黃金週評：美元低迷提振黃金避險買盤？經濟復甦預期仍制掣漲幅，機構揚言“長線看空”
週六（6月13日）儘管經濟逐漸放開的希望提振市場風險偏好，一度令美股反彈、美元與美債收益率走高，令金價承壓，但對疫情二次爆發的擔憂仍令本週金價收漲。與此同時，美聯儲本週暗示疫情或對經濟造成永久傷害，同時承諾將繼續購買資產，強化了市場對於美聯儲持續寬鬆的預期，因此美元跌至3個月新低，推動黃金刷新逾一週高點。現貨黃金報1730.75美元/盎司，本週漲約2.7%。
此前美聯儲承諾將支持美國經濟，給投資者吃了顆定心丸，但美聯儲主席鮑威爾暗示疫情或對經濟造成永久傷害，預計今年美國GDP將萎縮6.5%。
納指守住了大部分漲幅，並連續第三個交易日創下收盤新高，受到微軟和蘋果股價上漲提振。道瓊斯工業指數下跌282.31點，或1.04%，至26989.99點；標普500指數下跌17.04點，或0.53%，至3190.14點；納斯達克指數上漲66.59點，或0.67%，至10020.35點。
北京時間週四凌晨，美聯儲一如預期未做出任何政策調整，並承諾將繼續購買資產，以穩定遭受新冠疫情重創的美國經濟。同時政策制定者預計今年國內生產總值(GDP)將萎縮6.5%，年底失業率將達到9.3%。這提振了黃金的避險吸引力。
美聯儲還承諾將保持當前的資產購買速度，即每月購買約800億美元美債和400億美元機構債和抵押貸款支持證券。
Kitco Metals高級分析師Jim?Wyckoff表示，金價在聯邦公開市場委員會(FOMC)發表聲明後觸及日高，該聲明為美國經濟描繪了一幅相當黯淡的圖景，儘管這並不出人意料；我們沒有從聲明中看到任何好消息，但我們確實看到，利率將保持在非常低的水平，直到2022年，這對黃金市場可能算是好消息。
受此影響，現貨黃金自日內低點反彈逾30美元，並在週四繼續走高，刷新逾一週高點至1740.56美元。總體而言，美聯儲對於經濟的悲觀預期以及持續的貨幣寬鬆將繼續支撐金價。
美國各地設法全面重啓經濟已有一個月的時間，但在經濟復甦腳步、持久性、以及有效壓制新冠病毒的能力等各方面，仍然一片混沌。包括德克薩斯州和亞利桑那州在內的大約六個州正苦於應對越來越多的新冠肺炎患者擠滿醫院牀位的問題。
德克薩斯州週三公佈了2504例新增冠狀病毒病例，是此次疫情以來單日最高紀錄。在經濟重新開放一個月後，佛羅里達州本週報告新增8553例確診冠狀病毒病例，為疫情開始以來最高周新增數據。
在德克薩斯州，週二住院人數躍升6.3%，至2056人，為自疫情爆發以來的最高水平，並且是連續第三天增加。加州的住院人數為自5月13日以來最高，並且在過去10天中有9天上升。
這引發了人們對美國經濟重啓可能引發第二波感染的擔憂。澳洲國民銀行經濟學家John Sharma稱：“新冠確診病例增多引發避險情緒增強，推動美元走強，這反過來給金價帶來拖累。”
OANDA資深市場分析師Jeffrey Halley表示，今天金價若有反彈也料將有限。不過他補充説，美聯儲重申其極端鴿派立場和全球各地的貨幣政策應會支持黃金。
美聯儲官員本週早些時候宣稱，有必要至少在2022年之前將聯邦基金利率保持在零附近，美國經濟實現復甦需要經歷相當漫長的道路。他們誓言，將全力支持經濟復甦。
另一個提振金價的因素是美元的持續走低，近13個交易日12個交易日收陰。但由於後兩個交易日回升，周線收陽。儘管如此，美元指數一個月累計跌幅逾3%，凸顯了在流動性危機化解，美聯儲的超寬鬆貨幣政策引發美元的拋售。
美元週三延續跌勢，兑一籃子主要貨幣跌至三個月新低，此前美聯儲也沒有像一些人猜測的那樣，宣佈任何限制公債收益率上升的措施。
美聯儲主席鮑威爾在新聞發佈會上表示，聯邦公開市場委員會(FOMC)確實討論了收益率曲線控制的問題，但稱其有效性仍是一個“需要討論的問題”。
美聯儲聲明發表後，美元兑歐元、英鎊和瑞士法郎跌至三個月低點，兑日元跌至三週低點。Bannockburn Forex首席市場策略師Marc Chandler表示，這與市場預期基本一致，即美聯儲不會採取任何行動，
渣打銀行的Steven Englander表示，市場希望出售美元，美聯儲繼續購買國債和MBS的承諾令人放心，因此沒有理由停止賣出美元。
預計在未來一段時間內美元的跌勢還將持續，這也對黃金構成支撐。
據新京報報道，《紐約時報》等美國主流媒體稱，包括共和黨參議員羅姆尼、前總統小布什等在內的多名共和黨重量級政客，都表示不會在大選中支持特朗普。共和黨人、美國前國務卿鮑威爾表示，特朗普已經“偏離”美國憲法，對美國民主構成危險，他將支持民主黨總統候選人拜登。
