匯豐研究：上調維達國際(03331)目標價至31.2港元，維持“持有”評級

智通財經APP獲悉，匯豐研究將維達國際（03331）目標價由22.8港元上調至31.2港元，維持其“持有”評級。

匯豐研究發表研究報告稱，維達上半年淨利潤增長107.5%，較匯豐的預期高出6%，上漲的原因主要是由於毛利率的增加，當中第二季度公司毛利率達39.4%，較預期的38.1%高出1.3個百分點。

匯豐研究指出，該公司個人護理產品板塊在上半年取得可觀的市場份額，目前匯豐維持下半年收入增長預測13.5%不變，考慮到公司的預期利潤穩定，匯豐將公司2020年淨利潤預測提17.5%，並預計下半年淨利潤同比增長64%，其中將公司紙巾及個人護理產品經營利潤率提升至17.3%和11%。

但匯豐研究指出，目前維達的股價已累積攀升達35%，公司當前股價為2021年預測市盈率20.1倍，而2016年以來的平均市盈率僅為19.9倍，匯豐研究指出如果競爭加劇或紙漿成本上升，那麼該公司紙巾經營利潤率將降至13%，這或將使該公司2021年淨利潤低至25%。目前匯豐維持“持有”評級，目標價則由22.8港元上調至31.2港元，以反映公司利潤率預測的提高。