智通財經APP獲悉，德銀髮布研究報告稱，維持阿里巴巴-SW(09988)“買入”評級，對於阿里將繼續投資於如淘寶特價版、社區業務、ele.me、Lazada以實現長期可持續增長，該行認為這將拖累下半財年的利潤率，故降低2021/22財年的收入預測2%及3%，調整後的純利預測降低12%和11%，目標價由204港元降至196港元。
該行表示，雖然對短期疲軟的消費情緒持謹慎態度，但仍對新業務的巨大潛力充滿信心，報告提到，阿里近期公佈季績，並將2022財年的收入增長指引由同比增長30%，下調至20%至23%之間，低於市場預期的29%，意味着下半財年同比增長為11%至16%。管理層認為，由於消費增長放緩，商業收入指引較疲軟，而其他業務部門，如本地服務、國際商業、雲計算等將保持穩健。
不過，德銀指新機遇抵消商業挑戰，例如淘寶特價版繼續在偏遠城市受到歡迎，淘菜菜也將業務擴展到約200個城市，商品成交金額(GMV)按季增長150%。國際業務擴張方面，Lazada、Trendyol和AliExpress都表現出強勁的GMV和用户增長，國際年度活躍消費者(AACs)達到2.85億。鑑於東南亞和土耳其等地區的電子商務滲透率較低，以及阿里在技術和基礎設施方面的豐富經驗，管理層認為在這些地區有巨大的潛力。就國內商業而言，德銀認為近期的挑戰將來自競爭加劇等。