加碼汽車業！騰訊大動作：牽頭砸77億私有化易車，意在這隻港股？

中國基金報記者李迪

最近，騰訊又在計劃一項大手筆投資。

當地時間6 月12 日，美股上市公司易車公告，騰訊與Hammer Capital 對易車的私有化協議已經簽訂，買方團將以15% 左右的溢價收購易車股份，總交易金額將達11 億美元，約合人民幣77.88 億。

在此消息刺激下，易車在美大漲9% 。

早在去年9 月，騰訊牽頭的買方團便對易車提出了私有化收購要約。當時，在此消息刺激下，易車在港股上市的子公司易鑫於9 月16 日一度漲超40% 。

市場有聲音認為，騰訊尋求私有化易車是“ 曲線救國” ，實際意在通過間接控股易鑫集團來進軍汽車金融領域。

易車私有化協議達成後大漲9.56% 騰訊牽頭財團斥資11 億美金

當地時間週五，美股上市公司易車開盤漲超9% ，收盤時上漲9.56% ，易車的市值上升0.97 億美元至11.15 億美金。

易車的股價也創下今年新高。

大漲的背後，是易車長達的9 個月的私有化進程取得重大進展。

當地時間6 月12 日，易車發佈公告，公司董事會一致批准並正式與買方團簽署具有法律約束力的合併協議。買方團將以每股美國存托股票16 美元的現金價格購買易車股票，總交易金額達11 億美元。本次交易將使用買方團的自有資金和股權上翻，不涉及債務融資。

私有化協議簽署的前一個交易日，易車的收盤價為13.89 美元，以該價格計算，16 美元的協議收購價存在15% 的溢價。

易車官網顯示，此次私有化交易的買方團由騰訊和Hammer Capital 旗下的一支基金組成。

公開信息顯示，去年9 月13 日，易車便已收到了買方團發起的私有化收購要約，遠早於瑞幸財務造假事件及《外國公司問責法》頒佈。

據悉，交易最終完成後，易車將從美國紐交所退市。

據易車官網，易車公司成立於2000 年，於2010 年在美國紐交所正式掛牌上市，是中國領先的汽車互聯網企業。易車公司的主營業務是為用户提供資訊和導購服務，以及為汽車廠商和汽車經銷商提供互聯網營銷方案。

今年6 月6 日，易車剛過完20 歲的“ 生日” 。

公開信息顯示，易車的創始人和董事長為蔚來汽車CEO 李斌，李斌還曾擔任易車CEO 多年，但為專注蔚來汽車的業務於2018 年卸任。

據易車最新20-F 文件，截至2020 年3 月31 日，蔚來創始人、CEO 李斌持股為10.9% ；京東為最大股東，持股為24.4% ；Cox Automotive Global Investments, Inc. 持股為12.7% 。

截至一季度末，李斌持有易車771 萬股，按照該持股比例計算，若以16 美元的私有化要約價格成功交割，李斌將套現1.234 億美金，約合人民幣8.74 億，有了更多的錢對蔚來輸血。

騰訊意在另一家港股上市公司？私有化後易鑫也將被收入囊中

騰訊及Hammer Capital完成對易車的私有化收購後，易車子公司易鑫也將被收入囊中。

公開信息顯示，易鑫集團原屬於易車網旗下的汽車金融事業部，主要從事金融交易服務，包括為汽車經銷商提供交易服務，為消費者以及銀行、汽車金融公司、保險公司等金融機構提供汽車互聯網金融平台服務。

2014 年，易鑫被拆分獨立運營，2017 年11 月在登陸香港證券交易所。

有趣的是，截至6月13日，易車的市值為11.15億美金，而其子公司易鑫的市值121.11億港元，遠遠超出易車。

同花順數據顯示，截至2019年末，易車香港有限公司為易鑫的最大股東，當騰訊與Hammer收購易車後，易鑫的實控人也將發生變化。

值得注意的是，早在2015 年，騰訊便曾聯合京東數科投資易鑫集團有限公司2.51 億美元；2016 年10 月，騰訊、京東和百度再向其注資35 億元；2017 年5 月，易鑫集團獲得了由騰訊、東方資產和順豐王衞個人的40 億元戰略投資。

