鷹眼預警:普麗盛扣非淨利連三年為負 靠資產處置扭虧
新浪財經訊 普麗盛發佈2019年年度報告，報告期內，公司實現營業收入為6.40億元，同比增長10.44%%，歸屬於上市公司股東的淨利潤1340.56萬元，加權平均淨資產收益率為1.85%，基本每股收益0.13元。同時，公司向全體股東每10股派發現金紅利0.27元（含税），送紅股0股（含税），不以公積金轉增股本。
淨利潤波動大 靠資產處置扭虧
近三期，普麗盛實現營業收入與淨利潤出現較大波動。
具體到近三年的各項數據，公司實現營業收入分別為6.94億元、5.80億元、6.40億元，同比增速分別為20.56%、-16.52%、10.44%；公司實現淨利潤0.10億元、-2.59億元、0.08億元，同比增速分別為1869.81%、-2699.64%、103.02%。
報告期內，公司主要經營液態食品包裝機械和紙鋁複合無菌包裝材料的研發、生產與銷售，公司目前主要產品為灌裝機系列設備、前處理系列設備、紙鋁複合無菌包裝材料。
公司的業績增長主要系報告期內各塊業務經營情況較上年同期都有所好轉、處置蘇州食品廠房和土地取得資產處置收益、以及報告期內公司未發生計提大額資產減值準備等原因所致。
對於業績變化，從公司的業務構成來看，報告期內，包材類業務營業收入同比增長19.25%，營業利潤為2737.56萬元，較上年同期增加了3384.51萬元，淨利潤為2405.23萬元，較上年同期增加了3015.15萬元。
公司對於業務的業績增長解釋為，一是，受益於外貿出口退税（2018年10月起包材出口有13%的退税）政策的實施，外貿銷售額及毛利率顯著提升；二是，公司制訂較好的銷售激勵政策，採取營銷措施較為得當，致使國內新老客户銷量穩定增長；三是，公司新產品1L大包裝灌裝設備銷量穩步增長，客户包材用量也不斷上升。
從期間費用端來看，報告期內，公司在提高各項工作效率的同時，把降低各項成本費用作為工作的重中之重，報告期內公司管理費用、銷售費用等費用合計減少3321.68萬元，較上年同期下降19.26%。但是，公司的三費之和佔毛利潤仍超80%。
報告期內，普麗盛的三費之和為1.29億元，毛利潤為1.59億元，三費佔毛利潤達81%。
2019年半年度鷹眼預警也顯示到，報告期內，三費/毛利潤比值較大。
從資產處置來看，報告期內，受宏觀經濟環境及融資難的不利影響，為確保各塊業務的有序運營，普麗盛將位於江蘇省吳江經濟技術開發區的蘇州食品廠房和土地出售，回籠近億元資金用於補充流動資金，從而有力保障了公司各項業務的有序開展。
此外，子公司的虧損對於業績也有一定的影響。報告期內，公司意大利全資子公司COMAN公司局面有所穩定，對流失的銷售和技術人員也進行了補充，但銷售業務能力仍有待加強，COMAN公司仍出現了一定程度的虧損，從而拖累了上市公司整體業績。
COMAN公司註冊在意大利帕爾馬，公司持有其100%股份，主要從事食品灌裝設備的研發、生產和銷售。本報告期，COMAN公司實現銷售收入3281萬元，淨利潤-1720萬元。
值得注意的是，普麗盛公司靠資產處置損益扭虧。
據鷹眼預警可視化財報顯示，報告期內，公司的歸母淨利潤與扣非歸母淨利潤相差較大，其中歸母淨利潤為0.13億元，同比增長105.55%；扣非歸母淨利潤為-0.22億元，同比增長90.92%。非經常性損益為0.35億元，其中非流動資產處置損益（包括已計提資產減值準備的沖銷部分）為0.34億元，政府補貼為0.02億元。
淨現比小於1 應收賬款佔營收49%
公司的經營活動淨現金流三年連續下滑，2019年，公司的淨現金流為-0.79億元，同比下降42.48%，淨現金流/淨利潤比值為-9.88，盈利質量弱。
公司對經營活動產生的現金淨流量與本年度淨利潤存在重大差異的原因解釋為，主要系報告期內意大利COMAN公司投產蒙牛公司兩條生產線及博雅公司投產汾酒項目墊資較多，上述項目生產基本完成，截止2019年12月31日對應項目收款較少所致。
2019年公司的應收賬款為3.11億元，同比下滑了3.51%，但應收賬款仍佔營業收入49%。公司披露，隨着公司銷售量增大，導致公司應收賬款總額增大，因此公司存在應收賬款發生呆壞賬的風險，同時不同程度的出現了資金週轉風險。
2019年半年度鷹眼預警也曾顯示，報告期內，公司的淨現金流低於行業均值，盈利質量弱於行業水平。（文/上市公司研究院財報鷹眼 子兀）
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責任編輯：公司觀察