*ST夢舟觸雷，徹底退出影視業
圖蟲創意 圖
併購影視資產頻頻踩雷後，*ST夢舟如今要退出影視圈了。
5月5日晚間，*ST夢舟發佈公告稱，為迴歸銅加工主業，公司擬將擁有的影視文化板塊資產整體掛牌轉讓，交易標的為西安夢舟影視文化傳播有限責任公司(下稱“西安夢舟”)100%股權及其下屬所有資產(包括其持有的夢幻工廠70%的股權)。
此外，公司擬受讓控股子公司鑫古河金屬(無錫)有限公司(下稱“鑫古河”)剩餘40%股權，價格為1.28億元。
5月6日、7日、8日，*ST夢舟連續三個交易日跌停，股價降為0.97元。
退出影視業務
《國際金融報》記者查詢發現，本次掛牌轉讓的西安夢舟以及夢幻工廠，都是當初公司花大價錢收購而來，短短几年後，又被放到交易桌上。
2015年，公司以9.3億元收購西安夢舟100%股權，正式進入了影視傳媒行業。此前，上市公司的主營業務為銅基帶材、線材、電線電纜等銅加工業務，公司自此也形成了“銅加工 影視傳媒”的雙主業格局。
2017年，西安夢舟出資8.75億元受讓夢幻工廠70%的股權。兩次收購共計花費18.05億元，也形成了合計14.56億元的商譽。
期間，公司還試圖收購天馬影視以及梵雅文化，前者因上市公司未能完成該收購交割的全部先決條件，導致該股權收購事宜較約定的期限逾期，後者因為雙方在標的資產關於陣地租賃等關鍵事項上無法達成一致，上述兩起收購均以失敗告終。
據悉，西安夢舟主要從事戰爭題材電視劇的製作，2010年成立後推出了《雪豹》、《黑狐》等多部較為知名的影視作品。而夢幻工廠的主營業務是面向全球發行的動畫影視業務，參與《科學小子席德》與《搖滾藏獒》等動畫電影的開發製作。
2014年-2016年，西安夢舟均能完成收購的業績承諾。2017年，西安夢舟實現的淨利潤為1.72億元，出現小幅下滑。但到了2018年，西安夢舟就出現虧損，還是鉅虧4.77億元。
本次轉讓公告顯示，2019年以及2020年前3個月，西安夢舟的收入分別為3552.31萬元、302.26萬元，淨利潤分別為-10.74億元、-1495.68萬元。
這一業績下滑也立即體現在上市公司業績中。2018年-2019年，*ST夢舟的營業收入分別為50.19億元、35.45億元，歸母淨利潤分別為-12.63億元、-11.32億元。值得一提的是，由於歸母淨利潤連續兩年為負，上市公司被加上了“ST”，處於退市邊緣。
需要指出的是，上市公司之前收購形成的14.56億元商譽，在過去兩年內全部計提清零。
對於本次掛牌轉讓，*ST夢舟指出，公司將影視文化板塊資產整體掛牌轉讓是公司迴歸銅加工主業，適時處置影視文化板塊的重要舉措。本次處置完成後，公司將徹底退出影視文化業務，集中精力做大做強銅加工產業，實現公司和股東價值最大化。此外，本次交易將一定程度上改善公司資金面，提升公司的資金使用效率，降低融資成本。
迴歸銅加工主業
兩次收購的影視類標的公司紛紛爆雷，對於*ST夢舟而言，專注銅加工主業或許是當下的最好選擇。
據悉，鑫古河成立於2001年，自設立以來一直從事銅合金複合材料、新型銅合金材料、銅合金複合材料及其他有色合金材料製品的開發生產。2010年10月，*ST夢舟受讓日本古河所持的60%股權後，鑫古河從日本古河獨資的子公司變更為雙方合資經營的合資公司。
公告顯示，2011年至2020年3月，鑫古河累計實現淨利潤2.24億元，生產經營正常，盈利能力穩定。截至2020年3月31日，鑫古河經審計後淨資產賬面價值為3.66億元，其40%股權對應的淨資產值為1.46億元。經雙方協商，本次受讓價格為1.28億元。
*ST夢舟表示，本次股權轉讓是公司迴歸銅加工主業及持續深耕高精密度銅帶領域的重要舉措之一。本次交易後，鑫古河將成為公司全資子公司，從而和公司控股子公司鑫科銅業在業務和技術上進一步產生互補和協同效應，有利於優化公司的資產結構和資源配置，有利於促進公司持續、穩定發展，符合公司戰略發展需要。
不過記者發現，公司近年來的銅加工業務發展卻並不理想。
2015年，*ST夢舟的銅加工業務收入合計達到53.65億元。而到了2019年，*ST夢舟的銅加工業務收入僅有20.74億元，大幅縮水。
影視圈不好混
事實上，近年來，整個影視行業的日子都不好過。
據Wind數據顯示，2019年，有近20家影視類上市公司的淨利潤虧損，最高虧損幅度高達47億元。
其中，華誼兄弟、唐德影視、長城影視、鼎龍文化等公司已經連續兩年業績虧損，如果它們在2020年不能扭虧為盈，將面臨退市壓力。
具體來看，2018年-2019年，華誼兄弟的營業收入分別為38.91億元、21.86億元，淨利潤分別為-9.09億元、-40.23億元。對於下滑原因，華誼兄弟在公告中指出：“主要是公司主投主控影片缺失，電影收入較上年同期相比存在較大程度下滑。”
鉅虧40億元后，華誼兄弟發佈了23億元定增計劃，發行對象包括阿里影業、騰訊計算機、陽光人壽、象山大成天下、復星系旗下的豫園股份、名赫集團、信泰人壽、三立經控、國有全資的山東經達等九家公司，陣容十分豪華。
唐德影視2018年的業績主要受《巴清傳》“拖累”，前有高雲翔“澳洲事件”，後有范冰冰“陰陽合同”，受男女主角社會輿論事件所累，《巴清傳》的播出變得遙遙無期，於是唐德影視對《巴清傳》一次性計提大額減值。到了2019年，和范冰冰捆綁至深的唐德影視過度依賴明星股東，仍然虧損1.27億元。
2019年，虧損最多的是萬達電影，年虧損47億元，而上年同期為盈利21億元。
對於虧損原因，公司解釋稱，2019年，受宏觀經濟下行、全國銀幕數量繼續保持較快增長、行業發展整體放緩等因素影響，公司對併購的影城、時光網、慕威時尚(已更名為北京萬達傳媒)、PropagandaGEMLtd計提商譽減值準備。
相繼投中《戰狼2》、《我不是藥神》、《流浪地球》等爆款影片的北京文化曾被市場認為通過跨界併購，已經成功轉型影視行業。然而，好景不長，在高溢價收購標的完成業績承諾的兩年後，北京文化迎來了近十年來的首次虧損，且是鉅虧23億元。
雪上加霜的是，北京文化還面臨着昔日高管指控財務造假。近日，北京文化原副董事長婁曉曦實名舉報北京文化系統性財務造假，舉報高管宋歌、張雲龍涉嫌背信損害上市公司利益罪，欺詐發行債券罪，違規披露、不披露重要信息罪，職務侵佔罪，舉報材料已獲證監會受理。
據記者統計發現，類似併購爆雷的影視公司還有捷成股份、鹿港文化、華策影視、新文化等。
一位影視業人士對記者表示，2018年，限薪令、行業整體税務改正等規則出台，使得影視行業遭受重擊。同時，觀眾對影視內容的要求也有了明顯的提升；另一方面，資本市場上，影視類公司的融資較為困難，公司業績也大幅波動。