黨內大佬紛紛反水，對力爭連任的特朗普而言，顯然絕非好消息。對此，《華盛頓郵報》刊文指出，美國民眾或在11月的大選中為改變現狀而投票。
實際上，這不是特朗普第一次遭到資深共和黨人的反對，也肯定不會是最後一次。這些現象反映了美國兩大黨的選民基礎、意識形態、政策立場的深層變化，將給特朗普的連任帶來更大的壓力。
5月28日至6月10日的調查顯示，美國人對特朗普的不支持率升至52周高點，達到55.1%。這次的不支持率比去年10月份創下的前高點55%略高，當時正值眾議院對特朗普啓動彈劾調查。數據顯示特朗普在11月連任面臨巨大的困難。歷史上還沒有支持率低於48%的在任總統可以連任。
現在離投票還有近5個月時間，很難預測大選結果，但拜登在現階段保持着明顯的優勢。自今年初以來，拜登的民調一直領先特朗普至少4個百分點。這個優勢雖在誤差範圍內，也不足以讓其完全克服選舉人團的劣勢，但如果優勢持續保持，意味着拜登獲勝的機會很大。
歐盟貿易專員稱，歐盟緩解大西洋兩岸貿易緊張關係的努力毫無進展，即將到來的美國大選意味着要想取得任何突破都可能要等到11月以後。
歐盟貿易專員Phil Hogan週二在布魯塞爾舉行的貿易部長會議上表示，美國在近幾周圍繞飛機補貼爭端進行的和解談判中“後退”。若達不成協議，將意味着歐盟最快會在7月對美國出口產品徵收數十億美元計的關税。
歐盟希望延長2018年7月達成的停戰協議。去年年底開始美國對歐洲發起新的關税行動或關税威脅，導致國際貿易關係陡然緊張。歐洲關切的首要問題是美國威脅以國家安全為由對歐盟產汽車和汽車零部件加徵關税。
去年，美國被允許對75億美元歐洲產品加徵關税，以報復歐洲政府對空中客車的非法補貼。Hogan稱，他預計世界貿易組織最早將於7月對歐盟發起的關於美國非法補貼波音公司案做出裁決。
美國最近幾周在和解談判中後退，因此雙方分歧仍然很大。如果情況仍然如此，一旦獲得世貿組織裁決，歐盟別無選擇，只能就波音公司案行使報復權利實施制裁。
最新行業數據顯示，自疫情爆發以來，持有美國黃金期貨的成本上升，促使投資者轉向黃金ETF投資黃金。買家對黃金的需求越來越大，隨着疫情動搖全球經濟，相對於其他資產，黃金可能會保值。今年金價上漲了14%，刷新7年半高位。
期貨和ETF允許投資者獲得黃金價格的敞口，兩者的區別在於黃金期貨合約賦予買家在未來某一天獲得黃金的權利，而ETF是為投資者儲存黃金的。
期貨往往吸引短期投資者，而ETF則吸引長期投資者。期貨頭寸的持有成本更高，但易於買賣，而且不需要投資者預先支付黃金的全部成本。
通常流入這兩種產品的投資通常是平行的，但據世界黃金協會和運營紐約商品交易所(Comex)的芝加哥商品交易所集團(CME Group)的數據，自3月底以來，ETF的總持有量增長了14%，而紐約商品交易所(Comex)的多頭頭寸減少了7%。
最大、交易最活躍的ETF SPDR Gold Shares自3月底以來已將其黃金儲備增加了24%。這一轉變正值紐約商品交易所(Comex)交易量減少的時期，此前疫情限制措施中斷了黃金供應路線，大型黃金交易銀行紛紛撤出該交易所。
自那以來，期貨的交易價格往往大大高於ETF所使用的倫敦價格，而將即將到期的期貨合約轉換為活躍期貨合約的成本也大幅上升。
世界黃金協會首席策略師John Reade表示，"如果你長期投資Comex，情況對你來説真的很糟糕，作為Comex的投資者，持有這些頭寸會讓你感到沮喪。"
本週整個市場又迎來了巨大震盪，美股出現了3月中旬以來最大單日跌幅，差一點又要熔斷，黃金市場則在衝高後回落，再一次受到股市拖累。凱投宏觀大宗商品經濟學家James O’Rourke表示，由於中短期通脹預期仍將低迷，這是看空黃金的一大理由。
儘管市場還是有避險需求，但因刺激帶來的通脹在中短期是不太可能出現的。避險情緒疲軟會使得黃金承壓，年末跌至1600關口，哪怕利率還會維持在低水平。今年以來受到疫情影響下全球經濟巨大不確定性的推動，黃金市場大幅走高，現貨黃金價格一度創下7年多新高。
該行指出，此前避險情緒和低利率推動金價走高，但近期黃金市場的上漲主要是受到了投資者們對沖通脹的需求，但在通脹可能難以上漲的情況下，黃金就會承壓。
凱投宏觀認為，近期的大量刺激並不能推動中期通脹的上升。短期會出現通脹低迷的情況，被注入市場的大量流動性不太可能推動通脹中期升温。金融危機時，利率降到零以及大量QE都並沒能帶來通脹。
另外，在全球經濟開始復甦後，避險情緒的下降也會打壓黃金的表現。