茅台市值超越豐田是好事還是壞事？
面對新冠肺炎疫情，國內1至3月煙酒零售總額下滑14%，但茅台的營業額以同比增長13%達到252億元的成績逆勢大增，淨利潤更是增加17%達到130億元。強勁的業績支持茅台股價始終在高位徘徊，以日元計算超過26萬億日元的市值，幫助茅台超過豐田，引來日本媒體的關注。
茅台的高漲，主要是其作為國內白酒的頂端品牌和國內的白酒消費文化受到國內消費者的充分認可，疊加央媽在貨幣端的防水，讓急於尋找投資標的的投資人和基金，將業績穩定的茅台視為自己穩定的利潤奶牛。
特斯拉超越豐田，已給傳統車企敲咱警鐘
在茅台超越豐田之前，年銷售不過40萬台體量的特斯拉已經完成了對豐田的超越，成為全球市值最高的汽車製造商。可能特斯拉並不喜歡自己被冠以車廠的名號，在華爾街的投資人眼裏，它是和谷歌、亞馬遜、Facebook一樣的高科技公司。
特斯拉在電動車、無人駕駛以及未來的車聯網技術上，已經有了足以顛覆當前汽車行業的實力，可以説是汽車新“四化”技術的急先鋒。為了實踐自己的無人駕駛技術方案，特斯拉不惜自己研發專用芯片；為了支持自己的車聯網，特斯拉不僅自己發衞星，還自己造火箭；在解決電動車續航里程問題上，特斯拉不僅自己研發電池管理系統，眼看鋰電池能量密度不夠，甚至自己收購電容企業，親自走到第一線去解決里程焦慮。
而反觀豐田汽車，在電動化和無人駕駛技術上從之前的裹足不前，到如今步伐緩慢，其所推崇的混合動力以及燃料電池，前者無法對汽車行業產生革命性的變革，後者遲遲難以商業化落地，而無法得到投資人的青睞。豐田在業內素來以戰略保守所著稱，其更多的看重技術的盈利能力，
打造品牌，主機廠需要調整思路
茅台市值能夠一路高歌猛進，除了寬鬆的流動性以及茅台自身產品的高品質外，其在國內高端白酒中間的品牌號召力是最大原因。親友聚會，宴請招待，茅台已經成為必需品。通過相關財報可以發現，茅台的利潤率已經超過50%，這和整車製造已經不足10%的利潤率形成非常鮮明的對比。如此高的利潤率，自然會吸引投資人源源不斷地進行加持。茅台在很多人眼中已經成為硬通貨，不少餐飲企業甚至可以拿茅台酒作為抵押，在銀行申請貸款。而零售渠道的加價更是屢見不鮮，説到底就是供求關係已經大大失衡。
打造汽車品牌，在傳統內燃機時代本來是主機廠的強項。我們對於大眾、通用、豐田這樣的品牌如數家珍，但是在互聯網時代，谷歌、臉書、Uber、Zoom這樣的公司成為大眾追捧的新明星。而在國內BAT則已經成為人們日常生活中難以離開的助手。傳統車廠在和這些互聯網公司相比時，已經被年輕人歸入到傳統、守舊的品牌行列。而如果看一個品牌的歷史的話，誕生不過百年的汽車，自然難以和國內擁有動輒上千年曆史的酒文化相抗衡。因此從這個角度看，市值被特斯拉和茅台超過，豐田並不冤枉。
品牌號召力越高，意味着品牌溢價就越大。主機廠能夠從車輛的銷售中獲取更大的收益，反過來為前瞻技術的研發以及品牌推廣積累更多的資源，使得廠家進入一個正循環。但如果品牌號召力缺失，則不得不通過更大的終端折扣才能賣車，而沒有更多資金支持的品牌，在研發和市場方面也會更加捉襟見肘，進而進入一個惡性循環。
主機廠轉型迫在眉睫
新“四化”浪潮下，傳統主機廠最大的風險在於淪落為供應商的角色。面對電動化、智能化、網聯化、共享化，除了電池材料更多和化學相關外，其與像BMS、無人駕駛操作平台、車聯網、共享汽車平台更多的和軟件相關。“四化”技術之外，大數據分析這樣新的業務、汽車直銷這樣新的營銷模式，傳統車企同樣積累甚少。所以我們看到主機廠在大肆裁減包括機械工程師在內的傳統研發人員的同時，卻大力招攬數據科學家、軟件工程師、人工智能工程師在內的新興行業人才。
對傳統車企來説，如果將產業鏈上游地位讓出，必然意味着主機廠在整個產業鏈中喪失了話語權和定價權。可能彼時的谷歌、特斯拉、蘋果甚至滴滴、Uber這樣的公司可能將直接從豐田購買整車平台，自己進行無人駕駛、車聯網系統的加裝，成為自己生態的一環而已。到時候主機廠不僅只能賺取裝配的利潤，更為關鍵的是連自己的品牌都難保。正如同人們只知道蘋果手機，卻不知道蘋果都是由富士康代工的一樣。
汽車而非茅台，才是支撐起一個國家工業的脊樑
對於中國來説，茅台可以稱得上是國寶。但無論茅台怎麼漲、怎麼稀缺，其對於整個社會就業和對國家整體工業技術進步的貢獻，對於國民經濟的拉動作用，是無法和汽車行業相提並論的。茅台，更多的還是受國人喜愛，出口體量相對有限。而相比之下，汽車行業才是國民經濟的支柱產業。每一個發達國家，大多都有自己的汽車工業和全球性汽車品牌，尤其是像美國、德國、日本更是有着多個享譽全球的跨國汽車巨頭品牌。
國內資本出於對利益的追逐，因為茅台的稀缺性，而大力投資茅台，推高茅台股價，無可厚非。但利潤率相對較低的汽車行業，其實更需要資本的投入來進行技術研發和升級。國家要通過政策的引導，吸引更多的效率更高的風頭以及民間資本投入到汽車核心與底層技術的研發上，促進汽車行業產業和技術升級，對於國家和社會來説，才是真正有意義的事業。
點評
全球最大主機廠的市值被茅台超越並不值得驕傲和欣喜，如果是上汽、一汽或者是吉利、長城這樣的國有或者民營車企超越豐田，那才代表中國的工業實力真正得到了全球消費者的認可，中國工業品的品質得到全球資本的認同。茅台好，值得我們開心；但自主品牌汽車好，才是利國利民的大事，更值得我們關注。