脱水的寶寶們：大家好！這是我們新欄目【每日談】的最新一期，講講關於“抗老神藥”的來龍去脈。
在這個欄目裏，我們將摒棄A股市場裏的爾虞我詐、故弄玄虛。
每天只挑選一個當前最熱門的主題，為你抽絲剝繭，講清前因後果。
不是薦股，也不是吹票，只是希望讓每一筆投資都更有邏輯。
每天10分鐘，不見不散。讓我們一起迴歸初心，還原本質。
今日國防軍工板塊20支個股漲停，A股戰鬥機唯一標中航沈飛股價上週漲幅61%、今日又漲停，中航沈飛6個板背後，人們想知道為什麼軍工板塊突然爆了？
安信的軍工皇帝馮福章再度發文，看好軍工板塊第二波。早在7月12日的時候，脱水君提示，軍工板塊的邏輯變了，十四五訂單真的來了。
（1）十四五戰鬥機、導彈等需求大幅增加
我們都知道，當前世界百年未有之大變局，軍工是和平發展的前提，底線思維意味着我國必須強軍形成戰備能力。我國在十三五之前是武器裝備能力建設期，十四五正式跨越進入裝備放量建設期，以形成軍工作戰能力體系，本輪軍工上漲主要由於戰鬥機和導彈等十四五需顯著增加。
（2）行業業績增長加速、估值十年底部
當前軍工行業基本面業績穩健增長且未來或加速、估值處於十年相對底部。
（3）機構軍工倉位配置仍較低
軍工行業標準配置比例（1.63%左右）不斷走低，截至今年一季度末，中信軍工板塊股票市值的標準行業配置比例1.02%，自2015年高位起持續5年不斷下滑，機構關注度有待提升。
據瞭解截止到20年一季度末，軍工股持倉佔比為1.02%，相較19年四季度0.94%的持倉佔比提高了0.08個百分點。
2、為何軍工行情這個時點演繹？
上文已説到我國十四五正式跨越進入武器裝備放量建設期，尤其是消耗性裝備（高頻使用裝備）的大幅放量增長。
（1）軍工板塊是科技最後一塊窪地
此前市場在半導體等領域行情已有所表現，從科技屬性角度看，軍工與半導體並無差異，但軍工板塊此前一直是科技成長板塊最後一塊窪地。
市場之前認為，國防軍工是典型的ToG類（下游為政府客户）行業，下游是200萬的軍隊人口，武器裝備的列裝空間有限。但是武器裝備的消耗屬性一旦增強，行業成長空間、估值體系會迎來雙擊。
比如，戰鬥機列裝量大於運輸機大於主戰坦克，演繹結果是中航沈飛的已有市場行情表現優於中航飛機、內蒙一機等。
（3）國防軍工是大國博弈主戰場
此外，美貿易摩擦後期行情主線的啓動順序，體現為大國博弈，落實在細分科技領域上的國產化；而國防軍工是所有科技戰的最高陣地，大國博弈主戰場，軍工行情或將繼續演繹。
3、為什麼本輪軍工大行情不同於以往？
這一輪軍工大行情絕不同於以往！這是一次由裝備放量盈利預期驅動的行情，而非以往的局勢等主題炒作。
（1）十四五需求將密集爆發
據國盛證券從產業鏈瞭解情況來看，現在是軍工訂單需求大爆發、全產業鏈備產的階段，不僅回顧過去是軍工訂單需求最高峯，展望未來十四五需求也將密集爆發。
例如首艘國產航母搭載36架殲-15戰鬥機，是“遼寧艦”的1.5倍，在研四代機“鶻鷹”FC-31及無人機業務為沈飛積累卡位優勢。
（2）軍工企業盈利能力有望持續提升
盈利角度來講，裝備量的大幅增長，疊加軍工企業股權激勵、體制改革的持續推進，盈利能力有望持續提升。
4、這幾個細分機會最大
具體細分機會還要看，消耗屬性最強，十四五增長快、消耗大、確定性高的軍工裝備，而脱水君挖掘到這幾個細分裝備的消耗屬性最大！
（1）導彈：年均1000億元左右
預計十四五導彈年市場規模達到年均1000億元左右，複合增速達到30%。
增長主要來自於戰略儲備以及實戰化訓練加大導彈消耗等，導彈板塊板塊內上市公司有宏大爆破、天箭科技、洪都航空等。宏大爆破公司HD-1或者JK兩款軍貿導彈訂單落地。
（2）戰機消耗性要大於運輸機
從作戰角度，戰鬥機機因空中格鬥的作戰要求，導致其消耗性要大於運輸機，因此從裝備列裝角度來看，戰鬥機的列裝空間大於運輸機，因此演繹結果是中航沈飛的已有市場行情表現優於中航飛機等。飛機板塊核心公司有中航沈飛、中直股份等。其中中航沈飛A股戰鬥機整機唯一標的，稀缺性顯著的軍工核心資產，沈飛在產主力機型殲-11/15/16技術已趨成熟。
（3）無人機龍頭航天彩虹交付需求再創新高
於無人機損毀不會帶來人員傷亡，且直接損失相較於有人駕駛飛機要小很多，所以無人機作為作戰工具是一種典型的消耗品。
A股無人機龍頭航天彩虹日前宣稱，“今年公司生產交付需求再創新高，需生產交付的飛機總數量幾乎是公司成立以來所有年份無人機生產數量之最，是過去一年生產無人機數量的數倍之多”
脱水君將以上內容進一步簡化，梳理出一張“軍工受益行業核心公司”，如下：
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