高盛：對中國股市維持超配觀點 中美貿易摩擦不會產生顯著影響

財聯社（上海，編輯 黃君芝）訊，高盛（Goldman Sachs）日前發表報告稱，就目前而言，中美貿易摩擦不會對中國股市造成太大影響，除非事態出現惡化，否則將繼續維持其“超配中國股票”的觀點。

“除非中美貿易摩擦進一步升温，否則中國股市依然良好的風險/回報將繼續支持超配中國股票的觀點。”高盛中國首席股票策略師劉勁津（Kinger Lau）和高盛亞太區首席股票策略師慕天輝（Timothy Moe）等策略師在7月5日的一份報告中寫道。

“‘舊經濟’板塊和價值股可能普遍對不斷加劇的緊張局勢反應過度，而‘新中國’板塊和成長股可能低估了該風險。”他們補充道。

高盛通過一份包含地緣政治和資本市場等因素的中美“關係晴雨表”，得出了上述結論。而該指標迄今並未反映出任何對市場的重大沖擊。

高盛指出，科技公司和美國存託憑證對中美貿易關係的風險敞口似乎最大，而以國內需求為重點的消費和醫療機構則相對不受影響。

劉勁津（Kinger Lau）早在今年1月就曾建議“應超配中國股票”。他的理由是：從外部來看，考慮到貿易關税可能已經見頂，中美第一階段貿易協議已經達成，到2020年，中美貿易摩擦對經濟增長的拖累會逐漸減弱。從內部來看，中國政府需要保持積極的政策以實現經濟的“軟着陸”，因此中國貨幣政策仍存在放鬆空間。此外，中國本土的整體投資增長將保持在中位數，5G相關的投資將成為固定資產投資的支撐力和亮點。

高盛資產管理大中華股票主管關少平也曾在4月時表示，長期而言，儘管當中存在新的風險和機遇，中國股票三個主要投資機遇的基本因素依然穩健。這三個投資機遇包括：“舊經濟”行業的整合和具有競爭力的本地品牌的出現、透過融合線上線下業務對服務業生產力的提升，以及透過創新及市場主導競爭的技術改善。

今年以來，中國股市表現一直好於其他股市，因為市場預期中國經濟正在從新冠危機中強勁反彈。摩根士丹利資本國際中國指數累計上漲7.2%，上證綜指上漲6.8%；相對而言，標準普爾500指數則仍下跌3.1%，摩根士丹利資本國際全球股指下跌5.9%。