看好後市結構性機會 百億私募大手筆加倉

　　3月以來，全球保險市場頻率上升，A股也出現調整。在此背景圖下，私募基金整體明顯股票做t，只有百億私募近期卻在逆向加倉，倉位指數創歷史時間新高。私募機構由此可見，展望三季度，A股市場估值水平具備誘惑力，但存在結構性分化跡象，需在底部區域保持優良信心。

　　加倉動作明顯

　　據陽光私募不完全數據顯示，已於2020年3月底，中國大陸共有40傢俬募位居百億私募。從收益來看，百億私募一季度平均值收益雖未能縮量走低，但總體性表現遠勝於同比增加股盤。主要看，有數據分析的33家百億私募令年一季度平均值收益為-1..9%，表中，股票對策百億私募平均值收益為-2.29%，同比增加滬市300指數走低10.02%。

　　與此另外，百億私募近期加倉動作卻比較突出。根據陽光私募組合大師2017最新監測數據顯示，已於4月10日，股票私募整體倉位指數為69..9%，環比增長此前一週整體股票做t3.97個百分點。表中，百億私募逆向加倉9.28個百分點，倉位指數高達90.95%，創歷史時間新高。數據顯示，有九成百億私募倉位在百分之八十以上。在股票私募中，倉位超百分之八十的私募佔有率不足五成。

　　“前期出自控制減倉和防範系統性風險的角度，頻率股票做t至中性水平，近期市場反彈明顯，從結論看，此次趨勢跟蹤操作流程不一定成功。”一位前期股票做t的私募基金經理表明，特別注意每人個股近期反彈頻率不小，將逐步加倉，關注業績增長迅速的公司和基礎面再創新高的個股。

　　灃京資本表明，短期維持均衡化倉位，體系結構十三五期間視角挑選優質標的堅定持有，與此另外，在市場再次出現驚慌之際，應保持優良發散性思維從容應對。

　　另一位近期未頻率股票做t的私募基金經理明確指出，特別注意境外流動性充裕，疊加中國大陸開工復產情況優良，A股並沒有大的系統性風險。在當前環境下，市場或者以震盪和寬幅上升為主，依舊存在結構性機會。

　　A股具備配置誘惑力

　　多傢俬募表明，當前A股市場估值水平具備配置誘惑力，但結構性分化跡象存在。末來若境外市場頻率上升，仍有或者對A股市場產生階段衝擊。

　　凱豐投資表明，週期板塊和TMT板塊近期相對較強，末來不斷收益率下行，週期混改概念和TMT板塊或會相對跑贏市場流動性消費板塊，A股市場短期或跑贏港股和美股市場。

　　“十三五期間來看，中美經濟處於庫存週期的上升初期，疫情雖然對短期流動性有影響，但超期流動性依舊充裕，權益投資環境友好；A股市場估值水平具備配置誘惑力，結構性分化即使存在；中期仍需由境外市場的風險保持優良警惕。”灃京資本表明，從風險溢價和相對價值的角度來看，A股處於重要的底部區域，儘管盈利層面的結構性變動仍亟待觀測，流動性對資本價錢的積極影響已行成趨勢，需在底部區域保持優良信心。

　　格上研究所英文表明，對A股市場來説，目前估值處於歷史時間平均值下方，具備長期戰略性配置機會。全年的底部區域基礎礦藏，A股下行空間有現，因此，提議投資者抓住機會進行長期佈局。從佈局方位來看，令年外需會減弱，主要以市場流動性提升使力，而市場流動性主要以基建、消費為主。提議以淨資產收益率高，估值低的週期各類消費行業龍頭個股為主要方位；另外，在流動性充裕、政策利好各類科技成才板塊不景氣度上升的背景圖下，科技成才板塊仍會是令年佈局的主線。