立中集團：信達證券、中信證券資管等16家機構於5月11日調研我司
2022年5月11日立中集團（300428）發佈公告稱：信達證券 、中信證券資管、華泰柏瑞基金管理有限公司、前海開源基金、清和泉資本、興業全球基金管理有限公司、中融、胤勝資產、交銀施羅德基金管理有限公司、天弘基金管理有限公司 、方正富邦、龍門投資、民生加銀基金管理有限公司、鵬揚基金管理有限公司、東吳基金、上海東方證券資產管理有限公司於2022年5月11日調研我司。
本次調研主要內容：問：請介紹一下2021年年度,2022年第一季度業績情況以及疫情對公司的影響?
答：2021年疫情的持續反覆對全球經濟帶來了不確定性，在宏觀經濟形勢以及外圍市場的不利因素影響下，公司各板塊克服了外界壓力，產銷量均保持了穩定增長，在銷量和價格雙升的帶動下，2021年，公司實現營業收入186.34億元，較去年同期增長39.14%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為4.50億元，較去年同期增長4.04%。其中功能中間合金新材料板塊2021年歸屬於上市公司股東的淨利潤實現了1.08億元，同比增長了62.02%；再生鑄造鋁合金板塊，全年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為2.20億元，同比增長了79.71%；2021年鋁合金車輪板塊因國內外鋁價倒掛，金屬硅價格上漲，海運費上漲等因素影響，導致盈利水平有所下降，全年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為1.22億元，同比減少了49.87%。不過，隨着外部擾動因素趨於平緩，公司淨利潤在2021年下半年開始改善。公司2021年3季度歸屬於上市公司股東的淨利潤為6,133萬元，2021年4季度為1.132億元，環比增長84.58%；2022年1季度公司2022年一季度扣除股權激勵攤銷費用後實現1.42億元，較環比增長26%。受疫情對汽車產業鏈的影響，二季度對公司產品主要是鑄造合金、鋁合金車輪的銷量有一定影響。但因中間合金業務應用行業比較分散，同時受高端晶粒細化劑、航空航天用特種中間合金等高端產品逐步提升、鋁合金車輪板塊報價模式調整、海運費聯動、公司出口業務穩定發展、內外鋁價正掛以及美元升值等諸多有利因素影響，因此從目前看這些因素可以對沖疫情對公司經營業績的影響；
問：公司免熱處理合金的市場開發及未來發展預期?
答：隨着汽車輕量化、新能源汽車產業的發展，汽車行業對於一體化壓鑄技術的需求和工藝製造成本的遞減趨勢，大力推動了高強韌免熱處理鋁合金材料的研發和市場推廣。公司自2016年開始立項免熱處理合金項目的研發，於2020年申請並相繼獲得了國家發明專利證書，打破了國外在該領域的產品壟斷和技術封鎖，逐步實現了該材料的市場化應用和推廣。公司通過材料成分配比、工藝路線設計、性能指標設定、工藝過程保障等方面綜合調控，使得公司的免熱處理合金在抗拉強度、屈服強度和延伸率等方面表現出了良好且均衡的機械性能，在保持高強度和良好鑄造性能的基礎上，延伸率較傳統壓鑄材料提升了5倍以上，能夠更好的應用於高強、高韌、超大型一體化壓鑄零部件的生產。公司擁有廣泛且穩定的新能源汽車客户市場基礎，目前直接為蔚來、理想、小鵬、威馬、華人運通及牛創等多家新能源車企提供鋁合金車輪的產品配套服務，並完成了某國際頭部新能源車企的工廠認證，後續將開展具體的項目合作；同時公司的鑄造鋁合金材料也是蔚來、小鵬等造車新勢力的二級供應商。因此，公司與新能源汽車客户的深入合作，將為公司免熱處理合金材料的產品認證和市場推廣奠定基礎。公司的免熱處理合金目前已實現了市場應用，用於生產某高端新能源汽車電池包以及電池包支架等結構件。同時，公司目前已和下游壓鑄廠和整車廠簽署了戰略合作協議或供貨協議，並協同客户共同推進項目的落地，滿足乘用車行業對一體壓鑄成型零部件的快速發展需求。同時，公司正在積極與下游多家客户溝通供應免熱處理合金的戰略合作協議，並配套建設相關材料的產能。2022年是一體化壓鑄行業深度合作和量產進一步落地的一年，也是公司免熱處理合金發展的元年，未來隨着一體化壓鑄產業從新勢力品牌擴展到傳統乘用車品牌，從新能源汽車擴展到燃油車，免熱處理合金的需求量預計將實現大幅提升，在2023年進入快速發展階段，並於2024-2026年進入市場的爆發期。
問：公司再生鋁合金市場情況?
