最前線 | 股價結束連漲，中芯國際午後開盤跌3.6%

6月10日，香港恆生指數午後開盤漲0.29%，中芯國際（00981：HK）逆市跌3.6%，報18.72港元。這是中芯國際自6月8日股價創收市新高19.86港元后連續第二天下挫。從5月29日到6月8日，中芯國際漲幅逾19%。

中芯國際過去一週的漲幅或與其迴歸A股的舉動有關。

從紐交所退市一年後，6月1日，中芯國際向上交所科創板提交的上市申請已成功受理，擬募集資金200億元，超越中國通號105億元融資額，創下科創板融資新記錄。此次中芯國際計劃發行16.9億股A股，募資金額將用於12英寸芯片SN1項目、技術研發儲備和補充營運資金。

上市申請受理三天後，中芯國際迎來首輪IPO問詢。6月7日晚間，中芯國際對首輪問詢進行回覆，共涉及六大類問題，合計29個小問，包括髮行人股權結構、業務、核心技術等事項，中芯國際僅用時4天就交出了207頁“答卷”，刷新了科創板審核問詢最快回復記錄。

在回覆上交所問詢時，中芯國際針對其重點提問的14納米和28納米制程技術表示，14納米產品毛利率為正，產能含量穩步提升；而28納米產品毛利率為負，主要由於全球產能過剩，供需不平衡；在研發費用投入方面，中芯國際一季度大幅上調11億美元資本開支增加至43億美元。

此外，中芯國際還表示在核心技術方面，公司65/55nm及以下、0.13/0.11微米、0.18/0.15 微米邏輯工藝技術平台，電源/模擬技術平台、高壓驅動技術平台等特色工藝平台，光掩模工藝誤差修正技術、中段凸塊技術等配套服務技術已達到國際領先水平。

申萬宏源在6月5日發佈的報告中表示，目前世界上先進製程賽道參與者數量大幅縮小，具有180nm製程能力的晶圓廠有29家，而具有14nm量產能力的僅剩6家，目前仍處於先進製程主賽場的僅剩台積電、三星和英特爾。隨着聯電、格羅方德退出，中芯國際為唯一先進製程挑戰者。12nm進入風險試產階段，N 1、N 2研發持續推進，中芯國際有望全面實現對第二梯隊廠商的反超。