神州租車接盤方三次變臉，上汽集團欲19億拿下陸正耀核心資產

編者按：本文來自微信公眾號“大摩財經”（ID:damofinance），作者 麥可，36氪經授權發佈。

瑞幸咖啡造假退市，導致福建商人陸正耀的商業王國迅速崩盤。最新消息是，上汽集團（600104.SH）將接盤陸正耀的核心資產之一神州租車（0699.HK）。

上汽集團公告稱，全資子公司上汽香港和神州租車主要股東神州優車（838006.OC）、Amber Gem（華平投資基金子公司）簽署了收購要約，將以每股3.1港元的價格現金收購上述兩者分別持有的神州租車不超過6.13億股，總價格不超過19.02億港元。

上汽集團目前正加快創新變革，從傳統的製造型企業，向移動出行服務與產品的綜合供應商轉型。公告稱，神州租車是國內領軍汽車租賃企業，本次收購如能完成，將有助於上汽的出行業務加快發展。

一旦收購完成，上汽集團將持有神州租車28.92%股權，超過聯想控股成為神州租車最大股東——截至2019年末，聯想控股持有神州租車26.54%股權。不過，上述收購尚未正式簽署協議，且存在部分股權質押情況。

神州租車今晚的公告進一步披露了更多信息。目前，神州優車、華平分別持有神州租車4.42億股、3.13億股，佔神州租車20.87%、14.76%股權。上汽集團向兩者分別收購不超過4.42億股、1.7億股，對價分別為不超過13.72億港元、5.26億港元。

這也意味着，陸正耀家族控制的神州優車打算清倉退出神州租車，華平持股則可能減持至6.74%。

值得一提的是，就在一個月前陸正耀選擇的接盤對象還是北汽集團。更早之前，華平曾打算接盤神州優車手中的股份。短短兩個多月，陸正耀已換了三個接盤方，也説明出售神州租車的難度之大。

今年6月1日，神州租車宣佈，神州優車與北汽集團訂立一份無法律約束力的戰略合作協議，北汽集團將收購神州優車持有的神州租車不多於4.5億股（約佔總股份的21.26%）。

而在瑞幸咖啡造假事件爆雷後，最先欲接盤神州優車的是神州租車的老股東華平。今年4月，華平投資曾計劃分兩次（4.65%、12.46%）向神州優車收購神州租車的股份，若收購完成將成為第一大股東（總持股27.22%）。但收購計劃僅完成第一次的4.65%後，雙方協議因北汽集團的入局而終止。

陸正耀是神州系的創始人，此前通過神州優車控制神州租車。截至2019年末，陸正耀持有神州租車29.76％股權。據神州租車公告，今年4月初，應債權人的要求，神州優車在公開市場上出售2.11%神州租車股權，其中10萬股（佔0.0047%股權）已經於5月11日在公開市場出售，出售後神州優車持股變為21.26%。

受瑞幸咖啡財務造假事件影響，神州租車股價一路下跌。今年累計已下跌52.44%。

截至2019年末，神州租車資產總額246億元，負債165億元。2019年收入76.9億元，淨利潤僅有3077萬元。

財報顯示，神州租車一季度收入13.25億元，同比減少28.3%，同時由盈轉虧，淨虧損1.88億元，同比減少148.11%。具體業務上，神州租車的汽車租賃收入減少至8.78億元，同比下滑30.6%；車隊租賃及其他收入為0.6億元，同比下滑63.7%。

從經營數據上看，神州租車的平均日租金和車輛利用率均有逐季下降的趨勢。從2019年第二季度開始，日租金的環比增長分別為-7.96%、2.4%、-9.38%，2020一季度環比減少10.36%。

此外，神州租車面臨着一定的償債壓力。截至2019年底，短期有息負債合計44.93億元，但手頭現金及現金等價物僅有33.04億元，不足以覆蓋短債。

神州租車透露在1-5月已經償還銀行債務20億。未來每月償還債務在2億左右，將通過加速二手車處理應對償債壓力。