基金投資最重要的是把握兩個要領：一是選對基金，二是選對買賣的時機。但對於普通散户投資者來説，面對紛繁變化的基金市場，怎樣才能做到正確地“擇基”和“擇時”？追逐熱門基金是否也會“追漲殺跌”？且看記者為您解讀基金市場的“投資密碼”。
基金市場變化紛繁複雜，對此，投資者可以藉助一個相對簡單“粗暴”的方法來應對——通過了解短期內市場新發行的基金品類、主題以及創新型基金產品，來對市場“脈動”有個大致判斷。尤其在餘額寶收益破“2”、傳統權益類產品收益波動較大時，解密新基金背後的“投資密碼”，對認識市場主流機構偏愛的投資熱點與資產配置法則很有益處，也對選擇基金與確定買賣基金時機具有參考價值。
科技主題基金密集上市
今年以來，截至5月27日，新發行基金數量達445只，發行份額合計6674.74億份，雖然數量比去年同期略少約100只，但發行份額多出約1100億份。
多出來的基金都是什麼類型的？其中，有股票型基金99只、混合型基金180只、債券型基金148只以及多隻其他類型基金；權益基金規模約佔新基金募集規模的60%，成為增量基金的“大頭”。
值得一提的是，“固收 ”類基金、浮動費率型基金、新主題基金等部分過去鮮見的產品受到投資者關注。尤其是新基建基金、創業板（或科創板）主題基金、定增主題基金三大權益類主題基金密集上市或審批，成為近期市場爭相追逐的熱點。
金牛理財網分析師宮曼琳認為：“從A股市場‘牛短熊長’的規律看，每隔2至3年將產生一批新投資主題。尤其在政策紅利不斷變化的改革‘換擋期’，這些熱門投資主題一般會貫穿一輪牛市。”
以創業板（或科創板）主題基金為例。截至5月27日，今年市場一共新發行26只科創主題基金，其中有13只基金在3月5日之前完成認購，11只基金於發售當日完成募集。長量基金資深研究員王驊認為，公募基金投資更看重基金經理以及基金產品的判斷。以近期出爐的公募FOF持倉方向為例，機構資金明顯增持了科技主題產品，這表示基金公司對計算機軟件、半導體、數據中心、醫療器械等板塊相對看好。
新基建主題基金為什麼火？宮曼琳表示，目前市場上還沒有特別純正的新基建主題基金。新基建主要圍繞信息、能源、交通三大領域，下設7個細分領域，分別是5G基站建設、大數據中心、新能源汽車充電樁、特高壓、人工智能、工業互聯網、城際高速鐵路和城際軌道交通建設。從被動投資角度來看，選擇新基建相關主題基金，可從七大細分領域相關的行業指數進行選擇，進而挑選相關指數基金。除5G、新能源汽車之外，還可選擇範圍更寬泛的主題參與投資，比如通信、電子、計算機、TMT主題的基金。
投資者該如何看準熱點“聰明”地賺錢？答案是把握住投資主題，踩準步點。縱觀2009年至2019年這10年間，我國共發行過明晟指數主題基金（37只）、股指期貨主題（22只）、環保（26只）、科創板（18只）、人工智能（9只）、消費（96只）、“一帶一路”（14只）、醫療（89只）、戰略配售（6只）9類新主題基金。
在這9類主題基金中，收益最高的基金均為成立時間較早的產品，且成立年限相近。其中，消費主題基金收益最高，如匯添富消費行業自成立以來獲得了370.40%收益；在醫療主題中，中海醫療保健收益率為211.54%；隨後是環保主題基金，第一名為華安生態優先198.99%；股指期貨主題基金收益相對較低，排名第一的是國投瑞銀中證下游73.30%。此外，戰略配售基金、人工智能基金等均在過去取得不俗業績。“在公募基金工具化之後，主題基金幫助投資者簡化了選擇個股的流程，降低了個股波動風險。通過持有主題基金，可避免短期內市場大幅調整，有望中位數以上的收益。”王驊説。
“固收 ”基金代表理財剛需
如果投資者風險偏好較低，不妨看看今年固定收益類市場最熱門的“固收 ”類基金。“固收 ”是指一類策略，在投資範圍或實際持倉中，債券佔最大比例，即主要持倉品類仍是固定收益類資產，再加上其他加權益類資產，以實現超額收益。
與傳統貨幣基金、債券基金相比，“固收 ”基金本質上是一種絕對收益策略產品，通過股債雙輪驅動的策略，以債券作為底倉資產，以股票、可轉債、打新等策略進行收益增強，力爭收益高於純債型基金、波動低於偏股型基金，為投資者帶來更好收益體驗。因此，“固收 ”基金的波動性通常會介於純債基金與偏股型基金之間，預期收益通常也會比純債基金高一些。
海富通基金量化投資部總監杜曉海認為，“固收 ”基金很多是二級債基或偏債混合基金，但二者不能直接等同。不少二級債基與偏債基金追求相對收益，仍可能存在較大波動性。此外，“固收 ”也不能僅投資於收益最為確定的現金或債券品種，因為理財要獲得相對較高收益，還需投資於收益更為顯著的領域。
博時信用優選債券基金經理李漢楠認為，以固收打底與權益增強相結合，強調嚴控回撤、追求長期穩健增值的“固收 ”策略受到青睞。博時基金統計顯示，“固收 ”策略能夠有效平衡波動和收益。比如，2005年至2019年間，通過中證全債指數收益率×70% 滬深300指數收益率×30%構建的“固收 ”組合，一直走勢較為平穩，低於股市波動且優於債市回報，組合累計回報達163.37%，年化回報達到6.67%。
定增基金持續回暖
如果是“既不保守，也不激進”的中性策略投資者，介於一級和二級市場之間的“一級半”定增基金可能比較適合您。這類基金主要投資於定向增發相關概念股，成為今年的理財新寵。
今年2月份，《關於修改<上市公司證券發行管理辦法>的決定》等多份文件發佈，對再融資新規做出優化調整。新政出台後，迅速激發了上市公司的再融資熱情。據公開數據統計，自3月11日至4月28日，按定增新規發行並已結束的上市公司定增標的近30家，分佈於機械設備、電子、醫藥生物、通信、計算機、傳媒、輕工製造、紡織服裝、化工等行業，發行募集規模逾380億元，平均單個定增標的募集規模逾13億元。
財通基金副總經理汪海表示：“定增新規發佈後，市場參與方的熱情被顯著激活。與此前相比，有意願參與市場定增的投資者活躍範圍更廣，已參與的市場機構體量更大。定增規模的增加與定增基金的回暖，反映了市場對此次再融資新政的支持和認同——即通過穩槓桿、通過股權的方式去激活市場，支持實體經濟，並推動經濟轉型升級。”
目前，財通基金、易方達、九泰基金等多家基金公司已發行定增類產品，後續擬發行包含再融資主題投資策略的公募基金產品，主要關注代表中國產業升級的“新經濟”行業，如科技、醫藥、高端製造等。這些新經濟行業當下在再融資與併購重組方面可能更為活躍，也會明顯受益於再融資政策調整。微觀活則宏觀穩，資本市場整體的吸引力均會得到提高。（經濟日報·中國經濟網記者 周 琳 李晨陽)