答：隨着國家“雙碳雙控”、再生資源利用等政策的逐步實施，再生鋁行業迎來了新的發展機遇，公司是國內再生鋁合金行業的領軍企業，擁有強大的再生鋁處理和使用能力，專業和規範化的再生鋁回收平台，領先的產能規模和貼近用户的鋁液供應優勢。報告期內，公司充分發揮國內18家工廠和再生鋁回收交易平台優勢，進一步做大做強國內再生鋁循環市場；同時，加快泰國再生鋁回收和產能建設，實現國內國外再生鋁資源的雙循環發展，2021年公司再生鋁原料採購量實現了54.91萬噸，同比增長了28.42%。公司繼續按照120萬噸再生鋁使用量和80%的比例目標推進再生鋁業務的發展。同時國家也出台相關政策支持再生資源企業發展；再生鋁也為公司在鋁合金車輪和免熱處理合金等汽車零部件“零碳”發展提供戰略支撐。
問：新能源汽車產業鏈對公司的影響?
答：在“碳達峯、碳中和”的國家號召下，公司積極佈局新能源汽車產業鏈的延伸和發展。公司投資建設新能源鋰電新材料項目，涵蓋六氟磷酸鋰（LiPF6）18000噸，雙氟磺酰亞胺鋰（LiFSI）8000噸，電子級氟化鈉（NaF）3000噸，氟化鹽11000噸及其他氟鹽產品。鋰電池作為清潔能源在儲能領域被廣泛認可，通訊基站儲能已經大量使用鋰電電池。公司正在投資建設的新能源鋰電新材料項目將進一步推動公司在鋰電池上游材料方面的市場佈局，項目新建的六氟磷酸鋰（LiPF6）和雙氟磺酰亞胺鋰（LiFSI）產能，將緩解目前鋰電材料端的供應短缺問題。同時，隨着對電池領域的深入研究和探索，鈉離子電池將成為儲能電池、動力電池新的發展方向，本項目建設的氟化鈉（電子級）產能將作為鈉離子電池材料端的技術儲配，實現公司多元化的產業佈局。本項目已取得了《山東省建設項目備案證明》，能評、安評和環評均已獲得正式批覆，並已成功申請了省重點項目。該項目基礎設施開始建設，主要生產設備已簽訂採購合同，訂單業務已開始洽談，公司將盡快推進項目建設，儘早實現項目投產。公司擁有廣泛且穩定的新能源汽車客户市場基礎，目前直接為蔚來、理想、小鵬、威馬、華人運通及牛創等多家新能源車企提供鋁合金車輪的產品配套服務，並完成了某國際頭部新能源車企的工廠認證，後續將開展具體的項目合作；同時公司的鑄造鋁合金材料也是蔚來、小鵬等造車新勢力的二級供應商，公司與新能源汽車客户的深入合作，將為公司免熱處理合金材料以及正在建設的六氟磷酸鋰和雙氟磺酰亞胺鋰等鋰電池材料產品的客户認證和市場推廣奠定基礎。
立中集團主營業務：鋁合金車輪和中間合金類功能性合金新材料的研發、製造和銷售。
立中集團2022一季報顯示，公司主營收入55.38億元，同比上升29.12%；歸母淨利潤1.34億元，同比上升0.77%；扣非淨利潤1.1億元，同比下降0.5%；負債率64.18%，投資收益266.75萬元，財務費用5995.12萬元，毛利率8.16%。
該股最近90天內共有7家機構給出評級，買入評級7家；過去90天內機構目標均價為31.98。
以下是詳細的盈利預測信息：
證券之星估值分析工具顯示，立中集團（300428）好公司評級為2.5星，好價格評級為3星，估值綜合評級為2.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)
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