截至2019 年末，騰訊通過關聯公司控制了易鑫20.59% 的股份。

易鑫集團CEO 張序安在接受《財經天下週刊》採訪時，曾表示，“ 我用易鑫要做金融平台的概念説服了Martin ，他是金融行業出身。騰訊掌握了大量的行為數據和交易數據，當時已經在籌辦微眾銀行，這些數據的變現通路無外乎幾個方式，金融肯定是其中最合適的方式，也最容易智能化。”

騰訊和Hammer Capital 於去年9 月對易車提出邀約時，市場便有聲音認為騰訊是想通過間接收購易鑫進軍汽車金融業務。

去年9 月16 日，易鑫集團在此消息刺激下開盤大漲15.79% ，盤中一度漲近40% ，收漲23.98% ，市場有聲音認為，易鑫集團的業務被納入到互聯網巨頭的流量體系中後，有望進一步被盤活。

易車一季度鉅虧12.79 億易鑫上半年或將虧損11 億

在疫情的影響下，易車和子公司易鑫的業績表現都不太好。

今年一季度，汽車銷量和廣告主投放意願的下降對易車的經營造成了一定影響。

易車6 月12 日發佈的一季報顯示，易車2020 年第一季度的營業收入為人民幣17.38 億元，與去年同期27.35 億的營業收入相比，下降了36.45% 。

去年一季度，易車的淨利潤為9280 萬，而今年一季度，易車卻鉅虧人民幣12.79 億元。

易車公司首席執行官張序安先生稱，“一季度汽車銷量出現下滑，對易鑫的交易服務業務造成較大影響。易鑫一季度促成汽車融資交易約5 萬2 千台，同比下降64.6% 。儘管汽車行業仍存在不確定性，但我們相信易鑫的行業領先地位和競爭優勢，將令其不斷強化與業務夥伴的關係，抓住更多商機。”

易車公司首席財務官徐鳴表示：“雖然新冠肺炎疫情爆發影響了易車第一季度廣告和交易服務業務的收入，但隨着4 月車市回升，我們看到這些業務出現了強勁復甦。”

中國汽車工業協會副總工程師兼產業研究部部長的許海東5 月底在論壇上表示，我國今年1-4 月汽車累計銷量576.1 萬輛，同比下降31.1% 。

易車子公司易鑫的業績表現也受到了影響。12 日，易鑫發佈公告公佈了控股股東易車 發佈2020 年第一季度的未經審核業績，其中載有關於公司2020 年第一季度業務表現的內容。

截至2020 年3 月31 日止的三個月中，易鑫促成約5.2 萬筆融資交易，通過貸款促成服務及自營融資業務促成的融資總額約為39.0 億元人民幣。根據美國公認會計准則，易鑫今年一季度總收入為8.620 億元 。

易鑫集團昨日同時發佈盈利預警稱，根據集團截至2020 年3 月31 日止3 個月未經審核合併管理賬目作出的初步評估，預期集團於截至2020 年6 月30 日止6 個月將取得期內虧損介於人民幣9 億元至人民幣11 億元，而2019 年同期則取得期內利潤約人民幣1.23 億元。易鑫集團稱，“ 預期淨虧損及經調整淨虧損主要是由於收入減少及應收融資租賃款撥備增加所致。”

在易車和易鑫的業績均受到疫情衝擊的影響下，騰訊此時抄底不僅將使自身投資具有一定安全邊際，還能解易車和易鑫的“ 燃眉之急” 。

中誠信國際在研究報告中指出，疫情對汽車金融行業產生一定的負面影響。一方面，汽車金融公司的放款量與汽車銷量密切相關。隨一季度汽車銷量的加速下滑，同期汽車金融公司貸款投放量或將同比下降超過20%；另一方，疫情的持續時間為借款人收入帶來不確定性，短期內或將出現逾期風險上升的情況。

但中誠信國際對汽車金融行業的長期發展也持積極態度，“考慮到目前國內主流汽車金融公司不良率維持低位，撥備覆蓋水平充足，對汽車金融行業資產質量的中長期影響有限。在疫情儘快得到有效控制的前提下，行業中長期的發展趨勢不會改變。”

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