25歲少年拍了拍納斯達克：我是全球市值第一的激光雷達公司
作者 / 老爺車
編輯 / 王德芙
出品 / 汽車之心
大家好，我是非常關注激光雷達的老爺車。今天我們來聊聊美國硅谷的激光雷達初創公司Luminar。
SPAC（Special Purpose Acquisition Company），中文意思是「特殊目的的併購公司」，也叫作空白支票公司。
這種曾被圈內人士戲稱為「PPT融資」的上市方式，又重回大眾視野了。
據不完全統計，在剛剛過去的7個多月裏，已有20家公司通過SPAC併購交易在美國公開上市，併成功籌資121億美元。
去年通過 SPAC 上市的公司融資總額是135億美元，按照現在的趨勢，今年這些公司的融資規模肯定會超過這一額度。
頗具諷刺意味的是，這家公司至今連第一輛車還沒生產出來。根據其此前公佈的計劃，Nikola準備在2021年開始進行生產。
除了Nikola，激光雷達公司Velodyne、電動汽車公司Fisker、Canoo和Lordstown等企業也在通過這種方式進行融資。
本文的主角，激光雷達公司Luminar也趕上了這波熱潮。
全球市值最高的激光雷達公司？
這個95後，應該是目前全球最年輕的激光雷達公司CEO了。
不出意外的話，到今年第四季度，他還將創造一個記錄。
由於搭上「SPAC 之王」The Gores Group旗下空白支票公司Gores Metropoulos的快車，Luminar將在納斯達克上市，並有望成為全球市值最高的激光雷達企業。
雖然 Russell 是在高中時代創辦了Luminar，但業務真正啓動要追溯到Russell從斯坦福大學退學。
當時他在斯坦福攻讀應用物理學，但他覺得自己應該專注在Luminar上。於是，他申請Peter Thiel（PayPal聯合創始人）的夥伴基金，併成功拿到了10萬美元的啓動資金。
Thiel的背書讓Russell的公信力大幅提升，同時他還找到了在光子學行業摸爬滾打25年的老兵Jason Eichenholz一起創業，Eichenholz在這個領域擁有10項重要專利。
講真，如果將Luminar的文件與Velodyne放在一起對比，Luminar的基本面（團隊、收入、產品線、客户數量等等）並不樂觀，甚至收入都少得可憐。
但這並不妨礙Luminar可以在公開市場融到更多的錢。
根據2019年7月的公開數據，Luminar共計融資2.5億美金。
而這一次，Luminar從空白支票公司Gores Metropoulos那裏籌集了4億美金，另外1.7億美金則來自Peter Thiel、 沃爾沃等其他六家機構投資者。
算下來，Luminar共計拿了8.2億美金融資。而在與Gores Metropoulos合併之後，Luminar的估值達到了29億美金，股權價值為34億美金。
這個估值比激光雷達老大哥Velodyne 18億美金估值高出不少。
你可能會問：Luminar憑什麼？
這其實很大程度上與SPAC的上市方式有關。SPAC會省略很多上市流程，不需要與大量投資機構進行IPO路演。
而且，就算在路演的時候，你不需要解釋具體業務，甚至無需詳細的商業計劃，只要講清楚公司的願景和管理團隊，並表示自己「很牛」，請大家拭目以待就行了。
這種方式，其實與「PPT 融資」十分相像。
Luminar如何證明自己很牛？
問題來了，Luminar如何證明自己很牛呢?
