美國經濟將何去何從?小摩CEO:一切皆有可能 失業率最高可達23%

財聯社(上海,編輯 黃君芝)訊,近期,美國疫情愈演愈烈,如今要想預測美國經濟的走向就好像在窺視一個“深不見底的黑洞”,沒人知道到底有多深。就連摩根大通首席執行官、金融業資深預言家戴蒙(Jamie Dimon)也感到困惑。

“‘空前’這個詞很少被恰當地使用,”戴蒙本週在摩根大通公佈第二季度業績後表示:“這一次,它被正確地使用了。全世界正在發生的事情都是空前的,顯然新冠病毒本身就是一個主要因素。”

摩根大通(JPMorgan Chase)擁有3.2萬億美元資產,服務於近一半的美國家庭,擁有廣泛的業務。作為金融體系領頭羊的負責人,戴蒙對美國這個全球最大經濟體局勢的分析向來獨到、精準,但這一次他也陷入了困惑之中。

“在正常的衰退中,失業率會上升,拖欠率會上升,沖銷會上升,房價會下降,但這次許多情況都沒有出現,”戴蒙説:“儲蓄增加,收入增加,房價上漲。多虧了所有的刺激措施,你不會馬上看到這次衰退的影響。”

有媒體評論稱,新冠病毒大流行已經持續4個多月了,但疫情造成的經濟損失尚未得到充分顯現。以摩根大通為例:該行為今年上半年預期的貸款損失增加了157億美元的儲備金。但第二季度,該行龐大的零售銀行業務的貸款沖銷額實際下降了3%,至12.8億美元,與病毒爆發前的水平大致相同。

這是因為《關懷法案》(CARES Act)向家庭和企業注入了數十億美元,掩蓋了大面積倒閉的影響。隨着該法案的關鍵組成部分開始逐步取消,真正的痛苦可能會開始。到7月底,多達2560萬美國人將失去額外的失業救濟,目前還不清楚國會是否會延長每週600美元的額外補貼,而這一補貼對很大一部分家庭極其重要。

事實上,該行已經對170萬個賬户提供了延期付款;到目前為止,參與該計劃的信用卡和抵押貸款客户中,有一半以上至少每月還一次債。但是這些脆弱的消費者可能會因為聯邦福利的失效而完全停止支付。

此外,儘管美聯儲採取的歷史性舉措提振了金融市場,幾家銀行二季度的表現均非常出色。摩根大通第二季度的營收達到了338億美元,創下了歷史最高紀錄,這主要是由於交易活動的繁榮以及企業急於在債券和股票市場融資。事實上,這是10年來華爾街表現最好的一個季度,高盛(Goldman Sachs)和摩根士丹利(Morgan Stanley)也創下了紀錄。

然而,投資者並沒有大舉買入銀行股。自財報公佈以來,摩根大通的股價幾乎沒有變動。對未來、對違約和低利率的長期影響,以及對潛在股息削減的擔憂,都令他們望而卻步。

令問題複雜化的是,美國的疫情正愈演愈烈,美國新冠肺炎新增病例數已經連續兩日突破7.7萬,正朝着不久前美國頂級傳染病專家福奇預估的10萬邁進。這促使包括加州在內的一些州取消了經濟重新開放的計劃,甚至那些成功抑制了病毒的城市也開始採取預防措施。

銀行必須為潛在的貸款損失做好準備,但在大流行病中,他們是在盲目行事。摩根大通認為,美國經濟至少可以走五種不同的道路。但該行已經變得更加悲觀,認為在其默認的“基礎”情景中,到今年年底失業率將接近11%,比4月份的預測還要低4.3個百分點。

該行還表示,在最壞的情況下,即病毒在秋季進一步激增,迫使政府再次大規模關閉,失業率可能會達到約23%的峯值。

“疫情對這個國家的影響範圍非常廣泛,這將直接影響到家庭、企業,並最終影響到投資者。”摩根大通指出。

據瞭解,摩根大通基本上已經完成了為違約預留現金的工作。如果出現更有利的情況,它可能最早在第四季度開始再次回購數十億美元的股票。但在最可怕的情況下,摩根大通可能被迫削減其90%的季度股息,以保留資本。

“不過,我們現在能做的也只是猜測而已。”戴蒙説:“基本情況、不利情況、極端不利情況都是有可能的,我們只是猜測這些事情的概率;這就是我們所做的一切。不過,未來的經濟環境將比5月和6月更加黯淡,你必須為此做好準備。

“我們根本不知道。順便説一句,現在做這些猜測根本就是浪費時間。”他補充道。

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