財聯社（上海，編輯 梓隆）訊，今日（1月20日），個股呈現普跌格局，兩市超3800只個股飄綠，多數板塊也處於下跌狀態，證券、銀行、保險三大金融板塊逆市大漲，個股也集體走高。截止收盤，證券板塊，華林證券漲停，長城證券漲7%，國泰君安、華泰證券、廣發證券、東方證券漲逾3%；銀行板塊，蘭州銀行漲停，齊魯銀行漲逾6%，平安銀行漲5%，杭州銀行、招商銀行漲逾3%；保險板塊，新華保險漲逾4%，中國平安、中國太保漲逾3%。
大金融板塊受益於降息，權益市場風險偏好提升
消息面，中國1月LPR報價利率今日出爐，1年期貸款市場報價利率LPR為3.7%，上月為3.8%，下調10個基點。5年期LPR為4.6%，上月為4.65%，下調5個基點。此外，1月17日人民銀行開展7000億元中期借貸便利（MLF）操作和1000億元公開市場逆回購操作。中期借貸便利（MLF）操作和公開市場逆回購操作的中標利率均下降10個基點。
東亞前海證券指出，降息旨在推動實體經濟融資需求修復，銀行信貸“開門紅”可期。本次降低MLF利率，旨在推動銀行負債端成本的壓降，為LPR利率進一步下調打開空間，推動實體經濟融資需求修復。1月18日，央行對貨幣政策的表述為“充足發力、精準發力、靠前發力”，“保持總量穩定，避免信貸塌方”，“穩信貸”定力十足，銀行信貸“開門紅”可期。
除銀行板塊有望開門紅外，券商板塊也有望受益。開源證券指出，兩個政策利率下調的時點和幅度略超市場預期，降息落地釋放了明確的穩增長信號，有利於權益市場風險偏好提升，寬流動性到寬信用階段，券商股受益明顯。目前券商大財富管理賽道標的估值回到安全位置，寬信用見效有望助推盈利預期和估值上修，首推券商大財富管理龍頭標的，同時看好攻防兼備的低估值頭部券商。
此外，證監會近日起草了《證券公司科創板股票做市交易業務試點規定（徵求意見稿）》，擬在科創板引入做市商機制，並向社會公開徵求意見。《做市規定》共十七條，主要包括做市商准入條件、准入程序、做市券源安排、內部管控、風險監測監控、監管執法等六個方面的內容。中郵證券認為，科創板做市制度的推出將為券商帶來新的業務增量。根據主要內容及展業要求，龍頭大型券商最為受益，也符合國家打造航母級券商的戰略方向。
保險板塊方面，消息面，近日，中保協發佈《中國保險行業協會新能源汽車商業保險專屬條款（試行）》，同日，精算師協會發布了《新能源汽車商業保險基準純風險保費表（試行）》，明確了保費調整規則。此外，上市險企近期披露了去年12月原保險保費收入數據，東吳證券指出，財險方面，車險、非車同頻共振，競爭格局企穩，龍頭險企優勢擴大。壽險方面，負債端緩慢修復，看好長期發展空間。
年報行情表現均亮眼，關注低估值金融板塊
隨着上市公佈陸續公佈其2021年業績情況，市場也將迎來年報行情，整體來看，大金融板塊上市公司均表現不錯。截止今日（1月20日），已披露2021年度業績快報的15家銀行中，歸母淨利潤均為正數，其中，招商銀行以1199.22億元的歸母淨利潤位列第一，除股份制銀行外，江蘇銀行和寧波銀行兩家城商行歸母淨利潤也逾百億元；業績（歸母淨利潤同比）增速榜中，江蘇銀行、張家港行、寧波銀行位居前列，其餘增速也普遍超過20%。
已經披露2021年度業績預告或快報的上市券商有6家，其中，中信證券的成績單最為亮眼，業績快報公告中顯示，公司營業收入765.70億元，同比增長40.80%，歸母淨利潤達229.79億元，同比增長54.20%。增速榜中，中原證券表現最為出色，業績預增公告顯示，2021年歸母淨利潤將同比增加3.76億元至4.56億元，同比增幅可達360.2%至436.9%。其餘證券公司也保持高增長，增速（歸母淨利潤同比增長下限）均超過30%。
當前，A股市場情緒低迷，板塊頻繁輪動，缺乏主線，市場對於後市行情顯糾結。萬聯證券認為，A股流動性環境向好，在美聯儲加息預期顯著升温下，1月17日人民銀行同步下調MLF、逆回購利率10個bp，體現貨幣政策以我為主的思路，政策重心向穩增長、降成本、調結構傾斜方向不變，貨幣進一步寬鬆下A股市場流動性環境向好，或將提振投資者情緒，利好低估值金融板塊。
銀行板塊核心標的方面，國盛證券推薦關注三條主線，精選“小β組合”：1）精選優質個股，穿越週期；2）財富管理，我國正處於爆發的“風口”。3）“寬信用”或在路上，區域龍頭、優質中小行具備擴張彈性。精選“小β組合”：穩健龍頭股（寧波銀行、招商銀行）、低估值零售特色及經營改善的銀行（郵儲銀行、常熟銀行、平安銀行），寬信用環境下具有擴張彈性、且可轉債轉股意願較強的優質中小行（成都銀行、南京銀行、杭州銀行、蘇州銀行、張家港行等）。
非銀金融板塊核心標的方面，中航證券認為，目前證券板塊PB估值已來到1.65倍，接近2016年以來的40分位點，再次進入性價比較高的配置區間，堅定看好證券板塊兩條主線：一是關注行業業績增速高，低估值龍頭券商，如中信證券，華泰證券等，二是關注財富管理受益券商，如廣發證券，興業證券等。保險板塊，開源證券指出，當前板塊估值和預期均在歷史低位，具有防禦屬性，長期看壽險轉型任重道遠，後續關注隊伍規模下行速率及質態改善情況，推薦轉型領先且綜合競爭優勢突出的中國太保和中國平安。