快年內加息的英國國債收益率也攀升至兩年多的新高。

普林斯將英國央行的加息警告稱為值得投資者“警醒的信號”，但也表示央行自身也需要適應無力對抗通脹的現實。我們目前正面臨的狀況是來自需求的慣性將推動供應受限，從而拉高通脹，雖然主流的觀點是“通脹只是暫時的”，但來自需求的慣性非常大，而解決這樣的供應緊張並不容易，特別是新冠疫情依然擺在枱面上時。

值得一提的是，這番言論也代表着普林斯的觀點反轉，在今年六月時他曾反對將目前的狀況上世紀70年代的“大通脹”時期相提並論。普林斯表示，現在的狀況越來越像當時的原油危機，OPEC限產導致原油價格和通脹飆升，回過頭來看加息並不會帶來原油產量的增加。