國軒高科實控人在籌謀脱身 2019年扣非淨利鉅虧3.45億僅是冰山一角?
5月21日,國軒高科(002074)因籌劃重大事項,股票停牌。
籌劃控制權變更背後隱含消息喜憂參半
《電鰻快報》注意到,5月20日晚間該公司披露的籌劃重大事項公告最核心的信息是“可能導致公司第一大股東及實際控制權的變更”,同時表示“本次交易對手方屬於製造業,該事項仍然涉及有關部門的事前審批”。
這一公告首先透露的消息是,現有的實際控制人李縝將出讓控制權,而該公司在2019年扣非淨利潤首次出現鉅額虧損3.45億元,但其他利潤指標良好。如果是李縝“急着”套現脱身,是否因為該公司接下來可能會繼續擴大虧損呢?
其二,該公告透露本次交易對手方屬於製造業,這可能坐實此前大眾汽車入主的傳言,亦或是其他具有長尾產業鏈的戰略股東。從企業長遠發展來看,如此運作有利於公司下一步發展,是利好。
目前,李縝直接和間接控制國軒高科36.7%的股份,其中直接持股11.86%,通過珠海國軒間接控制24.84%的股份。而本次籌劃中的重大事項為,實際控制人李縝及其一致行動人珠海國軒貿易有限責任公司、李晨正在籌劃股權轉讓事宜,擬向戰略投資者轉讓其持有的部分公司股權並涉及其他表決權安排。
2020年突如其來的疫情讓汽車行業銷售大受影響,這勢必向上遊的電池等行業傳導。而國軒高科在2019年經營上就問題凸顯,營收和利潤指標前面下滑,扣非淨利潤鉅虧。
年報披露數據顯示,國軒高科2019年實現營業收入49.59億元,同比下降3.28%;實現營業利潤5885.34萬元,同比下降90.79%;實現淨利潤4833.27萬元,同比下降91.69%。其中,實現歸屬於母公司所有者的淨利潤5125.38萬元,同比下降91.17%。
最難看的是扣非淨利潤指標,2019年該公司實現扣非淨利潤-3.45億元,而2017年和2018年扣非淨利潤分別為5.29億元和1.91億元。
國軒高科經營主要受行業政策影響,新能源汽車補貼退坡政策、汽車銷量下滑、產業競爭加劇等不利因素較多,但該公司重視研發,行業地位和優勢仍然較強。
公開信息顯示,國軒高科是中國領先的電池企業,專注於動力鋰電池的研發、生產與銷售。根據高工產業研究院(GGII)數據統計顯示,2019年國內動力電池裝機量約為62.38GWh,國軒高科動力電池裝機量約為3.2GWh,國內市佔率為5.2%,行業排名全國第三,其中磷酸鐵鋰電池裝機量2.9GWh,排名全國第二。
該公司的產品路線是“做精鐵鋰,做強三元,做大儲能”,加大研發投入,加快研發硬件平台建設,2019年研發投入5.88億元,佔營業收入的11.86%,同比增長19.22%。
市場開發也具有優勢。2019年該公司新能源專用車裝機量位於國內第一。
根據披露,國軒高科的產品已經進入華為、吉利、上汽大通、上汽通用五菱、長安汽車等下游企業供應鏈,與BOSCH、TATA、荷蘭Ebusco等國際客户達成合作意向。在乘用車方面,國軒高科與江淮、北汽、奇瑞、長安等整車企業形成穩定戰略合作關係,該公司產品配套江淮IEV7、IEV7S、IEVA50、IEVS4,長安歐尚X7EV,北汽EC3,奇瑞eQ1等多款純電動車型;三元電池也開始批量配套奇瑞、吉利等車型。同時,該公司已經與華為、中國鐵塔、國家電網、中電投等企業達成儲能領域合作共識,共同開拓國內外儲能市場。
募投工作開展有度。2019年國軒高科完成可轉換債券發行,募資資金18.5億元,發行期限6年。2019年5月,南京國軒新設全資子公司南京國軒電池研究院有限公司;2019年6月,合肥國軒新設全資子公司四川國軒順達新能源科技有限公司;2019年9月,合肥國軒新設控股子公司合肥佳馳科技有限公司。
總體上看,國軒高科的財務指標和經營已入困境,但對戰略佈局和研發投入始終沒有放棄。從這角度上,國軒高科本次籌劃可能產生控制權變更的重大事項,對其下一步發展至關重要。
《電鰻快報》將保持持續關注。