機構預測：基建提速消費回暖 5月內需加速復甦

國家統計局將於近日公佈5月主要宏觀經濟數據。多機構預測5月供需兩端持續復甦，特別是在內需方面，5月基建開工加快、地產市場回暖，固定資產投資將繼續改善，與此同時，受“五一”小長假拉動以及促消費政策利好影響，5月消費市場也在加速修復。

“5月是經濟活動基本恢復正常、消費加速修復的關鍵節點，工業生產通過一系列可觀測的中高頻數據基本確認向好，線下零售和餐飲可能加速回升，預計基建投資繼續加碼。”華泰證券研究所副所長張繼強説。

興業銀行首席經濟學家魯政委指出，投資方面，5月專項債發行繼續提速，基建開工速度加快，基建投資繼續修復；房地產銷售明顯改善，土地市場熱度持續。高頻數據顯示，螺紋鋼產銷兩旺，水泥、鋼材庫存均快速下降，也印證了基建、地產投資加速修復。

華創證券首席宏觀分析師張瑜預計，1至5月固投累計增速上行至-6%左右，其中，地產與基建有望超預期。5月建築業施工景氣較高，水泥發貨率、水泥磨機開工率基本上行至近三年新高，水泥價格5月呈上行態勢，螺紋鋼價格小幅上漲，開工率不斷上行，預計基建當月投資同比上行至兩位數。

消費方面，興業證券首席經濟學家王涵指出，消費或繼續回暖。“交通高頻數據指向居民外出繼續向正常水平恢復，外出消費可能進一步回升。同時，汽車高頻銷售也在繼續恢復。”魯政委認為，在“五一”小長假拉動下，5月商品零售恢復速度有望加快。社會消費品零售同比增速預計為-2.0%，較上月提高5.5個百分點。

“消費仍有較大改善空間。”浙商證券首席經濟學家李超認為，疫情防控常態化下已實現高水平的復工復產，未來高水平的復商復市也值得期待。6月購物節活動早早開啓預熱，有助於春季壓制的消費慾望釋放。預計消費數據仍有進一步提升的空間。

“得益於國內消費和固定資產投資的提速，汽車、非金屬礦物製品等對內需依賴程度較高的行業的增加值同比有望繼續回升。總體來看，5月工業增加值同比可能較上月提高0.6個百分點至4.5%。”魯政委説。