專注賽道，深刻洞見，他是科技股守望者張仲維

​一、由特斯拉説起

今年特別震撼我的一件事是什麼？

答曰：特斯拉創始人馬斯克的身價超過巴菲特。

特斯拉市值從200億美金到500億美金用了6年時間，從500億美金到2500+億美金只用了幾個月。儘管前幾年特拉斯一直被不少投資者做空，但特拉斯一路成長，現在已經是2500+億美金市值的公司。目前特斯拉創始人馬斯克的個人身價已經比巴菲特還多，巴菲特苦心經營幾十年的價值投資組合，各種分析財務報表，還不及馬斯克三個月的暴漲 ...

馬斯克説的其實沒有錯：巴菲特對這個世界沒什麼大的貢獻，巴老爺子只是坐在那裏弄明白是可口可樂還是喜斯思糖果的股票更有搞頭，且巴菲特喜歡的股票更像債券。伯克希爾哈撒韋不生產什麼新的產品，只是一個財富的分配者而不是價值的創造者。相比而言，馬斯克這樣的創新者在切切實實地改變這個世界，從PayPal到特斯拉，從Solar City到SpaceX...

過去這幾年裏，很多投資者説美國大型科技股泡沫了、拼多多股價泡沫了、中國的哪個創新藥龍頭企業的估值泡沫了，這裏是泡沫、那裏是泡沫、這裏過熱、那裏估值過高。結果，這些企業的前景越來越好，股價也越來越高。

科學技術是社會動力體系中一種重要動力，是歷史的有力槓桿，是最高意義上的革命力量。每一次科技革命都在不同程度上引起生產方式、生活方式、思維方式的深刻變化和社會的巨大進步。至於投資科技股，我的理解是科技股會過熱、會泡沫，但是你要選對公司了，投資回報可能很豐厚。

二、科技主題工具類基金你要關注

中國這些年進口金額最多的商品是什麼？分別是芯片和原油。這兩個領域是不能被別人卡脖子的，就這角度而言，未來我國芯片產業和新能源汽車產業一定會有着較大的發展空間。另外，我國現在在大搞新基建，5G也將是下一輪科技主題投資的重要方向。

當然，市場有時候把未來一二十年發生的事情預計成在未來一兩年就能實現，並在一兩個月完成交易。所以，現在很多科技股的估值不便宜，這也是事實。

現在估計會有很多投資者關心科技股行情是不是要歇一歇，我個人的觀點是短期不知道，但未來十年科技股行情都是值得期待的。太平洋兩岸博弈的大背景下，國產化替代有着迫切的需求，這個領域會成為主要投資方向。

現階段科技股的估值往往不便宜，很多科技股是沒辦法簡單地用估值進行衡量的。估值越高，投資難度越大，投資者就越需要有專業的人士幫你去選那些處於“浪潮之巔”的公司。普通投資者應該通過基金來參與到整個科技行業的投資。

筆者曾經在一次電視節目中説過，在筆者看來基金分為兩類：

一類是基金經理型基金，基金經理對這些基金的投資價值影響特別大。

另一類是工具型的基金，相對而言這類基金的工具屬性特別明顯，工具型基金可以是指數型基金也是一些工具屬性特別明顯的基金。例如工銀瑞信金融地產和嘉實金融精選都是主動管理型基金，但這兩隻基金就是典型的工具型基金，因為前者就是投資金融資產，後者就是主要投資金融板塊的。所以你在做資產配置的時候，你可以把這兩隻基金當成工具來配置。

過去兩年科技板塊漲的特別好，有沒有科技屬性特別強的工具基金存在呢？有的，這需要從基金經理的投資風格説起。

三、一位科技風格的基金經理

説到科技風格的基金經理選手，筆者近期注意到一位科技股守望者——張仲維。

為什麼是張仲維？因為張仲維是一位對科技行業有着深刻的洞見、始終專注於科技與互聯網“賽道”的基金經理。張仲維有着過硬的投資業績，其管理的基金過去兩年的業績穩居同類基金的前十分之一。

圖片來源：Wind資訊

從投資風格上來看，張仲維的風格非常鮮明，張仲維作為“能力圈”理論的忠實粉絲，一直專注於科技與互聯網等科技成長行業的投資，主題鮮明且風格不漂移。張仲維從2014年管理A股的投資組合以來就一直堅守在A股和港股市場中挖掘具有成長潛力的科技與互聯網領域企業，可以説是名副其實的TMT專家和成長股獵手。張仲維目前管理三隻基金，分別是寶盈科技30、寶盈人工智能、寶盈互聯網滬港深，從基金名稱也可以瞭解張仲維的投資風格和主要投資方向了。

以寶盈互聯網滬港深為例，這隻基金主要投資科技及互聯網行業中高增長的公司，重點佈局都是消費電子、半導體、新能源汽車、5G應用和電商直播等相關板塊。

圖片為寶盈互聯網滬港深淨值走勢，圖片來源：Wind資訊

寶盈互聯網滬港深2020年二季度的重倉股包括立訊精密、騰訊控股、金山辦公、歌爾股份、寧德時代、北方華創、聞泰科技、星期六等。從基金重倉股可以看出，這些都是清一色的科技股。

圖片來源：Wind資訊

在寶盈互聯網滬港深二季報中，張仲維表示，疫情之下龍頭公司競爭優勢壁壘顯現，各行業龍頭公司份額加速集中，持倉優選集中在各細分領域中的龍頭公司。此外張仲維認為疫情只是延後科技產業的發展，不改手機終端升級、半導體和軟件國產化、汽車電子化等投資方向。

那麼張仲維是如何選擇科技股的呢？用他的話來説就是用產業思維做科技股投資。張仲維認為，投資科技股也是在做價值投資，通過深度研究找到產業鏈中價值比較大的細分產業，並且從中挖掘具有競爭優勢的好公司。張仲維認為，在全球經濟存在巨大不確定性的今天，有一件較為確定的事，即國產化替代成為主要投資方向，科技行業具備長期投資價值。

展望後市，張仲維表示市場還有持續上行的一個空間。一般來説，科技行業每年的旺季都是在下半年，現在已經到7月份，也就是下半年我們迎來科技類股的一個生產銷售的旺季。今年2020年因為受到疫情的影響，科技行業最大的兩個下游需求——手機和汽車行業都是負增長。展望明年，假設疫情沒有大規模一個爆發，手機跟汽車行業會恢復一個正常的正增長，尤其今年上半年科技類股相關的一個需求跟基數是比較低的，也就是説明年上半年行業恢復一個正常的增長，相關供應鏈的業績是有增長的一個空間。

哦，張仲維管理的寶盈創新驅動（基金代碼：A類009491，C類009492）將於8月3日開始發行，看好科技方向投資機會的投資者可以多關注。