一圖秒懂創業板交易新規！11件大事不得不知

（原標題：一圖秒懂創業板交易新規！11件大事不得不知，創業板史上十大活躍股曝光，最牛股漲幅超64倍，業績連增股稀缺（附名單））

8月24日，創業板註冊制實施後的首批公司正式亮相交易，存量的創業板股票將把日漲跌幅限制由10%放寬至20%。此外，創業板股票將在股價交易異常波動指標、退市機制、風險警示等方面也作出調整。對於這些變化，市場上的大型機構投資者怎麼看？

預計對主板產生分流效應有限

據證券時報記者瞭解到，保險機構的投資邏輯，不會因為交易制度的變化而改變，只要符合險資標準的，仍然會投。但險資普遍認為，目前創業板的估值相對較高。業內人士分析認為，首批註冊制上市企業的市值相對於主板而言仍然很小，且目前市場的流動性充裕，單日兩市成交仍維持在較高規模，預計這種分流效應會比較有限。

不過需要注意的是，今年以來受到疫情後市場流動性寬鬆的影響，創業板估值持續提升，目前創業板指估值分位數處於過去10年以來高位，其中部分個股的漲幅脱離基本面，在漲跌幅放寬後必然面對更大的波動，建議適當規避相應風險。中長期來看，預期未來創業板交易向頭部大市值企業集中的趨勢將更加明顯，頭部個股的流動性溢價最終會體現在估值上。

整體上，保險機構普遍認為創業板註冊制改革是中國資本市場發展的里程碑事件，對促進我國中長期經濟轉型有積極意義。過去，上市公司在上市初期即處於盈利和估值週期高點，預期未來這種現象會有所減少。

創業板誕生25只十倍股

創業板歷來被視為科技股的主陣地，不論是5G、疫苗、人工智能、OLED，還是無人駕駛、數字貨幣、芯片、光刻機，都能在創業板中找到對應行業的龍頭公司。自創業板正式開通至今，已過去超十年時間，中間已歷經多次改革過程，但經過時間考驗，最終得到投資者認可的依然是優質公司。

市場分析人士表示，創業板實施註冊制將為一些成長性良好的創新創業公司帶來機遇。註冊制下，監管部門要求企業進行充分的信息披露，而企業的好壞則交由市場去判斷。經過市場的優勝劣汰，投資趨向好企業，劣質公司逐漸被邊緣化，由此提升市場資源配置的效率。

證券時報·數據寶統計顯示，創業板歷史上已誕生25只十倍股（注：上市首日不計算在內），而這些牛股絕大部分來自生物醫藥、鋰電池、芯片、智能醫療、5G通信等新興產業領域。漲幅最高的是康泰生物，上市至今已累計上漲64.72倍。康泰生物自成立以來一直致力於人用疫苗的研發、生產和銷售，是國內疫苗研發平台最豐富的企業之一，具有較強的疫苗研發能力，特別是具備聯苗研發的領先優勢。

8月21日早間，康泰生物公告表示，公司與AstraZeneca UK Limited（簡稱“阿斯利康”）簽署《許可協議》，公司將獨家獲得其許可產品的開發、生產及商業化的授權許可，有利於豐富公司的疫苗研發技術、增強公司的疫苗研發實力。據悉，阿斯利康是全球領先的製藥公司，在諸多治療領域為患者提供富於創新、卓有成效的處方藥產品，其中許多產品居於世界領先地位。阿斯利康與牛津大學在全球開發、生產和供應ChAdOx1腺病毒載體新冠疫苗（簡稱“AZD1222”或“許可產品”）。目前，該疫苗的II期/III期臨牀試驗正在全球多個國家進行。

創業板十大活躍股名單

創業板歷史上的活躍股都有誰？一般説來，在技術分析的諸多工具中，換手率指標是反映市場交投活躍程度最重要的技術指標之一。振幅也在一定程度上表現股票的活躍程度。以下分別從日均換手率和日均振幅兩大維度進行比較。

數據顯示，剔除近一年上市的次新股，上市至今日均換手率排在前五位的依次是金力永磁、因賽集團、三角防務、海能實業、阿石創。金力永磁上市至今日均換手率最高，為17.15%。金力永磁是全球領先的風電及節能變頻空調領域磁鋼供應商，同時是新能源汽車領域的領先供應商。在過往每次稀土永磁題材大熱時，金力永磁均是資金追捧焦點之一，去年8月30日，該股創下歷史高點，最新價較歷史高點回調45%以上。

上市至今日均振幅最高的前五位依次是卓勝微、誠邁科技、宇信科技、長川科技、值得買。卓勝微日均振幅5.81%排名首位，該公司於去年6月份登陸A股，是射頻前端細分領域國產芯片的領先企業。由於身兼芯片、5G、新基建、華為概念等眾多熱門題材，卓勝微自上市後便備受投資者關注。今年7月14日，卓勝微創下歷史高點，目前股價較歷史高點回調30%以上。

不難看出，日均換手率和日均振幅高的創業板股，絕大多數情況下都有熱門題材的屬性，而創業板公司本身就自帶科技色彩，相比主板公司話題度更高。

業績連增的創業板股名單

在不少業內人士看來，漲跌幅限制放寬將加劇部分股票的波動，但中長期來看仍將回歸企業基本面。數據顯示，排除上市時間在2017年之前的股票，共有41只創業板股上市以來各年度淨利潤連續增長。在這份名單中，既有眼科醫療行業龍頭愛爾眼科、血液灌流龍頭健帆生物、文化演藝龍頭宋城演藝，還有云計算龍頭光環新網、鋰電池設備龍頭先導智能等。

按照2020年半年報、快報、預告淨利潤下限計算，17股上半年有望繼續增長，包括萬孚生物、富祥藥業、海順新材、康拓紅外、健帆生物等。淨利潤增幅最高的是崑崙萬維，公司預計上半年淨利潤為34億元至36億元，同比增長478% 至512%，業績大增主要得益於成功地在國內地區發行了《仙劍奇俠傳移動版》，閒徠互娛通過棋牌業務的流量積累和變現為公司帶來了多元化收益，以及Grindr Inc.的股權轉讓帶來的非經常性損益。（數據寶 梁謙剛）

【來源：證券時報】

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