浙商證券：春節期間黃金珠寶、免税等具有消費亮點 建議把握結構性機會

智通財經APP獲悉，浙商證券發佈研究報告，受疫情影響，2022年春節出行和消費較2021年有所反彈，就地過年特徵明顯。黃金珠寶、免税、冰雪經濟、白酒和預製菜亮點頻出，建議把握結構性機會；2月金股重點推薦：周大生（002867.SZ）：“審美覺醒”與“龍頭變革”將主導未來黃金珠寶板塊走向，龍頭品牌進入“黃金”時代，業績增速與確定性均將超預期。洋河股份（002304.SZ）：洋河股份是有預期差的低估值蘇酒龍頭，結構升級、改革紅利、省外拓展速度共同帶來業績或超預期。

浙商證券主要觀點：

1從出行上看，隨着疫情防控趨於常態化、精細化，較2021年有所反彈，但仍大幅低於疫情前水平。根據交通運輸部數據，春節假期7天，預計全國發送旅客數比2021年同期增長31.7%，比2019年同期下降69.2%。根據文化和旅遊部數據，春節假期7天國內旅遊人次和旅遊收入分別恢復至2019年同期的73.9%和56.3%。受就地過年影響，春節假期出遊呈現本地遊、多頻率的特徵。

2從零售上看，各省市消費情況受當地疫情和返鄉情況影響較大。根據各省市檢測的樣本企業數據，上海市（相較19年+28.6%）、江蘇省（相較19年+23%，相較21年+8.5%）等表現較好，主要因為今年仍受就地過年影響較大，而山東省（相較21年+1.8%）和陝西省（相較21年基本持平）增速相對緩慢。

3今年春節有諸多消費亮點：黃金珠寶：春節和情人節是消費旺季，1月經銷商銷售同比增長30%-50%，1-2月整體預計增長20%-40%。免税：春節假期海南省10家離島免税店總銷售額19.83億元，同比增長144%。冰雪經濟：北京冬奧會為發展契機，帶動冰雪遊、冰雪服飾和冰雪裝備持續走熱。白酒：高端酒表現平穩，次高端酒分化明顯，徽酒及蘇酒有明顯節後補庫存需求。預製菜：根據阿里數據，淘寶上春節預製菜銷量同比增長超100%，同時呈現“預製菜消費線”北移特徵。

本文選編自“浙商大消費馬莉公眾號”，分析師：馬莉；智通財經編輯：秦志洲