兩天大漲超百點，10月上漲行情是否可期？

國慶長假之後，A股連續出現大漲。上證指數自上週五大漲1.68%之後，週一再收放量大漲的走勢，兩天大漲超過百點。Wind數據顯示，節後兩個交易日北向資金大舉進場掃貨，繼上週五淨買入超112億元后，週一再度單邊淨買入135.1億元，累計淨買入近250億元。其中滬股通淨買入69.83億元，深股通淨買入65.27億元。單日兩市合計成交金額9714億元，環比增近四成，顯示增量資金穩步入市。

導致A股節後出現暴漲行情的原因主要有以下幾個：一個是，節後在岸、離岸人民幣都大幅上漲，大量的海外資金趁機流入國內，推高了A股指數。從節後外資的持續淨流向可以看到，外資資金基本上以單日百億以上的規模流進股票市場，外資已經成為了主導本輪市場上漲的重要推動力。再加上節後人心思漲，股民也積極做多，A股才走出暴發式大漲行情。二個是，中國經濟數據向好，從8月份的出口、投資、消費數據來看，已經擺脱了疫情的影響。這也是各路資金積極做多A股的底氣。

不過，僅以兩天A股大漲百點來看，誘多的概率還是比較大的，股市很有可能會在短期內出現調整。第一，以A股節前的5-6000億的成交量，很難支撐起A股融資的壓力。節後將會有大量新股實現IPO（還有巨無霸要上市），再加上註冊制的推廣，以及年底資金面的收緊，如果後續一直沒有長久的賺錢效應，股市恐怕無法維持強勢上漲的行情。猛漲幾天就有可能衝高回落。

第二，這兩天引領A股上漲的是券商板塊，而券商板塊中是國聯證券、國金證券領漲。之所以，券商板塊會上漲，主要是近期國聯證券和國金證券分別發佈公告，籌劃要重大資產重組。但10月12日晚間，國金證券和國聯證券又同時發佈公告，終止籌劃重大事項，股票於10月13日（週二）復牌。此次國聯證券和國金證券的合併失敗給券商業內整合增添了一道陰影。

第三，國慶節過後，離岸、在岸人民幣大漲，從而引發A股市場的大漲，大量外資也湧入了中國資本市場，但問題是，央行並不希望，人民幣匯率單邊上漲，這樣的結果是弊大於利。所以，央行馬上宣佈，將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從20%下調為0。央行本意是遏制人民幣匯率的非理性的單邊上漲，但此舉會使人民幣匯率上漲受到遏制，外資流入A股市場速度會放緩，這對A股市場的行情並非有利。

第四，第四季度是上市公司的三季報出爐的重要時段，再加上美國大選正在進行中，美股漲跌存在不確定性。對於投資者來説，要做好兩件事情：一個是目前正值上市公司業績暴雷期，投資者一定要持有優秀上市公司的股票，不要再炒績差、炒小盤、炒低價股了，萬一踩上地雷，後悔就晚了。另一個是，國際上不確定因素太多，建議投資者還是調低倉位，切忌滿倉操作。

國慶節後，A股連續兩天大漲，在我看來有些誘多的成分在。不過，A股上漲也很好理解，人民幣升值外資進場，國內股民做多意願強烈。再加上中國經濟面的持續向好。不過，我也要提醒大家，人民幣單邊升值已經結束，將會雙向震盪，同時第四季度新股上市節奏會加快，螞蟻金服等巨無霸企業將要上市融資，更關鍵的是現在正逢三季報集中披露時段，以及國際經濟、政治形勢並不明朗，投資者還是應該在今年第四季度採取謹慎的操作策略為好。