石頭科技去小米化？

編者按：本文轉自流量公園，作者楊蕾，創業邦經授權轉載，頭圖來自石頭科技官網。

昨日晚間，石頭科技發佈2021年度業績快報公告。財報顯示，石頭科技2021年營收58.37億元，同比增長28.84%；實現歸母所有者的扣除非經常性損益的淨利潤為11.89億元，同比減少1.52%。

整體而言，石頭科技在2021年整體營收增速放緩，淨利潤出現了首次負增長。

對此，石頭科技在財報中稱，這是由於疫情等因素導致全球運力緊張，出現較多的集裝箱滯港、船舶跳港、運輸週期不暢等情況，對公司收入增速造成了一定負面影響。

值得一提的是，石頭科技同天還發布了股東及董監高減持股份計劃公告，公告顯示，本次減持計劃涉及金米、丁迪、高榕、啓明以及公司高管萬雲鵬、王璇、孫佳等8名股東，共減持不超過10.75%的公司股份。

通過天眼查股權穿透，金米背後的實際控制人正是雷軍。

這不免讓外界猜測，雷軍等石頭科技的高管們在2021年度業績快報發佈之際減持，對石頭科技持不看好態度。

截止發稿，石頭科技股票下跌3.39%，報649元/股，市值433.57億。這與去年6月市值逼近千億大關相比，已經腰斬。

回溯過去，石頭科技曾是雷軍的“心頭好”。

2015年，小米公司控制的天津金米出現在石頭科技增資人中；2016年，順為出現在股權轉讓的受讓方名單中，佔股0.3%。可以説，石頭科技是一家不折不扣的小米生態鏈企業。

此前，石頭科技CEO昌敬曾在公開場合表示，小米給予了石頭科技包括供應鏈、ID設計、產品定義等方面的支持，他坦言“沒有小米生態鏈的支持，我們也走不到今天”。

依託小米，石頭科技從公司成立僅僅用了6年時間就實現了上市夢，並一躍成為A股大白馬，股價一度飆至1400元/股，這在小家電領域是不多見的。二級市場的投資人們，都親切地稱石頭科技是“掃地茅”。

在AI、新消費、物聯網等風口下，石頭科技從為小米掃地機器人做代工開始，以高研發、重算法投入下，憑藉其激光雷達+定位算法、運動控制模塊等技術，有效實現了掃地機器人精準地按照導航算法規劃的路線行走，並解決了機器人的避障能力。

一改消費者對掃地機器人“人工智障”、“成人玩具”的偏見，逐漸出圈，逐漸買爆。根據石頭科技的招股書稱，2019年上半年，石頭科技實現了產品在 LDS 全局規劃線上市場的市場佔有率排名國內第一。

但隨着近兩年清潔類智能家電品類的“後起之秀”越來越密集，科沃斯、添可、雲鯨、追覓等佈局掃地機器人的頭部玩家，正在成為石頭科技的勁敵，其市場份額逐漸被稀釋。

據奧維雲網最新數據顯示，2021年11月石頭科技在掃地機器人線上市場零售份額市佔已達16.6%，距離龍頭科沃斯（47.6%）還有較大差距，落後於雲鯨（19.8%），但已超越其前東家小米。也就是説，石頭科技在現有的國內市場份額中，屈居第三的位置。

值得一提的是，行業第二雲鯨在2016年10月成立，晚於石頭科技，目前已獲六輪融資，紅杉、高瓴、字節均為其重要投資機構。

而石頭科技的“同門師弟”追覓，2019年才入局吸塵器領域，但第二年銷售額就突破20億，不可謂不猛。2021年10月，追覓以行業黑馬的姿態，完成36億元C輪融資，刷新行業融資記錄。相比之下，追覓以無線手持吸塵器起家，目前其品類已經覆蓋至智能洗地機、掃拖洗烘一體的掃地機器人，比起石頭科技單一的產品線，其想象空間更大。

