基金看好“溢價效應” 將更關注成長型企業

創業板改革成為市場關注的焦點，引發基金熱議。在基金看來，註冊制改革將使得優質企業未來將更獲資金青睞，加快尾部企業的出清。

價值成長型公司更受關注

星石投資楊玲認為，創業板試點註冊制後，漲跌幅限制從目前的10%調整為20%，創業板的股價波動將會加大，機構投資者在選股上需要更加嚴格，從基本面研究出發，有真實業績支撐的成長型公司即價值成長型公司會更受關注。

海富通量化投資部投資經理石恆哲表示，從科創板近一年的交易經驗來看，漲跌幅限制放寬後，波動性會趨於平滑，迴歸合理定價；另外，優質的龍頭公司股價可能提升更快。交易經驗不太豐富的投資者，建議通過投資創業板基金的方式參與。

此外，業界人士認為，退市制度改革將讓尾部企業淘汰和出清加快，殼資源價值會大幅降低，從而使資源向優質企業集中。

存量市場的流動性影響有限

針對創業板註冊制改革之後的資金分流問題，楊玲認為不用過於擔心。

一方面，監管層多次強調會考慮當前市場的節奏；企業的上市節奏應該會在市場可承受的範圍之內，參考科創板的經驗。開板10個月總融資規模1184億元，僅佔同期全A股融資規模的8.6%。

另一方面，參照科創板開板之後的主板和創業板的表現來看，並無明顯的資金分流效應，創業板反而短暫微調之後開啓了一波持續上行的行情。

平安基金認為，資本市場改革及A股在全球市場的配置價值是外資長期持續流入的主要原因。同時，當前A股估值具有較高性價比，有助於吸引外資流入。此外，創業板註冊制改革一定程度上能夠幫助已在海外上市的創新創業企業迴歸A股。

基金認為，參照科創板的經驗，註冊制的相關政策的推進重要時點，券商和創投短期均有較好的表現，此外，看好科技股的長期機會也值得看好。

楊玲認為，創業板註冊制的推出將會有利於手上儲備較多IPO項目的券商和項目較多的創投類公司。但是從長期來看科技成長型企業將會受益於創業板上市門檻的降低，能夠獲得更多的融資支持。

在平安基金看來，佈局人工智能、高端裝備製造、綠色低碳新能源、新材料、生物醫藥、信息化等方向的企業，將迎來創業板上市的機會。