這得先從技術層面説起。
Open Photonics
Black Forest Engineering
Open Photonics是一家致力於光學和光子技術商業化的開放式創新公司。Luminar現任CTO Jason Eichenholz曾是Open Photonics的CEO。
這次收購幫助Luminar獲得了激光雷達領域優秀的技術人才。
Black Forest Engineering一直專注於研究高性能InGaAs（銦鎵砷）接收器，配合Luminar設計的ASIC，可以實現更好的光子效率和動態範圍。
與業界主流方案相比，Luminar的技術相對特殊，這也是Luminar和其它激光雷達公司的一個重要差別—— 在接收器中，Luminar用銦鎵砷替代了常用的硅，而這種新材料可比硅貴得多。
可能許多人會有疑問，為什麼非要換材料？硅不能用嗎？
答案是能用，但無法滿足Luminar的技術標準。
Russell曾提出一個目標：推出比競爭對手質量更好的激光雷達——分辨率比對手高50倍，探測範圍也能高出10倍。
為了讓激光雷達看得更遠，激光就得有更大的功率。現在的激光雷達波長一般為905納米，這個波長屬於人眼不可見的範圍。
但如果功率足夠夠大，激光雷達還是會傷害到人眼。如果想增加功率還不傷害人眼，就得使用1550納米的波長，而使用硅材料打造的接收器實現不了1550納米的波長，只能換用銦鎵砷。
這是一個選擇題，要麼控制成本犧牲探測距離，要麼提高測距離犧牲成本優勢。
在Russell看來，探測距離更為重要，因此他毅然決然選擇了成本高得多的銦鎵砷。
這樣一來，Luminar的激光雷達功率就比競品高了40倍。
這帶來的優勢是，即使在極限暗光環境下它也能「看」到路上的物體，車輛由此獲得周圍環境更豐富的感知信息。
這就是Luminar的激光雷達實現250米探測距離的秘訣之一。
對此，Russell相當驕傲，因為業界還沒有公司能生產如此強悍的激光雷達。
不過，想用好1550nm激光也得付出一些「代價」，比如上述提到的，在發射和接收器中使用稀有且昂貴的半導體材料：銦鎵砷。
有業內人士告訴我，銦鎵砷的成本是普通硅基材料的10倍。而且在未來幾年，成本也不會大幅下降。
這時Black Forest Engineering這個強大的設計團隊的作用突顯出來了。
Luminar聲稱，通過與Black Forest Engineering的合作，解決了銦鎵砷成本昂貴的問題。
最後，Luminar不但做出了光電探測器，還一併把解析和傳遞信號的芯片也解決了。與此同時，接收器的成本也從數萬美元跌至驚人的——3美元。
Russell在一次採訪中表示，配合Luminar生產的ASIC，只需要一丁點銦鎵砷，能將產品做到非常低的價格。
除此之外，Luminar的研發團隊還增加了接收器的「動態範圍」。
就像瞳孔會根據光線情況不斷調節一樣，激光雷達接收器也傾向於接收那些保持在某個強度的脈衝（光子飛行的距離越遠，強度就越弱）。
經過不斷打磨，Luminar的接收器已經能掌握各種不同強度的脈衝。
總而言之，這兩起關鍵的收購，幫助Luminar奠定了堅實的人才儲備和技術基礎。
而從頭開始構建突破性技術：差異化的激光雷達架構和芯片級的組件創新，也讓Luminar在激光雷達領域成為一枝獨秀。
豐田、沃爾沃青睞的激光雷達公司
在這兩起收購之後，Luminar算是正式出道。
除了與上述三家車企合作外，Luminar還對外表示正在與其他13家車企合作，合同價值達15億美金。
卡車（代表客户是TORC/戴姆勒）
Robotaxi（代表客户是豐田）
其他細分市場（航天測繪、安防、建築/採礦、農業、智慧城市）
Luminar預計，到2025年乘用車將佔Luminar 70%的收入，其次是卡車（15%）和其他細分市場（9%），最後才是Robotaxi（6%）。
