蘋果是手機行業毋庸置疑的王者，它佔據了全球手機市場營收的40%，淨利潤的75%。在超強實力加持下，蘋果公司市值目前在3萬億美元上下浮動，妥妥的全球股市巨無霸。
多年來，在蘋果公司這棵大樹之下，眾多為其配套的代工企業茁壯成長，有的甚至成為市值幾千億的電子巨頭。
然而，隨着智能手機、智能設備等銷量的下滑，以及在產業鏈中的“乙方被動型”地位，國內兩大蘋果代工巨頭立訊精密、歌爾股份雙雙面臨着業績和股價“雙殺”的困境。
3月29日，立訊精密（002475.SZ）、歌爾股份（002241.SZ）股價雙雙大跌，立訊精密盤中最大下跌7%，收盤下跌6.1%；歌爾股份盤中一度逼近跌停，收盤下跌7.76%。
傳聞影響，股價大跌
郭明錤是目前最著名的蘋果產品分析師，他的一舉一動都會引發市場關注。3月28日，郭明錤表示，由於蘋果新款iPhone SE市場需求低於預期，他下調了對此機型2022年出貨量的預估，預計新款iPhone SE出貨量減少至1500萬-2000萬部，此前為2500萬-3000萬部。
不僅是手機方面出貨量在下降，有媒體報道，蘋果對這兩年熱銷的AirPods耳機也進行了砍單，將今年全年產量下調超過1000萬組，理由是預測需求不及預期，希望降低庫存。
目前AirPods的售價是1399元，那麼1000萬組就相當於砍掉約140億的銷售額。
這對於蘋果代工企業，尤其是做耳機裝配業務的歌爾股份來説，打擊尤為嚴重。
所以3月29日歌爾股份的跌幅要比立訊精密大。
面對蘋果公司砍單的傳聞，立訊精密在深交所互動易平台表示，不存在公司最大客户砍單1000萬組的情況，公司在聲學可穿戴產品方面與客户保持穩定合作，目前訂單情況如預期增長且正常落地，請投資者注意甄別網絡不實信息。
筆者注意到，立訊精密在互動易上的這個回覆，是在3月29日中午，也就是下午13點開市之前。
而上午收盤立訊精密下跌5.4%，下午收盤下跌6.11%，這説明立訊精密的“不存在砍單”的説辭根本沒有被市場投資者認可，下午反而出現了加速殺跌。
而歌爾股份的相關負責人對蘋果公司砍單一事回覆到：“涉及客户不予置評，但是公司目前生產是一切正常的，沒有發生大變化。”
歌爾的負責人還提醒投資者要注意甄別市場消息。
這話似乎跟立訊精密一個意思：大家別聽風就是雨！
儘管兩家公司都有“闢謠”的意思，但股價依舊照跌不誤，説明在股市空頭氛圍濃厚的當下，投資者信心依然不足。
電子產品銷量下滑明顯，而且會持續
事實上，現在手機等電子產品的銷量下滑很明顯。2月份，中國市場智能手機銷量約2,348萬部，同比下滑20.5%，環比下滑24.0%。
無論是同比還是環比，都是20%以上的大幅下滑，手機市場早已經不是增量競爭，也不是存量競爭，而是“減量”競爭。
最近一個月，國外俄烏衝突持續進行，導致石油、糧食等大宗商品價格不斷上漲，增加了人們的生活成本，削弱了購買力。人們不得不花更多的錢購買生活必需品，率先削減購買預算的就是手機這種幾千乃至上萬元的電子產品。
而國內，上海等地疫情數字的上升，導致線下業態受到衝擊，人們消費活動減弱。
舊手機、舊耳機，只要沒壞，現在越來越多人的心態就是湊合用了。
受內外環境的影響，OPPO、VIVO、小米下調了2季度10%的手機訂單，這意味着消費電子行業未來一段時間依然處於低迷期。
手機不僅面臨銷量下跌，更高配置、更貴型號的手機也就更不好賣，這一點從iPhone13 Pro銷量遠低於更便宜的iPhone13上就能明顯看出來。
果鏈企業股價，或將持續低迷
表面上，蘋果產業鏈上的代工企業跟蘋果公司是“一榮俱榮，一損俱損”的關係，但仔細分析，還是有很大差別的。
蘋果利潤最高的是高端機型，高端機型的需求疲軟會影響到蘋果自身業績，但蘋果終究是站在產業鏈的最頂端，自身血槽本來就厚，降低了利潤後只是賺多賺少的問題，而且蘋果還能從軟件增值服務等其他渠道賺錢。
前文説過，蘋果一家佔到全世界手機利潤的75%，剩下25%的利潤由各家安卓廠商瓜分。
其中，三星一家瓜分了全球手機15%的利潤，剩下的10%再由小米、OPPO、VIVO等品牌瓜分。
小米這些國內手機品牌的利潤都非常非常低了，那麼蘋果代工廠們只能更低了。
立訊精密、歌爾股份們雖然號稱“果鏈巨頭”，但本質上處於產業鏈的弱勢地位，缺乏核心科技，賺的是代工的血汗錢、辛苦錢，毛利比蘋果本身低的太多，非常仰仗銷量帶來的規模化效應。蘋果砍單，這些代工廠們要遠比蘋果公司本尊受傷嚴重的多。
關於立訊精密和歌爾股份，筆者之前的文章也寫過這兩家公司，立訊精密成立於2004年，以連接器起家，2017年切入蘋果Air Pods系列產品供應鏈體系，隨着這款耳機的大賣，公司業績大幅提升，股價也隨之水漲船高，從2019年1月至2020年10月的股價歷史最高點，不到兩年累計上漲6.6倍，市值一度超過4000億元，人稱“果鏈茅”。
立訊精密嚴重依賴蘋果訂單，2021年初遭到了美國377調查，股價隨即陷入震盪調整之中。
緊接着，在2021年2月3日，立訊精密發佈大額減持公告，公司控股股東立訊有限及王來勝通過大宗交易減持公司股票1.4億股，佔公司總股本的2%，按照當時的價格來算，累計套現約71.78億元。
在這之後的一年多時間裏，立訊精密的股價再也沒有到達過這次70多億減持消息公佈時的價格。
控股股東高位套現，行業規模越來越萎縮，立訊精密為代表的蘋果產業鏈企業們，後面很長時間恐怕都不容樂觀！
結束語
蘋果公司歷史最高股價是182.72美元，目前在175美元以上，依然是歷史最高點附近；立訊精密最高股價是63.77元，目前30.75元，已經腰斬；歌爾股份歷史最高價58.43元，目前34.13元，下跌了40%。
以上數據告訴我們，做投資、做公司分析的時候，千萬不要單一的以蘋果公司股價為錨定，來猜測A股蘋果產業鏈公司的股價走勢。