除此之外，行業老大科沃斯化身“金主爸爸”，併購了專業做智能洗地機的頭部品牌添可，以彌補在高端清潔類產品上的不足。

在競爭者的擠壓之下，石頭科技尋求了第二條路：出海。目前，石頭科技在海外市場的業務佔了近8成左右。

但正如石頭科技所言，出海戰略剛剛打響，就迎面撞上了疫情。疫情之下，出口的成本和不確定因素大大增加，讓石頭科技陷入了被動局面。

這從石頭科技的財報上，亦可看出端倪。

2020年和2019年，石頭科技的淨利潤增速分別為75%和155%，而到了2021年，石頭科技的淨利潤為14.02億元，同比增長僅有2.4%。

淨利潤的大幅下降，也反映出了石頭科技曾經“A股大白馬”的光芒褪去。

這其中，石頭除了正面迎敵競對，內部戰略上亦出現了分歧。

石頭科技能在早期發展神速，離不開小米的物聯網生態。

彼時，石頭科技依託小米生態鏈現成的渠道支持，對流量、潛在消費者問題並不擔心，這讓石頭科技在早期可以專心搞研發。

但石頭科技並不想僅僅成為小米的代工廠，這與小米生態鏈企業中很多科創企業想法一致，因此，石頭科技在給米家智能掃地機器人做代工的同時，也在獨立發展自有品牌。

石頭科技2017年開始拓展品牌業務走“去小米化”路線，2017年-2020年，石頭科技自有品牌產品的銷售額在總營收中佔比分別為9.63%、51.08%、66.41%、90.72%。

據悉，2021年上半年，石頭科技自有品牌產品銷售額佔比提升至98.23%，幾乎已經完全實現“去小米化”。

這也就意味着，石頭科技成為了一個獨立行走的公司，但隨之加重的是營銷成本。

去年3月，石頭科技官宣肖戰成為品牌代言人。而財報顯示，2021年前3季度，石頭科技營銷費用達5.13億,營銷費率為13.40%,比上年同期增加了39.4%。

石頭科技官方解釋：公司不斷加大自有品牌的宣傳與推廣，嘗試了明星代言並且取得了不錯的效果。但仍有消費者認為憑技術、產品出圈比藉助明星效應效果更佳，不支持科技企業燒錢請流量明星營銷。

營銷費用的增加也映射了石頭科技“去小米化”的一些後遺症。

而雷軍此次帶頭減持石頭科技股票，也讓二級市場的投資人聯想菲菲。

實際上，石頭科技創始人昌敬不僅要脱離老東家雷軍，還要比肩雷軍，躋身造車新勢力。

據36氪，昌敬的造車項目洛軻汽車，已經在2021年末完成1億美元融資，領投方是騰訊集團，投資機構紅杉也參與了投資。

據消息人士稱，騰訊作為領頭方，在本輪融資中投資金額超過5000萬美元。但這輪融資對於燒錢超快的造車領域來説，還只是個開始。

據瞭解，洛軻汽車正以20億美元估值，進行新一輪融資。如若進展順利，昌敬和雷軍將在這輪角逐中，展開較量。

一個事實是，造車，正在成為互聯網科技企業的新突破口。

但擺在眼前的現實是，蔚小理等國內造車新勢力已經初佔市場規模和用户心智；傳統車企如比亞迪等對新能源汽車的市場份額佔比較大；後進者還有華為、小米等一眾比較有實力的科技企業。

石頭科技作為一家智能家電領域的初創企業，最大的優勢就是基於AI的算法和研發技術。但造掃地機器人和造車的技術差距懸殊，如若造車，石頭科技勢必要在研發領域進一步投資新人才。

其次，造車是一項長線燒錢回報慢的投入，短期之內，將不能直接給石頭科技帶來明顯收益，亦不能在短期之內形成石頭科技的第二增長曲線。

石頭科技在營收增速放緩、利潤下滑之際選擇造車，無疑是個不小的挑戰。

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