紅星美凱龍如期償還3億美元債，持續推進“輕資產、重運營、降槓桿”戰略

9月21日，紅星美凱龍發佈公告稱，公司於2017年發行的3億美元擔保債券於2022年9月21日到期，公司已完成相應本金及利息的兑付。

紅星美凱龍作為A股和H股上市公司（股票代碼：601828.SH、1528.HK），獲中誠信、聯合資信AAA級評級，信用資質優秀。本次成功兑付，充分體現出紅星美凱龍自身良好的償債能力，以及市場對公司資質的高度的認可。

截至2022年6月末，紅星美凱龍總資產1339億元，淨資產576億元，資產負債率56.98％，資產負債結構較為合理。特別是2021年以來，紅星美凱龍持續推進“輕資產、重運營、降槓桿”戰略，主動壓降計息負債規模，計息負債總額較2020年末大幅下降84億元，計息負債率較2022年年初下降1.3個百分點至27.7％。整體財務水平更加穩健。

正是依託“輕資產、重運營、降槓桿”戰略，紅星美凱龍在今年上半年維持着穩健發展態勢。

2022年半年報顯示，紅星美凱龍報告期內自營及委管商場收入及毛利率同比雙雙保持增長。其中，紅星美凱龍自營商場收入達41.53億元，同比增長6％，毛利率同比提升0.5個百分點；委管商場收入達11.25億元，同比增長6％，毛利率同比提升2個百分點，經營韌性凸顯。截至2022年6月末，紅星美凱龍經營了94家自營商場，280家委管商場，10家戰略合作商場，59個特許經營家居建材項目，共包括475家家居建材店/產業街。

同時，在疫情擾動環境下，紅星美凱龍仍於今年上半年取得穩健經營性現金流達20.01億元，較上年同期持平。截至2022年6月末，紅星美凱龍貨幣資金達61.35億元，持續穩定地保持在60億元以上，為日常運營和償債提供有效保障。費用管控方面，紅星美凱龍也實現不斷優化，上半年銷售費用率同比下降2.4個百分點，管理費用率同比下降3個百分點，運營效率不斷提升。

商場收入及毛利率的穩步提升，經營性現金流與貨幣資金的穩定維持，都離不開紅星美凱龍近年來在“拓品類、重運營”戰略上的持續發力，通過打磨運營精細度，提升運營效率。紅星美通過佈局標杆商場、1號店、至尊MALL三種店態，一站式滿足不同客羣需求。

此外，以“高端電器第一流通渠道”的智能電器生活館為代表，紅星美凱龍加強新品類拓展以及多業態融合，通過十大主題館，構建起橫跨建材、傢俱、家電的高端流量生態，滿足了多元化終端消費需求。

推進“重運營”過程中，紅星美凱龍還充分發揮龍頭企業作用，聯合行業上下游推出多場大促，並取得了優異的銷售成果。315FUN肆嗨購節期間，紅星美凱龍整體銷售同比勁增118％，互聯網線上流量同比提升62％；“818FUN肆嗨購節”期間，紅星美凱龍銷售額增長15％，訂單數同比增長17％，消費人數同比增長25％。

得益於穩健的財務與經營狀況，紅星美凱龍於今年8月成功發行一筆2025年到期的本金總額為2.5億美元的信用增強債券。根據Wind數據，這也創下了今年以來民企發行人在銀行備證增信結構下境外債券單筆最大發行規模。在目前市場環境下，作為民企實現如此大規模的單次發行，充分體現出金融機構和投資人對紅星美凱龍的高度認可和強力支持。

分析人士指出，作為國內連鎖家居商場龍頭，紅星美凱龍一方面深耕主營賣場業務，改善門店經營效率並加速滲透低線城市，積極推進擴展性業務，有望構建全品類、多渠道的泛家居生態圈。另一方面，紅星美凱龍經營槓桿持續優化，推進降本增效的精細化管理加強控費能力，有望逐步釋放效能。

本文源自金融界資訊