8月27日，聯想控股(03396)發佈2020年上半年業績公告：期內實現收入1848.66億元(人民幣，下同)、股東淨利潤6.37億元。由於受到公共衞生事件的衝擊，在整個市場發生劇烈變化的大環境下，一向給外界穩健印象的聯想控股也不可避免地出現了業績下滑。
疫情影響迎來恢復
具體來看，聯想控股淨利潤下滑主要有兩方面的因素，一是受新冠疫情影響，公司創新消費與服務、農業與食品兩大板塊遭受直接衝擊;二是神州租車業績巨幅波動。
自今年1月下旬開始，新冠疫情對經濟社會正常秩序帶來前所未有的影響，教育、出行、醫療、餐飲等行業的正常業務經營均受到了極大限制。聯想控股所投資的消費、服務類企業，也遭受了較為嚴重的衝擊。如旗下三育教育所屬的幼兒園，在今年2-4月無法正常運營;伴隨新發地疫情而來的“三文魚恐慌”，公眾對進口海鮮食品選擇暫時迴避，對農業與食品板塊的佳沃集團構成明顯衝擊。
受上半年異地出行受限的影響，以及受瑞幸咖啡事件波及，神州租車上半年業務波動加大，計提大額減值後出現虧損，業績嚴重下滑。
智通財經認為，造成聯想控股淨利潤下滑的因素是非常態性的，具有偶發性。隨着國內疫情逐步穩定，相關數據顯示，至5、6月時，除個別地區外，全國絕大部分地區的經濟社會活動已逐步恢復，各地也陸續公佈幼兒園的開學日期，“三文魚”恐慌也漸漸淡去，聯想控股受疫情影響的業務也有望迎來快速恢復與反彈。
而隨着成功牽手北汽，神州租車的資金獲取能力改善，其債務問題有望解決。隨着新股東的入駐，以及出行市場的恢復，對於神州租車而言，最壞的階段已經過去，觸底企穩是大概率事件，業務將逐漸復甦，並有望反彈向好。
對於聯想控股業績遭受的影響，資本市場早有預期。在聯想控股於7月31日發佈盈警公告後，公司股價不跌反漲，並開始小幅反彈。
整體業績展現韌性
報告期內，面對外部環境的巨大變化，聯想控股整體業務基本面的穩健與韌性沒有改變，資本運作穩步推進，並取得了良好進展。
戰略投資業務中，IT板塊的聯想集團抓住行業發展趨勢，積極應對疫情影響，業績表現良好。先進製造與專業服務板塊經營業績逆勢增長，股東淨利潤同比增長57%，聯泓新材料與東航物流A股IPO正在順利推進。金融服務板塊中，正奇金融堅持“投貸聯動”業務模式，其在生物醫療領域投資的聖湘生物，已於6月23日在科創板IPO成功過會，成為“抗疫第一股”，其在綠色產業投資的艾可藍環保、天合光能，也於報告期內分別成功在創業板、科創板上市。農業與食品板塊水果業務領域的鑫榮懋通過加大市場投入以及深化產地佈局，確保收入保持快速增長。
報告期內，聯想控股財務投資業務實現逆勢增長，收入4.13億元，同比增長27%;股東淨利潤14.27億元，同比增長5.7%。其中，聯想之星投資境內外項目近10個，在管項目有近30個獲下輪融資，4個項目實現退出，四期人民幣基金已完成第二輪交割;君聯資本募集基金總額人民幣7.87億元，累計完成22項新項目投資，全部或部分退出項目共25個，為聯想控股貢獻資金回款超過人民幣13億元;弘毅投資地產三期基金完成首次交割，各業務板塊新投及原有項目追加投資均有序推進中，併為聯想控股貢獻了持續穩定的現金回款。
財報顯示，2020年上半年，聯想控股財務投資實現成功上市的企業有5家，分別是聯想之星投資的燃石醫藥、開拓藥業;君聯資本投資的優刻得(科創板)、賽伍技術和燕麥科技(科創板)。這些企業的上市，為財務投資帶來了豐厚利潤。而在今年下半年，聯想控股財務投資中，國盾量子於7月9日在科創板上市，WiPAM於7月31日在韓國證券交易所上市，海晨物流於8月24日在深交所創業板上市。此外，至少12家所投企業已遞交IPO申報材料，分別為讀客文化、中偉新材、健耕醫藥、科美診斷、康眾醫療、盛諾基醫藥、凱因科技、微導納米、諾思格醫藥、百洋醫藥、國科恆泰、海目星激光等，其中科創板項目7個。
綜上來看，疫情雖對聯想控股業績造成影響，但公司業務基本面並未改變，隨着疫情影響的逐漸消退，其戰略投資板塊有望企穩回升，財務投資板塊在豐富儲備項目下有望持續增長，持續的資本運作也將有助於增厚業績。
據智通財經瞭解，按照既定規劃，聯想控股正有序制定新一輪戰略。在全面覆盤過往業務、客觀審慎評估內外部環境變化的同時，聯想控股將如何應對不確定性帶來的挑戰與機遇?市場不妨拭目以待。