來源： 澎湃新聞網
6月26日，據路透社報道，廣東地產商雅居樂（03383.HK）旗下雅城有望從香港IPO中籌集3-4億美元的融資。
24日晚間，雅居樂宣佈，擬分拆旗下從事綠色生態景觀服務，以及智慧裝飾家居服務的雅居樂雅城集團上市，現已遞交了招股説明書。
目前，雅居樂間接在雅城集團的股權比例為93.35%，待分拆及上市完成後，雅居樂仍將擁有雅城不少於50%的權益，雅城將仍然為其附屬公司。
招股書顯示，2017年至2019年，雅城集團收入分別為15.48億元、35.09億元及50.92億元，年複合增長率為81.4%。年內利潤分別為2.64億元、4.90億元及8.22億元，年複合增長率為76.3%。
年末現金及現金等價物在2017年-2019年間，分別為139萬元、1.02億元和3.09億元，資產負債率分別為70.1%、68.1%和68%。
資料顯示，雅城集團的業務包括綠色生態景觀服務和智慧裝飾家居服務。其中，綠色生態景觀服務主要包括園林景觀、生態環境及綠化管養；智慧裝飾家居服務以住宅精裝、公共裝修及設計、生產、銷售及安裝智造傢俱等為業務支撐。
2017年至2019年，雅城的智慧裝飾家居業務年度收入均超過總收入的70%。儘管如此，但收入卻在呈現下降的態勢，從2017年的79.4%下滑至2019年的71.1%。2019年，綠色生態景觀服務收入3.47億元，毛利率23.6%；智慧裝飾家居服務收入9.53億元，毛利率26.3%。
截至2019年末，雅城集團業務在全國涉足了119個城市，在24個省份的84個城市中有599個總地盤面積約為3510萬平方米的進行中綠色生態景觀項目。而在智慧裝飾家居項目上，目前在19個省份的52個城市有456個總建築面積約為350萬平方米的進行中智慧裝飾家居項目。
從關聯度上看，雅城集團與其母公司雅居樂的關聯度較高。2017年至2019年，雅居樂集團及其他關聯方分別貢獻該公司總收入的99.4%、91.1%及78.9%，收入分別為15.29億元、31.95億元和40.16億元。而獨立第三方的佔比僅為0.6%、8.9%和21.1%，收入分別為880萬元、3.1億元和10.76億元。
對於此次分拆，雅居樂表示，通過分拆雅城可建立其獨立上市集團的身份，並擁有獨立的集資平台獲取公眾及私募資金。另外，雅城可直接接觸資市場進行股及債務融資，以為其現有業務及未來擴充提供資金，從而可加速拓展及改善分拆集團的營運及財務表現，繼而將有助於保留集團及分拆集團的股東達到優厚的財務回報。