從2022年開始，Luminar主要收入來源包括：
單純售賣激光雷達硬件
ADAS解決方案（硬件+軟件）
高速公路解決方案（硬件+軟件）
到2025年，Luminar有90%的收入源自現有的合作伙伴。
這個平台的售價不會超過1000美元，且能滿足Level 4的要求。
如果汽車廠商只是需要Level 2/3的功能，Luminar還能提供更低價的「虹膜」套件，成本不超過500美元。
據悉，Luminar將於2022年正式向沃爾沃供應激光雷達和軟件解決方案，並深度整合進沃爾沃的SPA 2平台。
雖然沃爾沃並未公佈搭載激光雷達車型的具體信息，但業內有一個猜測，沃爾沃的旗艦車型XC-90（2023款）將會搭載Luminar的激光雷達。
沃爾沃也自信地表示，未來兩年內的技術升級配合上Luminar的激光雷達，完全能讓沃爾沃旗下的車型實現真正的高速路況全自動駕駛。
壞消息是，在2022年量產之前，Luminar的收入主要來自測試和開發、NER收入以及其他收入。
而這些收入，支撐不起Luminar現在的團隊發展。
截止目前，Luminar團隊規模350+人，分佈在美國五大城市，在海外，Luminar也設立了4個辦事處。
其中在美國本土：
Palo Alto是公司總部，也是運營和軟件中心；
奧蘭多負責硬件工廠、研發和製造；
科羅拉多負責芯片設計；
底特律主要是項目支持和商務拓展；
華盛頓負責政府事務相關；
在海外，Luminar的4個辦事處包括：
德國：自動駕駛軟件/集成
瑞典：項目支持和商務拓展
以色列：項目支持和商務拓展
日本：項目支持和商務拓展
Luminar在墨西哥和泰國還有兩個外包工廠，其中墨西哥工廠負責激光雷達製造組裝，泰國工廠負責核心組件的生產製造。
就在Luminar宣佈IPO的前幾周，有5位具有豐富汽車行業經驗的高管宣佈加盟。與此同時，Luminar還從三星位於慕尼黑的DRVLINE軟件團隊挖來了16名工程師。
光這些人才，就需要真金白銀的投入。
這也是為什麼到目前為止，Luminar的核心業還需要約2.5億美元的正向現金流，並且計劃再投資約1.5億美金開發全棧解決方案。
SPAC，只是公司尋求融資的一種手段
説了這麼多，公司上市的初衷還是為了融資，而不是讓投資者早日退出。
對現在的激光雷達公司來説，他們手頭流動資金越來越緊張了，不少公司在採取緊縮手段控制成本，有些公司甚至倒閉了。
一位在硅谷的連續創業者告訴我，曾經拿到博世、三星和富士康聯合投資的激光雷達公司TetraVue已經關張。另一家激光雷達AEye則宣佈裁員50%以上。
這或多或少説明激光雷達公司的日子並不好過，尤其是那些計劃主力為Robotaxi公司供貨的激光雷達公司，不管是收入還是目前的項目上，都受到了非常大的衝擊。
回顧2019年，自動駕駛開始降温，加上2020年疫情影響，有不少公司基本上處於停滯狀態，更別提發展了。
你甚至可以把SPAC看成是這類公司尋求融資的一種過渡手段。
比起IPO上市與直接上市，SPAC可以省略許多步驟，比如沒有鎖定期，最快可以在幾周內上市。
這也是為什麼在今年，我們看到不少公司通過SPAC上市，已經變成了一種風潮。
如果將鏡頭轉到國內市場，以禾賽和速騰為代表的早一批激光雷達公司，經過這幾年的攻城拔寨，正在準備登陸科創板的進程。這兩家公司，一家年營收過億元人民幣，一家年出貨量過萬台。
華為也在公開場合透露其野心：希望在短期內迅速開發出100 線的激光雷達。未來計劃將激光雷達的成本降低至200 美元，甚至是100 美元。
前不久，長城汽車宣佈旗下 WEY 品牌的 SUV 車型將搭載 Ibeo 最新研發的 ibeoNEXT 固態激光雷達。
激光雷達的商業化進程，正在徐徐展開。
那些經歷過 2019 年自動駕駛行業的低潮，又遭遇了 2020 年的新冠疫情後又頑強活下來的公司，將會在往後的時間裏迸發出更強的生命力。