交易雙方無法達成一致 國華人壽“借殼上市”終止

備受業界關注的國華人壽“借殼上市”一事終於迎來了新的結果。

5月26日晚間，其大股東天茂集團發佈了《關於終止吸收合併國華人壽保險股份有限公司並募集配套資金暨關聯交易的公告》，這也就意味着本次國華人壽的“上市夢”將就此終止。

2019年8月份，天茂集團發佈公告稱，公司擬通過向控股子公司國華人壽的其他6家少數股東——海南凱益、上海博永倫、寧波漢晟信、湖北宏泰、武漢地產、江岸資管，發行股份購買資產或發行股份購買資產結合其他多種支付方式，對國華人壽實施吸收合併，若交易達成，天茂集團將持有國華人壽100%的股權。

彼時，天茂集團的這一舉措被不少業內人士解讀為國華人壽將“借殼”在A股上市。然而，還不到一年的時間，這條上市之路就戛然而止，原因何在？

交易雙方無法達成一致 國華人壽“借殼上市”終止

公開資料顯示，天茂集團持有國華人壽51%的股權，是其第一大股東。同時，國華人壽也是天茂集團的核心業務，2019年，國華人壽營業收入達489.78億元，佔天茂集團合併報表總收入的97.58%。

去年8月份，天茂集團在公告中稱，本次交易的目的旨在整合優質資產,簡化股東層級，提高決策效率，同時，實現保險業務整體上市，有利於提高上市公司的抗風險能力及持續盈利能力，保護投資者利益。

然而還沒到一年，國華人壽“借殼上市”便以終止告終，天茂集團在公告中也坦明瞭原因，稱本次重大資產重組歷時較長，在本次重大資產重組期間，外部資本市場環境發生了較大變化，部分交易對方對本次重組的股份發行價格、標的公司估值等核心條款提出了新的意見，交易對方無法在原定計劃時間內與本公司就此達成一致。

“經審慎討論，本次重大資產重組在時間上存在不確定性，預計無法在原定計劃時間內完成。為切實維護上市公司及全體股東利益，本公司決定終止本次重大資產重組事項。”天茂集團方面表示。

的確，國華人壽近年來盈利狀況比較穩定，2016年~2018年的淨利潤分別達16.53億元、27.33億元及20.55億元，2019年則為22.16億元，同比增長7.82%，這樣的盈利水平在人身險行業還是不錯的。

進入2020年，受新冠肺炎疫情影響，國華人壽保險業務也受到衝擊，其一季度償付能力報告顯示，一季度保險業務收入達144.33億元，同比下降24%，但淨利潤卻同比增長22%達7.46億元。

去年斥資48億元參與國華人壽增資 密集處理非壽險業務

新京報記者注意到，為聚焦國華人壽的壽險主業，天茂集團可謂“下了大力氣”，不僅加碼了對國華人壽的投資，還在去年下半年對其他類別的資產進行密集處置。

去年4月份，天茂集團發佈公告稱，國華人壽變更註冊資本已獲批覆，其中，天茂集團就大手筆現金出資48.45億元，仍佔增資後保險公司總股本的51%。

此外，在今年4月份的一次投資者關係活動上，天茂集團方面也介紹了資產處置的情況，稱為進一步完善和調整公司產業和投資結構，更好地發展公司的保險主業，2019年7月公司將持有的湖北百科亨迪藥業有限公司100%股權、荊門天茂化工有限公司100%股權及本公司對天茂化工享有的債權全部轉讓給上海勇達聖商務諮詢有限公司。

天茂集團方面還表示，2019年12月，公司將持有的安盛天平78284108股全部轉讓給安盛保險股份有限公司，並於2019年12月19日收到股權轉讓款5.55億，當月完成了股權過户相關手續。

新京報記者 潘亦純 編輯 李薇佳 校對 柳寶慶