瑞信：上調申洲國際(02313)目標價至149港元，評級升至“跑贏大市”

智通財經APP獲悉，瑞信目前將申洲國際（02313）目標價由100港元上調至149港元，評級由“中性”升至“跑贏大市”。

瑞信發表研究報告稱，申洲國際上半年收入下跌0.4%至102.34億元人民幣，符合瑞信預期，淨利潤增長4%至25.12億元人民幣，中期派息維持在每股0.9港元。整體毛利率30.9%；經營利潤率擴大至27.7%，主要受益於分銷開支的嚴格成本控制的利好。

瑞信指出，對優衣庫(Uniqlo)日本女性內衣褲表現強勁、市場佔有率的增加(特別是Adidas)、第三季度至今產能使用率的增加以及廠房持續擴張等趨勢持樂觀態度。

瑞信認為，雖然目前品牌面對高庫存及折扣的相關影響，但公司市場佔有率的擴張足以對沖品牌的疲軟表現帶來的風險。瑞信目前分別上調申洲2020至2021年每股盈測約21%及15%，目標價由100港元升至149港元，評級由“中性”升至“跑贏大市”。