邁入7月，A股表現氣勢如虹，主要股指均拉出大陽線，市場交投活躍，投資者情緒回暖。截至8日收盤，上證指數報收3403.44點，上漲1.74%。
股市回暖之下，銀行理財資金也在“瞄準”股市。
實際上，5月中下旬以來，我國債市大幅度調整，此前以固收類投資為主的銀行理財產品淨值也頗受影響，多個產品收益率出現浮虧。
《每日經濟新聞》記者在採訪中瞭解到，債市承壓下，有銀行理財子公司計劃在權益類產品上進一步加碼。
有銀行理財子公司人士告訴《每日經濟新聞》記者，大類資產配置是銀行理財優勢，資本市場始終是關注的重點。
還有兩位資深銀行研究人士對《每日經濟新聞》記者表示，理財子公司目前發行的產品，以固定收益類和混合類產品為主，是符合投資者偏好的，而且在未來相當長一段時間內，固收類產品仍然會在銀行理財子公司的產品體系中佔絕對主導地位。同時他們也指出，未來，隨着理財子公司投資能力的提高，權益類的產品會在其資產配置比例中不斷上升。
“超配”權益類資產交銀理財在日前發佈的《2020年下半年大類資產配置展望報告》中提出細分類別資產配置意見，其中對存款及利率債等短期和中期的配置建議均為“低配”，與之相對應的是，其對於A股、港股在短期和中期的配置建議上則都給予了“超配”。
上述報告表示，對存款及利率債等給予“低配”的配置建議，原因在於短期資金利率仍處在逐步向政策利率靠攏的趨勢中，同時長端利率繼續寬幅震盪可能性較大，資金面相對上半年邊際收緊，因此建議多看少動，擇機把握交易性機會。
而對於A股和港股，交銀理財持有的觀點是，寬鬆的資金面會增加機構配置股票類資產的力度，寬信用背景下盈利修復帶來估值提升。另外，港股估值處於低位，則受益於風險偏好提升和盈利改善。
交銀理財認為，一方面，從估值水平來看，恆生指數和上證指數在全球處於較低水平，具有相對配置價值；另一方面，隨着納入權重和外資流入比例的提高，本地市場與美國股票市場的相關性均加強，投資風格趨同。同時，外圍貨幣寬鬆的背景下，下半年流入A股的外資或將繼續為A股市場帶來流動性。
“基於寬信用預期，市場對於2020年的盈利預測普遍樂觀，盈利修復成下半年A股上攻主線。科技、消費和醫藥生物行業估值均已處於歷史高位，在下半年預期CPI、PPI增長的背景下，建議相對調低配置比例。金融和週期性行業普遍估值較低，若出現行業輪動，估值接棒，或帶來結構性行情”，上述報告進一步解釋稱。
實際上，銀行理財資金入市也是監管所鼓勵的方向。在6月18日陸家嘴論壇上，銀保監會主席郭樹清表示，銀保監會擬推出六項舉措支持資本市場發展，其中一項便是，加大權益類資管產品發行力度，支持理財子公司提高權益類產品比重。
有銀行理財子公司人士告訴《每日經濟新聞》記者，大類資產配置是銀行理財優勢，資本市場始終是關注的重點。“最近債市不太好，業績基礎又很高，非標又受限制，加大權益類資產配置也是一個很重要的方面，以前這方面配置很低”。記者進一步問是否在提升權益類配置比例上有明確的目標，該人士表示目前並沒有。
而從收益表現來看，2018年以來，銀行理財收益進入下行通道。普益標準監測數據顯示，6月334家銀行共發行了7223款銀行理財產品（包括封閉式預期收益型、開放式預期收益型、淨值型產品），發行銀行增加2家，產品發行量增加309款。其中，封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率為3.79%，較上期減少0.01百分點，創下43個月新低。
淨值型理財產品中權益類佔比尚不足1%雖然在2018年9月出台的《理財新規》就已經放開了商業銀行的公募理財產品不能投資於股票相關公募基金的限制，允許公募理財產品投資各類公募基金來間接進入股市，而私募理財產品則可以直接投入股市，但是經過近兩年時間的發展，目前我國銀行權益類理財產品不管是在資產規模還是發行數量上依然佔比較低。
從權益類理財產品的規模來看，在由銀行業理財登記託管中心發佈的《中國銀行業理財市場報告（2019年上半年）》中指出，截至2019年6月末，在商業銀行非保本理財產品存續餘額為22.18萬億，其中權益類理財產品佔比僅為0.32%。
數據來源：《中國銀行業理財市場報告（2019年上半年）》
除此之外，在發行數量上，權益類理財產品也比較“弱勢”，記者在中國理財網上搜索發現，近期大中型銀行及理財子公司沒有一款權益類產品在售或者預售。
據普益標準近期發佈的數據，截至今年6月22日，我國商業銀行存續17109只淨值型理財產品，其中資金投資了權益類資產的產品有166只，佔比僅為0.97%。
普益標準分析，銀行權益類產品之所以佔比低，與銀行長期以來形成的信貸文化、利差模式有關，使得銀行並未重視在產品設計研發、資產配置能力等方面的培育與提升。在資管新規倒逼銀行理財打破剛兑、加速淨值化轉型的背景下，銀行投研體系尚待構建，投研人才亟需補充，投研實力提升和投研經驗積累也難以速成。
雖然在銀行新發行的非保本理財中權益類產品數量較少，但是從2018年二季度到今年的二季度，權益類產品數量呈現逐漸增多的趨勢，特別是從2019年第3季度開始，隨着理財子公司陸續開業開始發行權益類產品，權益類產品數量有所攀升。
2018Q2-2020Q2銀行新發不同投資性質非保本理財產品數量情況（單位：款）圖片來源：普益標準
截至今年6月24日，銀行理財子公司共計發售58款權益類產品，其中以工銀理財的產品數量最多，建信理財、光大理財好和招銀理財也有部分產品佈局。